noter - Novo Nordisk

Recommendations

Info

Risikofaktorer Ingen sikkerhed for, at forskning og udvikling resulterer i nye produkter eller applikationer, der kan opnå markedssucces Forløbet ved udviklingen af et nyt enzym eller en ny anvendelse af et eksisterende enzym, fra opdagelse, udvikling og – for fødevare- og foderenzymer – myndighedsgodkendelse til produktlancering, tager typisk fire til fem år for et fødevare- eller foderenzym, og fra et til to år for et teknisk enzym. De pågældende perioder varierer betragteligt, og enhver forsinkelse i den forventede udviklingstid for et nyt produkt vil forøge udviklingsomkostningerne og kan hindre produktets succesfulde lancering. Dette har særlig betydning, fordi det er en forudsætning for vækst, at Selskabets udvikling af nye produkter fungerer effektivt. Endvidere vil Selskabet måske ikke kunne finde nye anvendelsesmuligheder for hverken nye eller eksisterende enzymer, hvilket vil kunne nedsætte udbyttet af Selskabets forsknings- og udviklingsproces. Alle faser i Selskabets produktudvikling og kommercielle udnyttelse er underlagt de forskellige love og bestemmelser i de retsområder, hvor Selskabet producerer og/eller sælger de pågældende produkter. Ny lovgivning kan i væsentlig grad forsinke godkendelsesprocessen specielt for fødevare- og foderenzymer. Desuden har myndighederne betydelig magt i forhold til producenterne af enzymer, herunder magt til at tilbageholde godkendelser, forlange tilbagetrækning af produkter, forsinke eller forhindre salg af produkter eller standse driften. Selskabets virksomhed er afhængig af fortsat godkendelse af eksisterende produkter såvel som godkendelse af nye produkter. Novozymes investerer ligesom Selskabets konkurrenter betydelige beløb i forskning og udvikling med henblik på nye og forbedrede produkter. Selv om mange af Novozymes’ produkter har haft et stabilt salg over en lang periode, kan disse enzymer blive overflødige eller uøkonomiske, hvis en konkurrent lancerer et mere effektivt eller et billigere enzym. Endvidere vil nye, dyrere produkter måske ikke blive accepteret af forbrugerne som afløsning for eksisterende produkter, der mere har karakter af massevarer, hvilket tidligere har ført til og også i fremtiden kan føre til tab af markedsandele for de pågældende produkter. Afhængighed af patenter, licenser og andre immaterielle rettigheder Novozymes’ markedsposition er i stor udstrækning bygget på et solidt fundament af specialistviden og en stærk patentportefølje dækkende både produktionsprocesser og produktanvendelser. Aktuelt har Novozymes mere end 4.000 aktive, udstedte patenter og patentansøgninger. Novozymes betragter sine patenter som afgørende forrretningsaktiver, og det er Selskabets politik at patentere alle opfindelser for at skabe størst mulig beskyttelse af Selskabets eneretsprodukter og produkter under udvikling. Imidlertid omfatter patentsituationen i selskaber som Novozymes en mængde komplekse juridiske og faglige forhold, og den kan være uvis. Desuden er den lovgivning, der regulerer patentbeskyttelsens omfang, og de perioder, hvor den kan gøres gældende, i konstant forandring. Endvidere er patentansøgninger i visse retsområder ikke offentligt tilgængelige, førend patenterne er udstedt, og publikationen af opfindelser i den videnskabelige litteratur eller patentlitteraturen er ofte flere måneder bagud i forhold til den faktiske opfindelse. Det kan derfor ikke garanteres, at der vil blive udstedt patenter efter patentansøgninger, som Selskabet ejer eller har licenseret, eller, hvis patenterne udstedes, at de deraf følgende rettigheder vil være tilstrækkelige til at beskytte Selskabets interesser. Det kan ikke garanteres, at udstedte patenter, der ejes af eller er licenseret til Selskabet, ikke vil blive bestridt, omstødt eller krænket, eller at de meddelte rettigheder vil give Selskabet konkurrencemæssige fordele. Endelig kan nuværende eller fremtidige konkurrenter til Selskabet udvikle knowhow eller opfindelser eller få meddelt patenter eller andre enerettigheder, der enten begrænser Selskabets virksomhed eller giver konkurrenterne konkurrencemæssige fordele i forhold til Selskabet. Selskabet baserer også sin virksomhed på forretningshemmeligheder og intern viden, som generelt søges beskyttet ved hjælp af fortrolighedsaftaler med ansatte og konsulenter. Selv om Selskabet ikke har oplevet problemer på dette område, kan der ikke gives nogen garanti for, at disse aftaler ikke vil blive misligholdt, at Selskabet har tilstrækkelige sanktionsmuligheder i tilfælde af misligholdelse, eller at Selskabets forretningshemmeligheder ikke på anden vis vil komme til konkurrenternes kendskab eller blive udviklet uafhængigt af disse. Selskabet indgår af og til samarbejde med andre virksomheder, herunder større kunder, og med forskere og institutioner i den akademiske verden. Det kan ikke garanteres, at tredjemand i henhold til betingelserne for de pågældende samarbejder ikke vil opnå ret til visse opfindelser, der er udviklet i forbindelse med disse samarbejder. I forbindelse med mange af samarbejdsaftalerne med kunder er det endvidere kunderne og ikke Selskabet, der afgør, hvorvidt og hvornår et nyudviklet produkt skal udnyttes forretningsmæssigt, ofte uden forpligtelse til i fuldt omfang at refundere Selskabets udviklingsomkostninger i tilfælde af at produktet ikke markedsføres. Enzymer fremstillet ved hjælp af genmodificerede mikroorganismer Novozymes fremstiller et stigende antal enzymer ved hjælp af genmodificerede mikroorganismer (“GMM’er”). Ca. 75-80% af Selskabets nuværende produktionsmængde er baseret på anvendelsen af genteknologi. Uden denne teknologi ville det være nødvendigt at anvende større mængder af råmaterialer, vand og energi, og i mange tilfælde ville et enzym ikke kunne fremstilles forretningsmæssigt rentabelt uden genteknologi. Selskabets produktion og salg, specielt til fødevare- og foderindustrien, kan derfor blive påvirket negativt af den aktuelle offentlige debat om genteknologi og den indflydelse, den kan få på forbrugerefterspørgslen. Debatten blev udløst af lanceringen i Europa af genmodificerede vegetabilske materialer som f.eks. sojabønner og majs. I modsætning til de genmodificerede plantematerialer fremstilles Novozymes’ produkter i en “lukket” proces i gæringstanke, og produkterne indeholder ikke selv nogen GMM’er, idet disse fjernes fra det endelige produkt ved en oprensningsproces. Selv om enzymer aktuelt ikke er genstand for nogen offentlig debat, kan det ikke garanteres, at debatten om GMM’er ikke vil brede sig til enzymer og enzymprodukter, specielt på fødevare- og foderområdet. Selskabet har dog ikke kendskab til, at der på nogle af de væsentlige markeder skulle være lovgivning undervejs, der kan påvirke Selskabets muligheder for at fremstille enzymer ved hjælp af genteknologi. Miljøforhold Novozymes’ produktionsprocesser nødvendiggør et stort forbrug af energi og vand og medfører en relativt stor mængde udled- 4 BILAG A1 • HOVEDDELEN AF NOVOZYMES A/S PROSPEKTET
ninger i form af fast og flydende affald, biomasse og udledninger til luften. Selv om Novozymes overalt, hvor det er muligt, tilstræber at holde et niveau, der ligger over alle lovbestemte miljøkrav, og anvender ensartede standarder i alle geografiske områder, indebærer Novozymes’ produktionsprocesser og affaldsbortskaffelse en latent risiko for skader på miljøet og deraf følgende krav eller påbud fra myndigheder og andre med interesse heri. Novo Nordisk har traditionelt nøje tilset, at alle miljømæssige forskrifter følges. Før Spaltningen udarbejdede Novo Nordisk årlige miljørapporter omfattende enzymvirksomheden, revideret af Deloitte & Touche, med oplysninger om procedurerne for indsamling og rapportering af miljømæssige data. Efter Spaltningen vil Novo overvåge Novo Nordisk, Novozymes og andre selskaber, der kontrolleres af Novo, med hensyn til selskabernes miljøpolitik og opfyldelse af alle miljøkrav. Novo vil offentliggøre reviderede miljørapporter hvert år omfattende alle de pågældende selskaber. Kundekoncentration Selskabet er udsat for en risiko i forbindelse med, at omsætningen er koncentreret på nogle få kunder. Selskabet har langvarige og vigtige forbindelser med Procter & Gamble og Unilever. I 1999 bidrog Procter & Gamble og Unilever tilsammen med 32% af Selskabets samlede nettoomsætning og 44% af nettoomsætningen inden for tekniske enzymer. På grund af en kombination af stigende salg til andre kunder og et fald i salget til Procter & Gamble og Unilever er de to sidstnævnte virksomheders samlede betydning for Novozymes faldet siden 1997, hvor disse to kunder tilsammen tegnede sig for 36% af nettoomsætningen. Selskabet forventer, at deres betydning vil falde yderligere. Selskabet bestræber sig på at bevare og uddybe sine relationer med disse to kunder ved at gennemføre en betydelig forsknings- og produktudviklingsindsats sammen med disse og ved større forretningsmæssig integration. Selv om Selskabet forventer, at afhængigheden af disse to kunder vil være faldende inden for den nære fremtid, forventer det dog, at salget fortsat vil være koncentreret væsentligt på de to kunder. Selskabets driftsresultater vil som følge heraf fortsat være stærkt afhængige af disse to kunder. Konkurrence Markedet for enzymer til industriel anvendelse er stærkt konkurrencepræget, og tiltag fra konkurrenterne kan i væsentlig grad reducere Selskabets rentabilitet og markedsandel. Selskabet konkurrerer primært på kvalitet og pris, evnen til at etablere og fastholde langsigtede kunderelationer, produktionsteknologi, teknisk support og service til kunderne og et bredt produktudbud. Væsentlige produktinnovationer eller tekniske fremskridt hos konkurrenterne kan føre til forældelse af Selskabets produkter og begrænse dets vækst. Endvidere har Selskabets konkurrenter tidligere konkurreret på en sænkning af priserne, og dette kan også ske i fremtiden, hvilket vil kunne få negativ indflydelse på Selskabets driftsresultater. Endvidere har der som følge af den intense konkurrence i vaskemiddelindustrien tidligere været eksempler på, at vaskemiddelproducenterne for at nedbringe deres omkostninger anvender færre enzymer i deres produkter, og dette kan også ske i fremtiden. Såfremt en sådan adfærd ikke modsvares af markedets efterspørgsel efter mere effektive vaskemidler, vil den kunne få negativ indflydelse på Selskabets nettoomsætning. Afhængighed af udviklingsmarkeder og udsving i nettoomsætningen Novozymes ser et betydeligt vækstpotentiale særligt for Selskabets eksisterende produkter i flere udviklingsmarkeder, primært Brasilien, Central- og Østeuropa, Kina, Indien, Malaysia og Mexico. I 1999 tegnede udviklingsmarkederne sig for 25% af Selskabets samlede nettoomsætning, og betydningen af disse markeder ventes at stige. I særdeleshed ventes Kina og Sydøstasien at blive stadig mere vigtige markeder for enzymer. Imidlertid påvirkes Novozymes’ forretningsmæssige og økonomiske resultater både direkte og indirekte af den økonomiske og politiske situation i udviklingsmarkederne, som Selskabet selvsagt ikke er herre over. I de senere år har økonomisk uro, herunder valutakursændringer i Asien, Latinamerika og på andre udviklingsmarkeder haft en negativ indvirkning på Novozymes’ salg til kunder i disse områder og har haft negativ indvirkning på den salgspris, der har kunnet opnås på disse markeder. Uventede begivenheder som disse har bidraget til og vil fortsat bidrage til udsving i Novozymes’ nettoomsætning og gøre det vanskeligt at forudsige omsætningsudviklingen på baggrund af tidligere resultater. Dette illustreres af den omsætningsvækst, der har fundet sted i de perioder, der er beskrevet i dette Prospekt: Fra 1997 til 1998 faldt Novozymes’ nettoomsætning med 2%, mens den fra 1998 til 1999 steg med 6% og steg med 8% fra første halvår 1999 til første halvår 2000. Mulige negative virkninger som følge af valutakursændringer Ca. 80% af Novozymes’ nettoomsætning for 1997, 1998 og 1999 og første halvår 2000 er indtjent i andre valutaer end danske kroner, mens ca. 60% af udgifterne i disse perioder er afholdt i danske kroner. På grund af denne store internationale salgsaktivitet er Novozymes’ indtægter genstand for valutarisiko, der kan opdeles i følgende to risikotyper: en transaktionsrisiko og en omregningsrisiko. Transaktionsrisikoen omfatter negative virkninger af valutakursudsving i forbindelse med værdien af Novozymes’ forretningsmæssige pengestrømme i forskellige valutaer, herunder Selskabets mulighed for at sælge til en økonomisk rimelig pris. Omregningsrisikoen består i risikoen for negative kurspåvirkninger ved omregningen af udenlandske datterselskabers resultatopgørelser og aktiver og passiver til danske kroner i Selskabets årsregnskab. Et fald i værdien af den danske krone vil alt andet lige forbedre Novozymes’ overskudsgrad af primær drift, mens en stigning i værdien af den danske krone vil have den modsatte virkning. I de senere år har udsvingene i kurserne på flere større valutaer haft væsentlig indflydelse på både Novozymes’ driftsresultat og økonomiske stilling. Med henblik på styring af Novozymes’ markedsrisici i forbindelse med valutakurssvingninger indgår Selskabet forskellige transaktioner i finansielle instrumenter for aktivt at kontrollere denne risiko. Se “Ledelsens gennemgang og analyse af resultatopgørelse og balance – Markedsrisiko”. Produktansvar og andre krav Ved markedsføring og salg af enzymer til industriel anvendelse, især enzymer til brug i fødevarer, maveregulerende midler, produkter til personlig pleje samt dyrefoder, hvor enzymet eventuelt indtages af eller kommer i direkte kontakt med slutbrugeren, er der en risiko for at ifalde produktansvar. Selv om Selskabet hidtil ikke har været genstand for væsentlige produktansvarskrav fra BILAG A1 • HOVEDDELEN AF NOVOZYMES A/S PROSPEKTET 5
Page 1 and 2: BILAG
Page 3 and 4: INDHOLD A1 Hoveddelen af Novozymes
Page 5: A1. HOVEDDELEN AF NOVOZYMES A/S PRO
Page 9 and 10: have været, hvis Novozymes havde v
Page 11 and 12: Væsentlige hoved- og nøgletal De
Page 13 and 14: vil være beskeden, findes der pote
Page 15 and 16: Første halvår 2000 sammenlignet m
Page 17 and 18: Andre driftsudgifter Salgs-, distri
Page 19 and 20: VALUTATERMINSKONTRAKTER Solgt belø
Page 21 and 22: • Nordamerika (USA og Canada): Re
Page 23 and 24: Novozymes er af den opfattelse, at
Page 25 and 26: været baseret på en påstået kr
Page 27 and 28: Novo. Novo ejes 100% af Fonden og e
Page 29 and 30: BILAG A1 • HOVEDDELEN AF NOVOZYME
Page 31 and 32: ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Konsolider
Page 33 and 34: Varebeholdninger Råvarer og hjælp
Page 35 and 36: REVISIONSPÅTEGNING OG REVISORS ERK
Page 37 and 38: RESULTATOPGØRELSE 1997 1998 1999 1
Page 39 and 40: BALANCE PASSIVER 31. dec. 1997 31.
Page 41 and 42: NOTER - PENGESTRØMME OG FINANSIELL
Page 43 and 44: NOTER 1997 1998 1999 1. halvår 199
Page 45 and 46: NOTER NOTE 9 Mio. kr. Mio. kr. Mio.
Page 49 and 50: NOTER NOTE 18 FREMMED VALUTA I KONC
Page 51 and 52: NOTER 1997 1998 1999 30. juni 2000
Page 55 and 56: NOVOZYMES KONCERNENS HOVEDTAL 1997
Page 58 and 59:
B. SEGMENT-KONCERNREGNSKABER FOR NO
Page 60 and 61:
medtages under anden gæld. Udgifte
Page 62 and 63:
LEDELSENS PÅTEGNING LEDELSENS PÅT
Page 64 and 65:
Konklusion Det er vor opfattelse, a
Page 66 and 67:
BALANCE AKTIVER 31. dec. 1997 31. d
Page 68 and 69:
PENGESTRØMSOPGØRELSE OG FINANSIEL
Page 70 and 71:
NOTER 1997 1998 1999 1. halvår 199
Page 72 and 73:
NOTER 1997 1998 1999 1. halvår 199
Page 74 and 75:
NOTER NOTE 12 Mio. kr. Mio. kr. Mio
Page 76 and 77:
NOTER 1997 1998 1999 1. halvår 199
Page 78 and 79:
NOTER NOTE 20 FREMMED VALUTA I KONC
Page 80 and 81:
NOTER 1997 1998 1999 30. juni 2000
Page 82 and 83:
NOTER NOTE 24 AMERIKANSKE REGNSKABS
Page 84 and 85:
NOVO NORDISK KONCERNENS HOVEDTAL 19
Page 86 and 87:
DATTERVIRKSOMHEDER AF NOVO NORDISK
Page 88 and 89:
C. SPALTNINGSPLAN Bestyrelsen for N
Page 90 and 91:
D. BESTYRELSESREDEGØRELSE BESTYREL
Page 92 and 93:
E. FÆLLES REGNSKABSOPSTILLING OG U
Page 94 and 95:
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Generelt D
Page 96 and 97:
LEDELSENS PÅTEGNING LEDELSENS PÅT
Page 98 and 99:
NOVO NORDISK A/S FÆLLES REGNSKABSO
Page 100 and 101:
NOVO NORDISK A/S REGULERINGER I DEN
Page 102 and 103:
NOVOZYMES A/S UDKAST TIL ÅBNINGSBA
Page 104 and 105:
NOVOZYMES A/S NOTER TIL UDKAST TIL
Page 106 and 107:
DATTERVIRKSOMHEDER AF NOVOZYMES A/S
Page 108 and 109:
NOVO NORDISK A/S UDKAST TIL ÅBNING
Page 110 and 111:
NOVO NORDISK A/S NOTER TIL UDKAST T
Page 112 and 113:
DATTERVIRKSOMHEDER AF NOVO NORDISK
Page 114 and 115:
F. VURDERINGSMÆNDENES UDTALELSE OM
Page 116 and 117:
G. VURDERINGSMÆNDENES UDTALELSE OM
Page 118 and 119:
H. VURDERINGSBERETNING VURDERINGSBE
Page 120 and 121:
I. VEDTÆGTER FOR NOVOZYMES A/S VED
Page 122 and 123:
§ 9. a) Generalforsamlingen ledes
Page 124 and 125:
4. Når B-aktionærerne har fået 5
Page 126 and 127:
J. VEDTÆGTER FOR NOVO NORDISK A/S
Page 128 and 129:
Generalforsamling § 8. a) Generalf
Page 130:
§ 17. Selskabet forpligtes ved und
show all

noter - Novo Nordisk

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?