Dokumentet i pdf-format - Skatteministeriet

More documents

Recommendations

Info

Provenukonsekvenser Det samlede afkast består dels af dividendeudbetalinger og dels af kapitalgevinster. I modellen afhænger fordeling af afkastet på hhv. dividendeudbetalinger og kapitalgevinster af, om der er tale om noterede eller unoterede aktier. For børsnoterede aktier forudsættes 1,8 pct. point såvel historisk som fremadrettet udbetalt som dividender. Dividendeudbetalingerne fra unoterede aktier forudsættes at være dobbelt så store historisk, dvs. historisk set 3,6 pct. og 3,5 pct. fremadrettet – det svarer til væksten i BNP 11 . Dette begrundes med, at unoterede aktier i højere grad end afkastet fra noterede aktier udgør investors hovedindtægtskilde samt, at unoterede aktier – forudsættes – besiddet igennem længere tid. Med udgangspunkt i beholdningen ultimo 2004 kalibreres modellen, så den rammer provenuet i 2005. 12 Det forudsættes, at den gennemsnitlige beskatning af aktieindkomst udgør 37 pct., svarende til niveauet i 2005. Endvidere forudsættes dividendeudbetalinger og kapitalgevinster som udgangspunkt gennemsnitligt beskattet med samme sats. En anden central forudsætning bag modellen er, at beholdningen af aktier og aktiebaserede investeringsbeviser antages at følge BNP væksten på sigt – alt andet ville give anledning til mærkelige resultater. Det fordrer, at nye opkøb af aktier og IF-beviser efter 2007 fastsættes, så beholdningen af aktier og IF beviser på sigt konvergerer mod en bestemt andel af BNP – der som udgangspunkt er fastsat til aktie- og aktiebaserede investeringsforeningers andel af BNP ultimo 2004 13 . På kort sigt stiger beholdningen af særligt noterede aktier derimod. Det skyldes de relativt store kursgevinster de senere år, jf. figur 2. 11 Når afkastet falder til 3,5 pct. fremadrettet skal det ses i sammenhæng med kravet om at provenuet på sigt skal udgøre en konstant andel af BNP. Dermed må beholdningen stige med væksten i BNP. Hvorfor kapitalgevinsten – for den del der aldrig realiseres – må svare til BNP væksten. 12 Konkret kalibreres modellen ved at tilpasse den historiske tilvækst i nye opkøb af aktier og IF-beviser. Der ses helt bort fra det forventede provenu i 2006 og 2007. Dette fordi det vurderes at være urealistisk lavt sat 13 Når niveauet ultimo 2004 vælges og ikke niveauet ultimo 2005, skyldes det, at beholdningen stiger kraftigt mellem de to år, idet aktiekursen steg med 40 pct. - 27 -
Provenukonsekvenser Figur 3. Beholdningen af de tre aktiv typer i fremskrivningen Pct. af BNP 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Noterede aktier, kap gevinst forfladder til beskatning efter 10 års ejerskab Unoterede aktier, kap gevinst forfalder til beskanting efter 20 års ejerskab 2018 2020 Unoterede aktier kap gevinst forfalder aldrig til beskatning Det langsigtede provenu Med udgangspunkt i denne model vurderes provenuet fra aktieindkomstskatten at stige frem mod 2012, hvor det topper, jf. tabel 4 og figur 2. Tabel 4. Provenuet under de nuværende regler, 2005-priser Mia. kr. 2005 2006 2007 2010 2015 2020 2025 2030 Unoterede, kap gevinst realiseres aldrig 1,4 2,1 2,1 2,1 2,1 1,5 1,5 1,5 Unoterede aktier, kap gevinst realiseres efter 20 år 1,7 2,4 2,5 2,8 3,6 4,7 4,4 2,3 Noterede aktier, kap gevinst realiseres efter 10 år 5,1 4,8 3,7 4,0 3,2 3,1 3,1 3,1 I alt 8,2 9,3 8,3 8,9 8,8 9,2 9,0 6,9 - 28 - 2022 2024 2026 2028
Page 1 and 2: Hvordan ville en rendyrket dual ind
Page 3 and 4: Provenukonsekvenser Indledning I Da
Page 5 and 6: Provenukonsekvenser Boks 1. En vidt
Page 7 and 8: Provenukonsekvenser Beregningen for
Page 9 and 10: Provenukonsekvenser Virksomheds- og
Page 11 and 12: Provenukonsekvenser stoppet og neds
Page 13 and 14: Provenukonsekvenser Resultatet afh
Page 15 and 16: Provenukonsekvenser Figur 4. Pensio
Page 17 and 18: Provenukonsekvenser Adfærds- og pr
Page 19 and 20: Provenukonsekvenser Figur 7. Ændre
Page 21 and 22: Provenukonsekvenser Bilag 1 Provenu
Page 23 and 24: Provenukonsekvenser Boks 2. Udregni
Page 25 and 26: Provenukonsekvenser Tabel 1. Merpro
Page 27: Provenukonsekvenser Tabel 3. Aktier
Page 31 and 32: Provenukonsekvenser Tabel 5. Årlig
Page 33 and 34: Provenukonsekvenser Endvidere forud
Page 35 and 36: Provenukonsekvenser Boks 1. Formele
Page 37 and 38: Provenukonsekvenser Tabel 2. FM´s
Page 39 and 40: Provenukonsekvenser Anvendes denne
Page 41 and 42: Provenukonsekvenser udgøres af en
Page 43 and 44: Provenukonsekvenser Tabel 7. Ejerbo
Page 45 and 46: Provenukonsekvenser Tabel 9. Grunds

Dokumentet i pdf-format - Skatteministeriet

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?