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SPI Börsenkapitalisierung 1994 – 1998
Anzahl Gesellschaften
Börsenkapitalisierung in Mrd. CHF
Banken
Versicherungen
Transporte
Detailhandel
SPI Dienstleistungen inkl. Übrige Dienste
Maschinen
Energieversorgung
Chemie und Pharma
Lebens- und Genussmittel
Elektrotechnik und Elektronik
Baugewerbe und Baustoffe
SPI Industrie inkl. Übrige Industrien
Anzahl Investmentgesellschaften seit 15.10.98
Börsenkapitalisierung in Mrd. CHF
SPI
Im SPI gelangte die Dienstleistungsbranche während des
Berichtsjahres zu einer um 0,7% stärkeren Gewichtung. Dies
ist vor allem auf das neue Schwergewicht Swisscom und die
gute Performance der Versicherungswerte zurückzuführen.
Der Rückgang der Gewichtung des Industriesektors um
0,7% hingegen ist eine Folge der unterproportionalen Kursentwicklung
einzelner Titel. Dieser Rückgang ist teilweise
durch Neukotierungen kompensiert worden.
SPI Dienstleistungen
Banken
Wegen der starken Verflechtung der weltweit tätigen Banken
mit den internationalen Finanzmärkten sind diese bei Turbulenzen
für Rückschläge besonders anfällig. Dies zeigte sich
erneut bei Problemkrediten in Asien und Brasilien, der Zahlungsunfähigkeit
Russlands und schliesslich bei der kostspieligen
Sanierung des LTCM Hedge Fund. Mit Blick auf die
hohen Risiken und um im weltweit harten Wettbewerb
erfolgreich bestehen zu können, sehen sich die Banken gezwungen,
sich zu immer grösseren Einheiten zusammenzuschliessen.
Beispiele dafür waren 1998 die Mergers von
Travelers und Citicorp im Wert von USD 85 Mrd., Bank Ame-
1994 1995 1996 1997 1998 Veränderung
1997–98
252 253 260 259 245 – 14
372,6 458,1 539,9 839,2 946,6 + 107,4
20,1% 18,9% 17,0% 20,5% 18,2% – 2,3%
9,6% 10,4% 9,5% 10,9% 13,2% + 2,3%
0,9% 0,8% 0,8% 0,9% 0,8% – 0,1%
1,2% 0,8% 0,7% 0,5% 0,5% 0,0%
38,0% 36,7% 34,5% 37,4% 38,1% + 0,7%
3,0% 2,4% 2,4% 1,9% 1,7% – 0,2%
2,3% 2,0% 2,2% 1,4% 0,7% – 0,7%
31,9% 37,7% 40,5% 40,7% 39,3% – 1,4%
13,9% 11,6% 11,1% 10,8% 13,2% – 2,4%
4,8% 4,6% 4,6% 3,4% 3,0% – 0,4%
2,5% 1,9% 1,7% 1,4% 1,7% + 0,3%
62,0% 63,3% 65,5% 62,6% 61,9% – 0,7%
– – – – 22 22
– – – – 16,5 16,5
rica und Nationsbank (USD 60 Mrd.), Wells Fargo und Norwest
(USD 34 Mrd.) und in der Schweiz die Schweizerische
Bankgesellschaft mit dem Schweizerischen Bankverein (USD
33 Mrd.). Auch die vorwiegend im Inland tätigen Kantonalund
Regionalbanken dürften aus ähnlichen Gründen weiterhin
Kooperationen suchen. Ein Ende des Konzentrationsprozesses
ist also nicht in Sicht.
Versicherungen
Angesichts der Zinsen, die auf historische Tiefstwerte gesunken
sind, haben sich die Versicherungen vermehrt dem Aktienmarkt
zugewandt und gleichzeitig ihre Obligationenbestände
entsprechend abgebaut. Innerhalb des SPI ging die
Versicherungsbranche im Berichtsjahr als klare Siegerin hervor
und erzielte eine deutliche Outperformance gegenüber
dem Gesamtmarkt.
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