Als PDF speichern - Märkte & Zertifikate

Aktienmonitor
Nestlé
Der mit Abstand weltgrößte Nahrungsmittelkonzern Nestlé ist unter anderem auf den
aufstrebenden Märkten Asiens, Afrikas und Ozeaniens aktiv. Hier erwirtschaftete
der Konzern 2009 einen Umsatz von 15,8 Milliarden Franken – 6,7 Prozent mehr als
2008. Aktuell erzielt das Unternehmen je ein Drittel seines Umsatzes in den USA,
in Europa und in Asien. Die weltweite Präsenz verleiht dem Nahrungsmittelriesen
eine große Stabilität. Zum Produktportfolio gehören Marken wie Nescafé, Maggi,
Schöller und Smarties. Zur wachstumsstarken Sparte Nestlé Waters gehören weltweit
64 Mineralwassermarken, darunter Perrier, Vittel und S.Pellegrino. Das Schweizer
Unter nehmen stützt sich auf die Geschäftsfelder Getränke, Milchprodukte/Ernährung/
Speiseeis, Fertiggerichte/Produkte für die Küche, Schokolade/Süßwaren/Biscuits,
Pharmaprodukte und Tiernahrung.
Geschäftszahlen Nestlé
Mrd. CHF Mrd. CHF
120
100
84,69
91,08
98,49
107,55
103,09 100,58
107,27
113,04 60
50
80
33,61
40
60
30
40
18,04
20
20 6,62 8,00 9,20 10,65
10,43
11,61
10
0
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010e 2011e
Kursentwicklung von Nestlé
CHF
55
50
45
40
35
Umsatz (linke Skala) Ergebnis (rechte Skala)
Emerging Markets stützen Unternehmenszahlen
In China konnte Nestlé 2009 im Vergleich zu 2008 seinen Umsatz um 12,7 Prozent
auf 2,5 Milliarden Franken steigern. Der Gesamtumsatz sank jedoch. Bis 2020 will
der Konzern den Anteil der Emerging Markets auf 45 Prozent steigern und sich dabei
stärker auf sein Kerngeschäft konzentrieren.
30
06.2005 06.2006 06.2007 06.2008 06.2009 06.2010
Gute Zahlen stützen die Kurse
Nestlé-Aktien konnten zuletzt von den guten Quartalszahlen des Unternehmens
profi tieren. Das Wachstum übertraf die Erwartungen der Analysten. Für 2010 geht
die Geschäftsführung von einer stärkeren Ertragskraft aus. Mit einem 2010er-KGV
von knapp 17 ist die Aktie nicht zu teuer.
34
Quelle: Bloomberg; Stand: 01.06.2010; e = Schätzung
Yum! Brands
Yum! Brands ist laut eigenen Angaben mit insgesamt über 37.000 Restaurants in
110 Ländern der größte Systemgastronomie-Anbieter der Welt. Zu dem Konzern
gehören unter anderem Kentucky Fried Chicken (KFC), Pizza Hut und Taco Bell.
China ist für das US-Fast-Food-Unternehmen bereits der zweitwichtigste Markt nach
den USA geworden. Mit dem China-Geschäft will Yum! Brands die Abschwächung
auf dem Heimatmarkt USA kompensieren. In China gehört Kentucky Fried Chicken
zu den beliebtesten Restaurantketten. Allein 2009 hat das Unternehmen im Reich der
Mitte mehr als 500 neue Restaurants eröffnet. Mit der Marke KFC ist der Konzern dort
in 650 Städten mit insgesamt rund 3.000 KFC-Restaurants vertreten. Komplettiert
wird die Yum!-Präsenz in China mit über 460 Pizza-Hut-Restaurants.
Geschäftszahlen Yum! Brands
Mrd. EUR Mrd. EUR
14
1,30 1,4
12
10
8
9,01
0,74
9,35
0,76
9,55
0,82
10,42
0,91
11,28
1,16
10,84
11,25
11,71
1,07
0,96
1,2
1,0
0,8
6
0,6
4
0,4
2
0,2
0
0,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010e 2011e
Kursentwicklung von Yum! Brands
USD
45
40
35
30
25
Umsatz (linke Skala) Ergebnis (rechte Skala)
MÄRKTE & ZERTIFIKATE | 05/2010
Mäßiger Umsatzanstieg
Für das laufende und das kommende Jahr erwarten Analysten nur einen mäßigen
Anstieg bei Umsatz und Ergebnis. Für 2010 geht Yum! Brands selbst von einer Verbesserung
beim Gewinn je Aktie um mindestens 10 Prozent aus. Im ersten Quartal
des laufenden Jahres hat das Unternehmen insgesamt 4 Millionen Aktien für 137
Millionen US-Dollar zurückgekauft.
20
06.2005 06.2006 06.2007 06.2008 06.2009 06.2010
China-Geschäft treibt den Kurs
Der Aktienkurs von Yum! Brands hat bereits das Niveau aus der Zeit vor der Lehman-
Insolvenz erreicht. Ausschlaggebend hierfür dürfte neben den Aktienrückkäufen auch
das China-Geschäft sein. Für den Konzern hat der Ausbau seines China-Engagements
höchste Priorität. Mit einem KGV von 16 auf Basis der für 2010 erwarteten Gewinne
sind Yum-Aktien nicht überteuert
Quelle: Bloomberg; Stand: 01.06.2010; e = Schätzung
Die Performance in der Vergangenheit ist kein verlässlicher
Indikator für die künftige Wertentwicklung.