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MÄRKTE & ZERTIFIKATE | 05/2010<br />
Ölnachfrage<br />
2008<br />
China<br />
Mittlerer Osten<br />
und Afrika<br />
Lateinamerika<br />
Westeuropa<br />
Nordamerika<br />
3,70<br />
3,30<br />
3,20<br />
Discount Zertifi kate<br />
5,20<br />
4,80<br />
4,80<br />
2010e 2015e<br />
Discount Zertifi kate werden mit einem Abschlag gegenüber dem Basiswert verkauft und bieten daher eine gewisse Risikoabsicherung gegenüber Kursverlusten. Andererseits vollziehen<br />
sie etwaige Kurssteigerungen ihres Basiswerts nur bis zu einem bestimmten Preis des Basiswerts, dem Cap, nach. Bei Discount Zertifi katen steht also dem Preisabschlag gegenüber<br />
dem Basiswert eine Begrenzung der Gewinnchance gegenüber.<br />
Name ISIN WKN Fälligkeit Cap Discount Maximalrendite<br />
MINI Future Zertifi kate<br />
10,40<br />
8,30<br />
8,00<br />
14,50<br />
14,60<br />
15,20<br />
23,60<br />
23,40<br />
24,30<br />
0 5 10 15 20 25<br />
Mio. Barrel pro Tag<br />
Stagnierende Nachfrage<br />
Auf der Nachfrageseite fällt auf, dass 2010 in Westeuropa und den USA die Nachfrage<br />
nach Erdöl zurückgehen dürfte. Dies könnte von einer stärkeren Nachfrage aus Asien<br />
und dem Mittleren Osten kompensiert werden. Doch nun tritt auch China auf die<br />
Bremse. Kommt es gleichzeitig zu einer erneuten Abkühlung der Konjunktur in den<br />
westlichen Industriestaaten, hervorgerufen durch die zahlreichen Sparprogramme der<br />
Regierungen, dann droht am Ölmarkt im laufenden Jahr ein Überangebot.<br />
Quelle: OPEC; Stand: 2010; e = Schätzung<br />
Mit MINI Future Zertifi katen können Anleger die Entwicklung des Basiswerts hebeln. Mit MINI Long Zertifi katen setzen sie auf steigende, mit MINI Short Zertifi katen auf fallende Kurse.<br />
Investoren sollten beachten, dass aufgrund der Hebelwirkung hier rasch hohe Verluste entstehen können. Zudem endet die Laufzeit der MINI Future Zertifi kate, wenn der zugrunde liegende<br />
Basiswert die Stop-Loss-Marke verletzt. Anleger erhalten in diesem Fall nur einen Restwert zurück. Die Hebelkraft entsteht aus einem eingebauten Kredit. Mög liche Kreditkosten<br />
werden über eine Anpassung des Finanzierungslevels dem Anleger in Rechnung gestellt. Wird von einem Future in den nächsten gerollt, fi ndet eine Anpassung von Finanzierungslevel<br />
und Stop-Loss-Marke statt. Unter www.rbs.de/markets können sich Anleger täglich über den aktuellen Stand dieser beiden Kerngrößen informieren.<br />
Name ISIN WKN Stop-Loss-<br />
Marke<br />
Ölförderung<br />
Hebel Bezugs -<br />
verhältnis<br />
2010e 2015e<br />
Maximalrendite<br />
p.a.<br />
Preis des<br />
Basiswerts<br />
Preis des<br />
Basiswerts<br />
Geldkurs Briefkurs<br />
Brent Crude Oil Discount Zertifi kat DE000AA2D918 AA2D91 10.11.2011 80 USD 17,10% 16,40% 11,41% 82,90 USD 56,04 EUR 56,19 EUR<br />
Brent Crude Oil Discount Zertifi kat DE000AA2D900 AA2D90 10.11.2011 75 USD 20,54% 13,85% 9,67% 82,90 USD 53,71 EUR 53,86 EUR<br />
Quelle: RBS; Stand: 14.06.2010<br />
Geldkurs Briefkurs<br />
WTI Crude Oil MINI Short NL0009461193 AA2FYR 80,17 USD 7,39 1:1 76,85 USD 8,35 EUR 8,37 EUR<br />
WTI Crude Oil MINI Short NL0009461201 AA2FYS 81,78 USD 6,37 1:1 76,85 USD 9,83 EUR 9,85 EUR<br />
WTI Crude Oil MINI Short NL0009461219 AA2FYT 83,41 USD 5,54 1:1 76,85 USD 11,17 EUR 11,19 EUR<br />
WTI Crude Oil MINI Long NL0009484617 AA2HFR 74,28 USD 9,53 1:1 76,83 USD 6,67 EUR 6,69 EUR<br />
WTI Crude Oil MINI Long NL0009476514 AA2F0J 70,09 USD 6,45 1:1 76,84 USD 9,80 EUR 9,82 EUR<br />
2008<br />
OPEC<br />
China<br />
Russland<br />
Lateinamerika<br />
Westeuropa<br />
USA und Kanada<br />
Weitere Informationen zu den Chancen und Risiken der hier genannten Zertifi kate erhalten Sie im Internet unter www.rbs.de/markets sowie<br />
in den allein verbindlichen Verkaufsprospekten, die unter den im Disclaimer auf Seite 98 genannten Anschriften kostenfrei erhältlich sind.<br />
4,00<br />
3,90<br />
3,80<br />
4,90<br />
4,40<br />
4,10<br />
4,00<br />
4,60<br />
5,00<br />
Rohstoffmonitor<br />
10,20<br />
9,60<br />
9,80<br />
11,50<br />
10,90<br />
10,80<br />
32,00<br />
29,30<br />
31,20<br />
0 5 10 15 20 25 30 35<br />
Mio. Barrel pro Tag<br />
Drohendes Überangebot<br />
Mit 52,2 Millionen Barrel am Tag dürfte im laufenden Jahr von den Nicht-OPEC-<br />
Staaten mehr Öl produziert werden als in den Jahren zuvor. Gleichzeitig steht es um<br />
die Förderdisziplin der OPEC-Mitglieder nicht besonders. Statt der offi ziellen 29,3<br />
Millionen Barrel dürften die OPEC-Mitglieder täglich deutlich mehr als 30 Millionen<br />
Barrel auf den Markt bringen.<br />
Quelle: OPEC; Stand: 2010; e = Schätzung<br />
Quelle: RBS; Stand: 14.06.2010<br />
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