April - Finanzierung & Investition - TU Berlin

Aufgabe 5 (10 Punkte)
Gehen Sie davon aus, dass ein Unternehmen 200 € Eigen- und 800 € Fremdkapital
besitzt und mit diesen 1.000 € zunächst ein Projekt realisieren kann, welches mit
gleichen Wahrscheinlichkeiten Gewinne (Rückflüsse -1.000 €) von -200 € oder 800 €
erzielt.
Verdeutlichen Sie das Risikoanreizproblem bei der Finanzierung über Fremdkapital
mithilfe eines kleinen Zahlenbeispiels.
Aufgabe 1: Thesen (20 Punkte)
SS 2009 (Juli)
Bitte kennzeichnen Sie bei den folgenden Aussagen, ob sie richtig oder falsch sind.
Für jedes richtige Kreuz erhalten Sie zwei Punkte, für jedes falsche Kreuz einen Minuspunkt.
Setzen sie bei einer Aussage kein Kreuz, wird diese mit null Punkten bewertet.
Sollte in dieser Aufgabe insgesamt eine negative Punktzahl entstehen, wird
die gesamte Aufgabe mit null Punkten bewertet.
Nr. These richtig falsch
1 Die Hypothese von Modigliani und Miller gilt nur, wenn Wertadditivität
vorliegt.
2 Vermeidungskosten können dazu beitragen, mögliche Anpassungskosten
zu verringern.
3 Die Existenzsicherung des Unternehmens ist ein ökonomisches
Unternehmensziel.
4 Das Leverage-Risiko hängt von der Varianz der Gesamtkapitalrendite,
dem Fremdkapitalzins und dem Verschuldungsgrad
ab.
5 Der Kapitalwert wird bei nichtflachen Zinskurven sinnvoll mittels
Zerobond-Kassazinssätzen ermittelt.
6 Auch Nichtzahlungsgrößen wie die Abschreibungen können
bei einperiodigen statischen Verfahren herangezogen werden.
7 Glücksspiele wie Würfeln oder Roulette werden auch als Fälle
von Ungewissheit bezeichnet.
8 Investitionen sind Zahlungsströme der Mittelbeschaffung, Finanzierungen
dienen der Mittelverwendung.
9 Der Kauf von Schuldverschreibungen gehört zu den Finanzinvestitionen.
10 Kuponanleihen haben eindeutige interne Zinssätze.