April - Finanzierung & Investition - TU Berlin

weise höher verzinst wird.
Aufgabe 2 (20 Punkte):
a) Erläutern Sie den Begriff Liquiditätssicherung und grenzen Sie zwei damit verbundene
Kostenarten ab (Eine kurze Beschreibung ist dazu erforderlich.). Benennen
Sie dafür jeweils ein Beispiel. (10 Punkte)
b) Ein Unternehmen hat die Möglichkeit, sich zwischen zwei Projekten zu entscheiden:
- Projekt A liefert mit einer Wahrscheinlichkeit von 40 % Rückflüsse von
200.000 € sonst 500.000 €.
- Projekt B liefert mit einer Wahrscheinlichkeit von 60 % Rückflüsse von
100.000 € sonst 700.000 €.
Erläutern Sie das durch den Einsatz von Fremdkapital entstehende
Risikoanreizproblem und verdeutlichen Sie es mit Hilfe des obigen Zahlenbeispiels.
(10 Punkte)
Aufgabe 3 (20 Punkte):
Da Bekir S. BAföG erhält, konnte er das Gehalt seines Studentenjobs zurücklegen
und somit 6000 € ansparen. Ein Besuch bei seinem Bankberater Herrn Brünnig ist
dennoch ernüchternd: Den geplanten Kredit für das Restgeld - was er für seine
Traumjacht benötigt - wird ihm verwehrt, da er als Student noch nicht kreditwürdig ist.
Darum beschließt er, dass Geld bestmöglich anzulegen, wobei der Anlagehorizont
keine Rolle spielt. Herr Brünnig stellt folgende Alternativen vor:
1. Die Geldanlage bis zu acht Jahren (Zerobonds für Laufzeiten von 1-8 Jahre)
wird mit 4 % und längere Anlagen mit 5 % verzinst.
2. Ein geschlossener Immobilienfond für den neuen Wohnpark in Buchholz verspricht
neben hohen Steuererleichterungen eine jährliche Rendite von 15 %
für eine Laufzeit von 9 Jahren. Die Mindestanlage beträgt 20.000 €.
3. Eine Projektbeteiligung würde genau 6000 € kosten, in 3 Jahren 2400 € in 7
Jahren 4300 € und in 13 Jahren weitere 7000 € einbringen.
4. Wird das Geld auf dem Girokonto belassen, wird es mit 1,5 % verzinst.
5. Anleihen der Förster-GmbH mit 15-jähriger Laufzeit und einem Kupon über 10
% werden zum Nominalwert von 1000 € ausgegeben.
6. Die Aktien der Grädler-AG haben einen derzeitigen Kurs von 500 € und liefern
eine stets gleichbleibende Dividende von 40 €.
Zu welcher Anlage würden Sie Bekir raten? Gehen Sie dazu auf alle Alternativen ein.
Aufgabe 4 (20 Punkte)
Für folgendes Konsumentscheidungsmodell mit den drei Sachinvestitionen A, B und
C sind nachstehende Angaben bekannt:
• Investition A liefert einen Rückfluss von 650 € in t=1mit i A *= 30 %.
• Investition B liefert die Zahlungsreihe (-300; 375).
• Die Durchführung sämtlicher drei Sachinvestitionen A, B und C erfordert einen
Kapitalbedarf von 1200 €.
• Die Nutzenfunktion lautet C 0·C 1 .
Tragen Sie die fehlenden Werte in die Kästchen ein. (Hinweis: Geben Sie Lösungswege
mit an, nur so können mögliche Punkte, die aus Folgefehlern resultieren, gegeben
werden.)