0emission - Daimler > Geschäftsbericht 2011

Abhängig von der Bonität der Generalvertretungen etabliert
Daimler Kreditlimits und begrenzt das Kreditrisiko durch
folgende Sicherheiten:
– Kreditversicherungen,
– erstklassige Bankgarantien und
– Akkreditive.
Diese Vorgehensweisen sind in einer konzernweit gültigen
Exportkreditrichtlinie definiert.
Für das den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
inhärente Risiko wird eine angemessene Risikovorsorge gebildet.
Hierzu werden regelmäßig sämtliche Forderungen überprüft
und bei objektiven Hinweisen auf Ausfälle oder sonstige Vertragsstörungen
Wertberichtigungen gebildet. Grundsätzlich
werden hierbei wesentliche Einzelforderungen sowie Forderungen,
deren Einbringlichkeit gefährdet ist, individuell bewertet.
Zusätzlich werden unter Berücksichtigung länderspezifischer
Risiken und gegebenenfalls vorhandener Sicherheiten die
übrigen Forderungen zu Gruppen gleichartiger Verträge zusammengefasst
und auf Wertberichtigungsbedarf untersucht.
Das den Forderungen zugrundeliegende Länderrisiko stellt bei
der Festlegung der vorzunehmenden Wertberichtigungen
einen wesentlichen Faktor dar.
Weitere Informationen über die Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen sowie den Stand der vorgenommenen Wertberichtigungen
können der Anmerkung 19 entnommen werden.
Derivative Finanzinstrumente. Der Konzern verwendet
derivative Finanzinstrumente ausschließlich für Zwecke des
Risikomanagements. Das Kreditrisiko im Zusammenhang
mit Derivaten wird mittels eines Limitsystems gesteuert, das
auf der Überprüfung der kontrahentenspezifischen Finanzkraft
basiert. Diese Limitierung begrenzt und diversifiziert das
Kreditrisiko. Daher ist Daimler aus den derivativen Finanzinstrumenten
einem Kreditrisiko in nur geringem Ausmaß ausgesetzt.
Entsprechend der Risikopolitik des Konzerns wurde
der Großteil der Derivate mit Kontrahenten abgeschlossen, die
ein externes Rating von A oder besser aufweisen.
Sonstige Forderungen und Vermögenswerte. Bezogen
auf die sonstigen Forderungen und Vermögenswerte der Jahre
2011 und 2010 ist Daimler in nur geringem Ausmaß einem
Kreditrisiko ausgesetzt.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko beschreibt die Gefahr, dass ein Unternehmen
seine finanziellen Verpflichtungen nicht in ausreichendem
Maß erfüllen kann.
Daimler steuert seine Liquidität, indem der Konzern ergänzend
zum Zahlungsmittelzufluss aus dem operativen Geschäft in
ausreichendem Umfang liquide Mittel vorhält und Kreditlinien
bei Banken unterhält. Zusätzlich reduziert auch die Möglichkeit
der Verbriefung von Forderungen (ABS­Transaktionen) das
Liquiditätsrisiko des Konzerns. Bei den liquiden Mitteln handelt
es sich um Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
sowie um zur Veräußerung verfügbare Fremdkapitalinstrumente,
über die der Konzern kurzfristig verfügen kann.
7 | Konzernabschluss | Konzernanhang
Zur Deckung des Finanzmittelbedarfs nutzt Daimler grundsätzlich
ein breites Spektrum an Finanzinstrumenten. In
Abhängigkeit von Finanzmittelbedarf und Marktkonditionen
emittiert Daimler Geldmarktpapiere, Anleihen oder durch
Forderungen besicherte Finanzmarktinstrumente in verschiedenen
Währungen. Der Konzern hatte im Jahr 2011 einen guten
Zugang zu den Kapitalmärkten. Zusätzlich werden Kreditlinien
zur Finanzierung des Mittelbedarfs eingesetzt.
Auch die Kundeneinlagen bei der Mercedes­Benz Bank werden
als weitere Refinanzierungsquelle genutzt.
Die liquiden Mittel dienen vorrangig dazu, den Finanzbedarf des
Leasing­ und Absatzfinanzierungsgeschäfts abzudecken
sowie das Working Capital und die Investitionen zu finanzieren.
Entsprechend interner Richtlinien wird das Leasing­ und
Absatzfinanzierungsgeschäft grundsätzlich so refinanziert, dass
die Finanzierungen eine kongruente Fälligkeitsstruktur zu
den vermieteten Gegenständen und Forderungen aus Finanzdienstleistungen
aufweisen.
Zum Jahresende 2011 betrug die Liquidität 11,9 (2010: 13,0)
Mrd. €. Im Jahr 2011 ergaben sich größere Mittel abflüsse
durch Zuwendungen an die Pensionsplan vermögen (siehe auch
Anmerkung 22) und aus dem indirekten Erwerb von Anteilen
an der Tognum AG (siehe Anmerkung 13).
Zum Jahresende 2011 bestanden für den Konzern kurz­
und langfristige Kreditlinien über insgesamt 29,0 Mrd. €, von
denen 9,3 Mrd. € nicht in Anspruch genommen waren.
Diese beinhalten eine im Jahr 2010 mit einem Konsortium
internationaler Banken vereinbarte syndizierte Kreditlinie
von 7 Mrd. € mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Die syndizierte
Kreditfazilität dient als Absicherung für Commercial­Paper­
Ziehungen und kann für die Finanzierung allgemeiner Unternehmenszwecke
verwendet werden; sie war zum Jahresende
2011 nicht in Anspruch genommen.
Das operative Liquiditätsmanagement umfasst einen Cash­
Concentration­Prozess, durch den täglich die liquiden Mittel
zusammengeführt werden. Dadurch können Liquiditätsüberschüsse
und ­anforderungen entsprechend den Bedürfnissen
des Gesamtkonzerns sowie einzelner Konzerngesellschaften
gesteuert werden. In das kurz­ und mittelfristige Liquiditätsmanagement
werden die Fälligkeiten finanzieller Vermögenswerte
und finanzieller Verbindlichkeiten sowie Schätzungen des
operativen Cash Flows einbezogen.
Angaben zu den Finanzierungsverbindlichkeiten des Konzerns
enthält auch Anmerkung 24.
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