3. Dynamische Verfahren 3.1 Vorbemerkungen 3.1.1 Gemeinsame ...

Prof. Dr. Stefan Kronenberger 3.14 Wirtschaftlichkeitsrechnung
3. Dynamische Verfahren
Lernziele
Lernziele
Das primäre Lernziel des Abschnittes besteht darin, die Eigenschaften
der Kapitalwertmethode und der Internen-Zinsfuß-Methode als
zentrale Verfahren im Zusammenhang mit finanzwirtschaftlichen
Entscheidungen aufzuzeigen. Es wird gezeigt, dass Entscheidungen
auf der Basis der Internen Zinsfußregel nur dann zielkonform sind,
wenn die Entscheidungssituation einfach und das betrachtete
Investitionsprojekt eine einfache Zahlenstruktur aufweist.
Annuitätenmethode und Dynamische Amortisationsrechnung
runden die Verfahrensdarstellungen ab. Weiter wird die Bedeutung
der Steuern als Einflussgröße bei der Beurteilung
finanzwirtschaftlicher Entscheidungen skizziert.
Grundannahmen:
(A1) Investoren und Financiers sind „gierig“, d.h. ihre
Konsumpräferenzen werden durch monoton ansteigende
Konsumnutzenfunktionen charakterisiert und haben keine
nichtfinanziellen Ziele.
(A2) Investitions- und Finanzierungsprojekte lassen sich durch
Zahlungsreihen hinreichend kennzeichnen. Zur
Vereinfachung der formalen Handhabung fallen diese
annahmegemäß zu diskreten, äquidistanten Zeitpunkten an.
(A3) Es herrschen sichere Erwartungen über die mit Investitionen
und Finanzierungen verbundenen zukünftigen Zahlungen.
(A4) Es gibt einen vollkommenen Kapitalmarkt, d.h. es existieren
keine institutionellen Beschränkungen und es fallen zunächst
weder Transaktionskosten noch Steuern an.
(A5) Wir gehen i.d.R. von einer „flachen“ Zinsstruktur aus, d.h.
der Zinssatz „i“ gilt über die gesamte Laufzeit des Projektes.
MBA Unternehmensführung im Wohlfahrtsbereich