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Prof. Dr. Stefan Kronenberger 3.40 Wirtschaftlichkeitsrechnung 3. Dynamische Verfahren 3.4 Interne-Zinsfuß-Methode Übung 3.5: Wenden Sie bei den unten stehenden Projekten die Kapitalwert-, Annuitäten- und Interne-Zinsfuß-Methode zur Vorteilhaftigkeitsentscheidung an: t 0 t 1 t 2 t 3 I) -201,81 +50 +100 +120 II) -100 +70 +56,65 III) -100 +45 +45 +45 MBA Unternehmensführung im Wohlfahrtsbereich
Prof. Dr. Stefan Kronenberger 3.41 Wirtschaftlichkeistrechnungen 3. Dynamische Verfahren 3.5 Dynamische Amortisationsrechnung 3.5 Dynamische Amortisationsrechnung Die Dynamische Amortisationsrechnung (Pay-Off-Methode, Pay- Out-Methode, Wiedergewinnungsrechnung) geht von Sicherheitserwägungen aus des Entscheidungsträgers aus. Dem Verfahren liegt die einfache Überlegung zugrunde: Je schneller das investierte Kapital zurückfließt, um so früher kann der Investor auf Datenänderungen des ökonomischen Umfeldes reagieren. Das Verfahren verwendet folglich den Zeitraum, der verstreicht, bis der Investitionsbetrag wieder zum Unternehmen zurückgeflossen ist, als Vorteilhaftigkeits-indikator. 3.5.1 Definition und Berechnung der Amortisationsdauer Als Amortisationsdauer wird derjenige Zeitraum verstanden, in dem sich ein Projekt unter Berücksichtigung von Zinsen und Zinseszinsen amortisiert. Gesucht ist der Zeitraum x (t 1 bis t x ), für den gilt: x ∑ t= 1 t − t R ⋅ (1 + i) = A 0 Eine systematische Vorgehensweise besteht darin, die Barwerte der Einzahlungsüberschüsse so lange zu addieren, bis die Summe die Anschaffungsauszahlung erreicht oder übertrifft. Erreicht ein Projekt die dynamisch errechnete Wiederge-winnung nicht, so lässt dies den zwingenden Schluss zu, dass die Rendite des Projektes unter dem des zugrundgelegten Kalkulationszinses liegt. Rel.Pay - Off Abs.Pay - Off - Dauer in Jahren ⋅100 - Dauer (in%) = Erwartete Nutzungsdauer MBA Unternehmensführung im Wohlfahrtsbereich
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