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Fokus / RICI märkte & zertifik ate | März 2013 Am Ölmarkt herrscht die Zweiklassengesellschaft Der Preis für die Nordseesorte Brent hält sich hartnäckig über dem US-Pendant. Öldominierte Energie-Produkte geben im RICI-Universum die Richtung vor. Die RICI-Produkte im ÜberblICk An Öl & Co führt derzeit kein Weg vorbei: Auf den ersten sechs Plätzen im 2013er- Ranking der riCI-Produkte sind ausschliesslich Partizipationspapiere auf Energieträger zu finden. Mit einem Plus von knapp acht Prozent steht dabei das riCI Energy Index Quanto Tracker-Zertifikat an der Spitze. In dem zugrunde liegenden Rohstoffbarometer gibt Rohöl den Ton an. Western Texas Intermediate (Wti) und Brent bringen es zusammen auf einen Anteil von nahezu 80 Prozent. Zwischen den beiden Gattungen klafft derzeit preislich eine grosse Lücke. Ein Barrel der Nordseesorte Brent notiert mehr als 20 US- Dollar über dem US-Pendant Wti. Experten führen die seit längerem zu beobachtende Diskrepanz unter anderem auf eine politische Risikoprämie zurück. Nicht zuletzt der Atomstreit des Westens mit dem Iran gilt bei Brent als Preistreiber. Mit einer Produktionsmenge von knapp drei Millionen Barrel pro Tag war die Islamische Republik 2012 nach Saudi-Arabien und dem Irak drittgrösster Förderer innerhalb der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC). Bei den jüngsten Kursavancen dürften zudem die erhoffte Konjunkturerholung sowie die Drosselung der Produktion eine Rolle spielen. Im Januar lag die Förderung der OPEC knapp ein Zehntel unter dem Durchschnitt des vergangenen Jahres. Abzulesen ist die Sorge vor einer Verknappung auch an der Terminkurve für Brent. Sie steht in der Backwardation. Das heisst, länger laufende Futures sind günstiger zu haben, als der nächstfällige. Marktteilnehmer sind insofern bereit, für die unmittelbare Verfügbarkeit einen Aufschlag zu zahlen. Diese Konstellation kommt klassischen Indizes wie dem riCI Energy zu Gute. Er verkauft regelmässig den auslaufenden Kontrakt für jeden enthaltenen Rohstoff, um den Erlös in eine spätere Fälligkeit zu investieren. In der Backwardation entstehen dabei – unabhängig von der generellen Preisentwicklung – Rollgewinne. Steigen die Notierungen dagegen mit der Laufzeit der Futures an, drohen beim notwendigen Austausch der Kontrakte im Index Verluste. Die Unwägbarkeiten dieser im Fachjargon als Contango bezeichneten Situation versuchen rolloptimierte Benchmarks wett zu machen. Mit den Produkten auf die riCI Enhanced Index-Serie bietet RBS auch hier viele interessante Anlagelösungen. (dp) Produktname Valor Währung Laufzeit Perf. 1 Monat Perf. 2013 Perf. 12 Monate RICI Energy Index Quanto Tracker-Zertifikat 2127111 Quanto CHF Open End 3.5% 7.8% -12.7% RICI Energy Index Quanto Tracker-Zertifikat 2127094 Quanto EUR Open End 3.1% 6.7% -11.4% RICI Enhanced Energy Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396402 Quanto CHF Open End 2.4% 4.8% -6.1% RICI Enhanced Energy Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396401 Quanto EUR Open End 2.3% 4.5% -4.9% RICI Energy Index Tracker-Zertifikat 2127165 USD Open End 2.1% 4.4% -4.7% RICI Enhanced Energy Index Tracker-Zertifikat 3396400 USD Open End 2.0% 4.0% -2.7% Market Access RICI Index ETF 2503175 USD Open End -2.0% 3.1% 0.7% Market Access RICI-Metals Index ETF 2617059 usD Open End 2.7% 3.0% -1.3% RICI Index Quanto Tracker-Zertifikat 2052692 Quanto CHF Open End 0.1% 2.3% -11.4% RICI Index Quanto Tracker-Zertifikat 2098616 Quanto EUR Open End 0.3% 2.0% -5.9% RICI Index Tracker-Zertifikat 1989184 USD Open End 0.4% 1.8% -2.5% RICI Agriculture Index Tracker-Zertifikat 2127156 USD Open End -1.7% 0.4% -1.2% RICI Agriculture Index Quanto Tracker-Zertifikat 2127099 Quanto CHF Open End -2.7% 0.3% -4.3% RICI Enhanced Index Tracker-Zertifikat 3396409 usD Open End -0.2% 0.1% -3.5% RICI Agriculture Index Quanto Tracker-Zertifikat 2127086 Quanto EUR Open End -2.5% 0.1% -4.0% Market Access RICI-Agriculture Index ETF 2617070 USD Open End -1.3% 0.1% 0.0% RICI Enhanced Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396410 Quanto EUR Open End -0.3% 0.0% -6.1% RICI Enhanced Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396411 Quanto CHF Open End -0.3% -0.1% -7.3% RICI Metals Index Tracker-Zertifikat 2127153 USD Open End 0.3% -1.2% -2.8% RICI Enhanced Metal Index Tracker-Zertifikat 3396403 usD Open End 0.2% -1.7% -3.6% RICI Enhanced Agriculture Index Tracker-Zertifikat 3396406 USD Open End -2.9% -2.2% -4.5% RICI Enhanced Metal Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396404 Quanto EUR Open End 0.1% -2.3% -6.8% RICI Metals Index Quanto Tracker-Zertifikat 2127064 Quanto EUR Open End -0.1% -2.4% -7.9% RICI Metals Index Quanto Tracker-Zertifikat 2127143 Quanto CHF Open End -1.2% -2.4% -8.0% RICI Enhanced Metal Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396405 Quanto CHF Open End 0.1% -2.4% -8.7% RICI Enhanced Agriculture Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396407 Quanto EUR Open End -3.5% -2.8% -7.3% RICI Enhanced Agriculture Index Quanto Tracker-Zertifikat 3396408 Quanto CHF Open End -3.7% -3.0% -8.9% Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: RBS; Stand: 19.02.2013 12
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