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M ärkte / Rohstoffmonitor märkte & zertifik ate | März 2013 Industriemetalle – alle setzen auf China Allgemein gehen Experten davon aus, dass sich die chinesische Wirtschaft im neuen Jahr stark entwickeln wird. Unter Umständen könnten davon die Industriemetalle aber nur bedingt profitieren. Das zurückliegende Jahr gestaltete sich für den Industriemetallmarkt durchwachsen. Während der Preis für eine Tonne Zinn um rund 20 Prozent zulegen konnte, verzeichnete Nickel einen Rückgang um knapp neun Prozent; eine Tonne Blei verteuerte sich um 13 Prozent, Aluminium hingegen musste sich mit einem marginalen Zuwachs von 1,8 Prozent 34
märkte & zertifik ate | März 2013 M ärk te / Rohstoffmonitor zufrieden geben. Damit spiegeln die Industriemetalle die durch einen hohen Grad an Unsicherheit gekennzeichnete Lage der Weltwirtschaft im Jahr 2012 wider. Vor allem der Rückgang des Wirtschaftswachstums in China könnte dabei ein Faktor gewesen sein, der die Preisentwicklungen bei den Industriemetallen massgeblich bestimmt hat. China ist am wichtigsten. Für diese Annahme spricht der Umstand, dass die Volksrepublik weltweit der weitaus grösste Verbraucher von Aluminium, Blei, Kupfer, Nickel, Zink und Zinn ist. Dies gilt auch im Vergleich zu den anderen grossen Emerging Markets Brasilien, Russland und Indien. Bei Zinn etwa liegt der Anteil Chinas am globalen Verbrauch bei über 40 Prozent. Die Anteile von Brasilien, Russland und Indien liegen dagegen bei jeweils maximal drei bis vier Prozent. Und auch die beiden Industrienationen USA und Japan kommen mit je knapp zehn Prozent Anteil am weltweiten Verbrauch nicht annähernd an den chinesischen Bedarf heran. Die Bedeutung Chinas für den internationalen Zinnmarkt lässt sich nahezu analog auf die anderen Industriemetalle übertragen. Zusammengefasst liesse sich in Anlehnung an eine bekannte Finanzweisheit formulieren: Wenn China niest, bekommen die Industriemetalle einen kräftigen Schnupfen. Chinesische Wirtschaft wächst. Daraus folgt, dass die Wirtschaftsentwicklung Chinas der zentrale Faktor bei jeder Prognose der Industriemetallpreise sein muss. Und hier gibt es für das neue Jahr durchaus hoffnungsvolle Ansätze. So notierte etwa der von HSBC erhobene Einkaufsmanagerindex (Pmi) für China im Januar 2013 zum ersten Mal seit einem Jahr wieder über der Marke von 50 Punkten. Dies deutet nach Einschätzung der DZ Bank auf ein Wachstum der Industrieproduktion von etwa zehn Prozent hin. Für das China – grösster Verbraucher von industriemetallen Die Bedeutung Chinas für die Industriemetalle ist extrem hoch. Mit einem Anteil von über 40 Prozent am weltweiten Verbrauch lässt die Volksrepublik auch die anderen wachstumsstarken Emerging Markets Brasilien, Russland und Indien deutlich hinter sich. An diesem Sachverhalt wird sich so schnell auch nichts ändern, gleichzeitig warnen jedoch einige Experten davor, die Entwicklung der Vergangenheit uneingeschränkt in die Zukunft fortzuschreiben. Denn auch in Chinas Anteil AM weltweiten Verbrauch von Industriemetallen Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Universität Bonn; Stand: April 2012 China achtet man mehr und mehr auf den effektiven und schonenden Einsatz von Rohstoffen. Damit könnte sich zumindest die Geschwindigkeit, mit der China in den letzten Jahrzehnten einen steigenden Bedarf an Industriemetallen verzeichnete, abschwächen. TRACker-ZertifikAT auf industriemetalle Name Valor währungsgesichert Preis des Basiswerts Geldkurs Briefkurs Gebühr p.a. Industrial Metals Basket Tracker-Zertifikat 1890663 nein 210,00 USD 210,25 USD 212,25 USD keine Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: RBS; Stand: 21.02.2013 35
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