MÄRKTE & ZERTIFIKATE - Markets from RBS - CH - Switzerland
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M ärkte / Index monitor märkte & zertifik ate | März 2013<br />
Der griechische Patient ...<br />
... auf dem Weg der Genesung? Eine schwierige Frage,<br />
doch es gibt Anzeichen, die Hoffnung machen.<br />
Kein anderes Land in Europa wurde so<br />
hart von der Staatsschuldenkrise getroffen<br />
wie Griechenland. In den Augen<br />
der grossen Ratingagenturen ist Griechenland<br />
zahlungsunfähig, also sprichwörtlich<br />
pleite. Doch Griechenland ist<br />
Mitglied von Euroland. Und da der Euro<br />
zu einem erheblichen Teil auch ein politisches<br />
Projekt ist, wird Griechenland<br />
von den anderen Euroländern am Leben<br />
erhalten. Doch die lebensrettenden<br />
Massnahmen sind kein Selbstzweck,<br />
Athen ist angehalten, das Land tief greifend<br />
zu reformieren. Anfänglich schienen<br />
die griechischen Politiker dies nicht so<br />
recht ernst zu nehmen, doch das hat<br />
sich geändert. Der Druck aus den Geberländern<br />
ist so gross geworden, dass<br />
nun nötige Reformschritte auf den Weg<br />
gebracht werden. So wurde Mitte Januar<br />
eine Steuerreform beschlossen,<br />
die den diesjährigen Staatshaushalt um<br />
2,3 Milliarden Euro entlasten soll.<br />
Bereits für 2012 konnte ein erster Erfolg<br />
vermeldet werden. Bis Ende letzten Jahres<br />
war eigentlich<br />
ein Schuldenabbau<br />
auf 16,3 Milliarden<br />
Euro vorgesehen,<br />
nun meldete<br />
Athen, dass<br />
man das Haushaltsdefizit<br />
auf<br />
15,9 Milliarden<br />
Euro d r ü c ke n<br />
konnte. Insgesamt<br />
wiegt die Schuldenlast<br />
mit etwa<br />
170 Prozent des<br />
Bruttoinlandspro-<br />
dukts (BIP) aber immer noch extrem<br />
schwer. Unter Ökonomen wird allgemein<br />
eine Verschuldung von 120 Prozent<br />
als gerade noch tragbar angesehen.<br />
Im Januar gab es aber noch eine andere<br />
positive Nachricht: Der chinesische<br />
Reedereikonzern Cosco will einem Zeitungsbericht<br />
zufolge eine Milliarde Euro<br />
in den Hafen von Piräus investieren.<br />
Damit würde Cosco einen Anteil von<br />
60 Prozent erwerben. Mit dem möglichen<br />
Einstieg der Chinesen käme Griechenland<br />
bei der Privatisierung von<br />
Staatseigentum einen grossen Schritt<br />
voran. Dies war eine zentrale Forderung<br />
der anderen Euroländer.<br />
Kurz zusammengefasst lässt sich formulieren,<br />
dass Griechenland alles andere<br />
als gesund ist. Aber es gibt einige hoffnungsvolle<br />
Zeichen. Für spekulative<br />
Anleger ein riskantes, aber auch interessantes<br />
Umfeld. (oh)<br />
StAAtSVerS<strong>CH</strong>uldung Grie<strong>CH</strong>enlands in<br />
Prozent des BruttoinlandSProdukts (BIP)<br />
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die<br />
künftige Wertentwicklung. Quelle: IWF; Stand: Oktober 2012<br />
TRACker-ZertIFIkat<br />
Name Valor Preis des Basiswerts Geldkurs Briefkurs<br />
Griechenland FTSE/ASE 20 Index Tracker-Zertifikat 1925318 333,00 EUR 3,26 EUR 3,39 EUR<br />
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: <strong>RBS</strong>; Stand: 21.02.2013<br />
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