MÄRKTE & ZERTIFIKATE - Markets from RBS - CH - Switzerland
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märkte & zertifik ate | März 2013<br />
M ärk te / Rohstoffmonitor<br />
die Nachfrageseite wird voraussichtlich<br />
nicht wesentlich stärker ansteigen, sondern<br />
sich auf dem heutigen hohen<br />
Niveau verstetigen. Die Materialintensität<br />
– mit Ausnahme von Aluminium<br />
– wird voraussichtlich wieder abnehmen<br />
und der absolute Gebrauch geringere<br />
Zuwächse erleben.“<br />
Bei Zink und Zinn etwa, so eine weitere<br />
Einschätzung der Studie, dürfte der<br />
Höhepunkt der Materialintensität in<br />
China bereits überwunden, bei Kupfer<br />
schon bald erreicht sein. Nur bei Aluminium<br />
rechnet man erst nach dem<br />
Jahr 2020 mit dem „Materialintensitätspeak.“<br />
Kupfer – grösserer Einfluss von Investoren?<br />
Der Verbrauch von Kupfer ist im vergangenen<br />
Jahr weltweit um 2,3 Prozent auf rund 20 Millionen<br />
Tonnen gestiegen. Und auch für das<br />
laufende Jahr rechnet man mit einer Zunahme<br />
um etwa eine Million Tonnen. 40 Prozent des<br />
Kupferverbrauchs entfallen dabei auf China.<br />
Experten rechnen 2013 mit einer steigenden<br />
Nachfrage nach Kupfer im Reich der Mitte um<br />
Kupfer und Kupferlagerbestände an der LME<br />
Lagerbestände im Blick. Somit<br />
könnte die Schlussfolgerung gezogen<br />
werden, dass China zwar auf absehbare<br />
Zeit der wichtigste Verbraucher<br />
von Industriemetallen, mithin ein massgebender<br />
Faktor bei deren Preisentwicklung<br />
bleiben wird, dass aber vor<br />
allzu überhöhten Prognosen gewarnt<br />
sei. Gegen solche sprechen auch die<br />
zum Teil sehr hohen Lagerbestände an<br />
der London Metal Exchange (Lme). Bei<br />
Zink, Nickel, Blei und Aluminium notieren<br />
sie auf Rekordniveaus.<br />
Allein dieser Umstand spricht gegen<br />
eine schnelle Hausse, wie wir sie etwa<br />
auf breiter Front in den Jahren 2005<br />
bis 2007 beobachten konnten. Damals<br />
fielen die Lagerbestände wesentlich<br />
niedriger aus. Unter Berücksichtigung<br />
der Lagerbestände scheinen Kupfer<br />
und Zinn für das laufende Jahr am<br />
vielversprechendsten zu sein.<br />
In Chile stockt die Kupferförderung.<br />
Und noch ein weiterer Faktor<br />
sollte bei der Prognose der Industriemetallpreise<br />
eine wichtige Rolle spielen:<br />
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.<br />
Quelle: London Metal Exchange; Stand: Januar 2013<br />
sechs Prozent. Die Bank Vontobel weist zudem darauf hin, dass zukünftig Investoren einen<br />
grösseren Einfluss auf Kupfer gewinnen könnten, da sowohl BlackRock als auch JPMorgan<br />
Exchange Traded Funds (etfs) auf das Industriemetall lancieren, die in physisch hinterlegte<br />
Kupferbarren investieren. „Der Kupferpreis könnte sich vorerst weiterhin volatil seitwärts<br />
bewegen. Sollte sich die Konjunktur in den Schwellenländern deutlich beleben, zugleich<br />
physisch besicherte Kupfer-etfs auf den Markt kommen und nicht zuletzt durch die Energiewende<br />
ein Mehrbedarf [beim Bau von Windkrafträdern und Solarkollektoren werden grössere<br />
Mengen an Kupfer benötigt; Anmerkung der Redaktion] entstehen, könnte sich das Kupferangebot<br />
verringern, was für nachhaltig steigende Preise sorgen könnte“, so Vontobel.<br />
TRACker-Zertifikat auf Kupfer<br />
Name Valor Preis des<br />
Basiswerts<br />
Geldkurs<br />
Briefkurs<br />
Kupfer Tracker-Zertifikat 1837852 7.871,00 USD 11,08 USD 11,11 USD<br />
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.<br />
Quelle: Bloomberg; Stand: 21.02.2013<br />
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