MÄRKTE & ZERTIFIKATE - Markets from RBS - CH - Switzerland

M ärkte / Währungsmonitor märkte & zertifik ate | März 2013
tungskolumne vorgeschlagen, den
Forint deutlich abzuwerten. Die bisherige
Politik, den Forint stark zu halten,
habe sich als „katastrophal” erwiesen,
so Matolcsy. Damit könnte
Ungarn dem japanischen Weg folgen
und versuchen, über Abwertung und
zusätzliche Schulden der wirtschaftlichen
Stagnation zu entkommen.
Und letztendlich ist mit einer Abwertung
nichts gewonnen, wenn auch die Nachbarländer
abwerten. Eine solche als
Abwertungsspirale bezeichnete Entwicklung
wird von vielen Experten als
die derzeit grösste Gefahr für die Stabilität
am Devisen- und Finanzmarkt
angesehen. Auf die lockere Geldpolitik
der Europäischen Zentralbank (ezB)
bezogen äusserte vor wenigen Wochen
Russlands Notenbankvize Alexej Uljukajew:
„Andere Länder werden dieser
Abwertung nicht tatenlos zusehen.“
Uljukajew befürchtet einen Währungskrieg,
unter dem das globale Wirtschaftswachstum
schweren Schaden
nehmen könnte. Unter dem Strich würden
dann alle Nationen verlieren. (oh)
Nicht ohne Risiko. Der Versuch,
über eine Abwertung der heimischen
Währung wirtschaftlichen Problemen
zu entkommen, ist allerdings nicht
risikofrei. Allein der Umstand, dass
das Vertrauen der Anleger in die entsprechende
Währung nachhaltig geschädigt
werden könnte, wiegt schwer.
Denn gerade Länder mit wirtschaftlichen
Schwierigkeiten sind auf das
Vertrauen der internationalen Investoren
angewiesen. Ohne sie wird es
schwer, etwa Anleihen zur Finanzierung
der Staatsausgaben an den Mann
zu bringen. Aber auch Geschäftsinvestitionen
etwa in neue Firmen sind
ohne das Vertrauen internationaler
Geldgeber heutzutage nur schwer zu
bewerkstelligen.
Zudem birgt jede Währungsabwertung
die Gefahr einer nachhaltig steigenden
Inflation in sich, da importierte Waren,
vor allem auch Rohstoffe wie Erdöl,
teurer werden.
Auswirkungen von Währungsabwertungen auf
das Bruttoinlandsprodukt (bip)
Trotz aller Risiken kann eine Währungsabwertung eine grosse Hilfe sein, eine stagnierende
Wirtschaft wieder in Gang zu bringen. Paradebeispiel hierfür ist Argentinien, das nach der Abwertung
des Peso im Jahr 2002 wieder schnell auf den Wachstumspfad zurückfinden konnte.
Doch eine Währungsabwertung darf, so die Ansicht von Ökonomen, nur eine Massnahme von
vielen sein. Ebenso wichtig sind strukturelle Reformen und Massnahmen zur Steigerung der
Wettbewerbsfähigkeit der hergestellten Produkte. Bleiben solche Massnahmen aus, droht auch
nach einer erfolgreichen Währungsabwertung ein schneller Rückfall in die Stagnation.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Quelle: ifo institut; Stand: April 2012
Mini Future Zertifikate
Name Valor Hebel Preis des
Basiswerts
Stop-Loss-
Marke
Finanzierungslevel
Geldkurs
Briefkurs
USD/JPY Mini-Long 11719069 4,44 93,295 JPY 73,76 JPY 72,33 JPY 2,25 USD 2,27 USD
GBP/CHF Mini-Short 3114765 2,67 1,43 CHF 1,74 CHF 1,79 CHF 3,70 CHF 3,75 CHF
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Quelle: RBS; Stand: 04.03.2013
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