Unternehmensstudie: Bewertung von Humankapital - PwCPlus

Unternehmensstudie: Bewertung von Humankapital
Phase II – Advanced Human Capital Valuation
E Phase II – Advanced Human Capital Valuation
1 Zielsetzung und Vorgehensweise
Die Diskussion der Erkenntnisse aus der ersten Phase der Studie in einem gemeinsamen
Workshop mit allen Teilnehmern zeigte, dass im Kontext der nachhaltigen strategischen
Ausrichtung und Unternehmensberichterstattung ertragswertorientierte Verfahren einen
praktikableren Ansatz zur Bewertung von Humankapital darstellen können.
Mit zwei der teilnehmenden Unternehmen aus Phase I wurde deshalb in einer Praxisstudie
ein solches Bewertungsverfahren erprobt. Der hohe zeitliche Aufwand, der mit einem solchen
Bewertungsverfahren insbesondere im Rahmen einer Ersterprobung verbunden ist,
erforderte eine Fokussierung auf zwei dienstleistungsorientierte Unternehmen; einmal
ohne nennenswerte materielle Vermögenswerte (Unternehmen A), einmal mit wesentlichen
materiellen Werten (Unternehmen B).
Im Rahmen dieser Studienphase haben wir eine erste indikative Wertableitung der
strategisch relevanten Mitarbeitergruppe zum 31. Dezember 2005 vorgenommen. Ziel
dieser indikativen Wertableitung ist die Erprobung wesentlicher Bewertungsparameter:
• Ableitung eines humanspezifischen Ertrags auf Basis des Human Capital Return on
Investment (HC-ROI) und des Businessplans eines Unternehmens
• Abgrenzung der Beschäftigungsgruppe, die zum Übergewinn des Unternehmens qua
Funktion und Leistung beiträgt
• Erfassung des personalspezifischen Risikos
Die hierbei gewonnenen Informationen wurden mit den Teilnehmern gemeinsam analysiert
und ausgewertet.
2 Ermittlung der zukünftigen humanspezifischen
Erträge
2.1 Human Capital Return on Investment (HC-ROI)
Ohne Menschen kein Unternehmen. Ohne Einsatz von Humankapital also auch kein
Unternehmenserfolg. Um jedoch den humanspezifischen Anteil am Unternehmenserfolg
isolieren und quantifizieren zu können, ist die Festlegung geeigneter Parameter für die
Bewertung des Humankapitals erforderlich.
Bereits Einzug in die unternehmensinternen Controlling-Systeme gehalten hat ein Ansatz,
wonach die Rendite bzw. der Return einer Investition in Humankapital (= Personalaufwand)
als Funktion der Wertschöpfung pro Mitarbeiter bzw. pro Beschäftigtengruppe verstanden
wird. Dieser Zusammenhang wurde mit dem Workonomics-Ansatz der Boston Consulting
Group erstmals praxistauglich umgesetzt. Dabei werden quantitative personalorientierte
Kennzahlen wie der „Value Added per Person“ (VAP) ermittelt, die in Konsistenz zu klassischen
kapitalwertbasierten Kennzahlen wie dem „Economic Value Added“ (EVA) bzw. dem
„Cash Value Added“ (CVA) aufgebaut sind: Der VAP ergibt sich als Unternehmensumsatz abzüglich
aller periodisch angefallenen Kosten (ohne Berücksichtigung der Personalkosten) sowie
der zu berücksichtigenden periodischen Kapitalkosten. Diese Größe wird abschließend in
Relation zur Anzahl der Mitarbeiter gesetzt. Mindert man nun den VAP um die durchschnittlichen
Personalkosten und multipliziert das Ergebnis mit der Anzahl an Mitarbeitern, so erhält
man den CVA. Das bestehende kapitalwertbasierte Kennzahlensystem wird folglich nicht ersetzt,
sondern nur um den für die Steuerung des Humankapitals entscheidenden Teil ergänzt.
Noch deutlicher kann die Beziehung zwischen Investitionen in das Humankapital und Profitabilität
durch den „Human Capital Return on Investment“ (HC-ROI) dargestellt werden.
Der HC-ROI gibt die Profitrate der in Personal und Soziales investierten Aufwendungen an.
Die dabei verwendete Formel wurde von Jac Fizenz vom Saratoga Institute entwickelt.
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