Geschäftsbericht 2007 - Delta Lloyd

Stornorisiko
Die Berechnung der versicherungstechnischen Rückstellungen erfolgt – mit Ausnahme der
Nachreservierung für Rentenversicherungen – ohne den Ansatz von
Stornowahrscheinlichkeiten.
Risiken aus dem Ausfall von Forderungen
Seit mehreren Jahren wird über ein Scoringverfahren die Qualität der Vermittler und Kunden
überprüft. Die Umsetzung verschiedener Maßnahmen zum Stornomanagement für das
Lebensversicherungsgeschäft wurde auch im Jahr 2007 weiter vorangetrieben.
Die Forderungen gegenüber Versicherungsvermittlern bestehen in Höhe von 6,2 Mio. Euro. Das
Risiko aus dem Ausfall dieser Forderungen ist durch eine vertragliche Gestaltung zur
Risikoabdeckung vollständig überwälzt und geht daher nicht zu Lasten der Delta Lloyd
Lebensversicherung AG.
Die Forderungen aus selbst abgeschlossenem Versicherungsgeschäft an Versicherungsnehmer
beliefen sich zum Bilanzstichtag auf 13,4 Mio. Euro, davon 1,2 Mio. Euro älter als 90 Tage.
Die durchschnittliche Ausfallquote der letzten drei Jahre beträgt 0,5 Prozent.
Forderungsausfälle gegenüber Rückversicherern sind aufgrund der bestehenden Erfahrungen nicht
zu erwarten. Die Delta Lloyd Lebensversicherung AG arbeitet mit den weltgrößten und
bonitätsstärksten Partnern in diesem Bereich zusammen. Sie verfügen dementsprechend
mindestens über ein A-Rating von Standard & Poor`s.
Risiken aus Kapitalanlagen
Das Kapitalanlagerisiko ist eines der größten Risiken eines Lebensversicherers, da die garantierten
Leistungen erwirtschaftet werden müssen. Insbesondere müssen die Anforderungen der Aufsicht an
Rentabilität, Sicherheit und Liquidität der Kapitalanlagen erfüllt werden. Das Jahr 2007 war geprägt
von einem konjunkturell getriebenen Zinsanstieg im ersten Halbjahr 2007, während in der zweiten
Jahreshälfte unter dem Einfluss der Finanzmarktkrise und dadurch bestimmter Zinspolitik der
Notenbanken eine wieder fallende Zinsentwicklung zu erkennen war. Die Aktienmärkte setzten
insgesamt ihren langfristigen Aufwärtstrend in 2007 fort, zeigten sich jedoch gegen Jahresende von
der Kreditkrise bei den Banken und konjunkturellen Sorgen gezeichnet und mündeten in einer
stärkeren Korrektur bei gestiegenen Schwankungsbreiten.
Die Kapitalanlagetaktik wird regelmäßig überprüft und den Markterfordernissen angepasst. Die
aufsichtsrechtlichen Vorschriften zur Mischung und Streuung werden bei der Festlegung der
Kapitalanlagestrategie berücksichtigt. Der Bestand an nicht festverzinslichen Wertpapieren wurde
2007 optimiert. Diese Anlagen sind zum größten Teil in Spezialfonds investiert. Im Bereich der
Kapitalanlagen sind aktuell keine Ausfallrisiken erkennbar. Eine besondere Konzentration von
Risiken nach Wertpapier- bzw. Branchensegmenten besteht nicht.
Die Beobachtung der Kapitalmarktentwicklung ist ein ständiger Prozess. Um auch in der Zukunft
eine optimale Entscheidungsfindung zu gewährleisten, gibt es bei der Delta Lloyd
Lebensversicherung AG einen Finanzausschuss, der über die Asset Allocation sowie über
Investitionen mit besonderem Charakter entscheidet.
Der Wert von Kapitalanlagen ist stets den Schwankungen der Finanzmärkte unterworfen. Im
Rahmen von regelmäßig durchgeführten Stresstests wird die Werthaltigkeit des Bestandes
überprüft. Die verwendeten Szenarien sind die in der Branche üblichen Stresstests.
Des Weiteren wird in Zusammenarbeit mit der Muttergesellschaft die Entwicklung des Asset-
Liability-Management vorangetrieben, über das die wesentlichen Risiken, die sich aus dem
Zusammenspiel von Kapitalanlagen auf der einen Seite und den Verpflichtungen aus dem
Versicherungsbestand auf der anderen Seite ergeben, aufgezeigt werden.
Zu den Risiken aus Kapitalanlagen gehören Marktpreis-, Bonitäts- und Liquiditätsrisiken.
Marktpreisrisiko
Unter Zinsänderungsrisiko versteht man die Ungewissheit über die zukünftige Entwicklung
des Marktzinses und einen damit verbundenen Kursverlust bei steigendem Marktzinsniveau.
Im Rahmen der Zusammenarbeit mit dem Asset Management der holländischen
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