080208Das Anlageverhalten institutioneller Investoren aus …

Das Anlageverhalten institutioneller Investoren aus Deutschland in Venture Capitaldienen ist, wird der hohe Anteil von Expansionsfinanzierungen evident. Zu den größtenAnbietern gehören die Gesellschaften aus Baden-Württemberg und Bayern, die rund 46%der Investitionen auf sich vereinen.Als weitere Gruppe kommen die schon oben erwähnten ausländischen Investoren hinzu. Beidiesen Gesellschaften handelt es sich um Investoren, die in der Regel aus dem Auslandoperieren, über kein eigenes Büro in Deutschland verfügen und somit auch nicht in dieStatistik des BVKs einfließen. Die Entwicklung der Investitionen nach Investorengruppenzeigt, dass diese Investoren auf Basis des investierten Kapitals in den letzen Jahrensignifikant an Bedeutung gewonnen haben.Abb.: 3.4Venture Capital Investitionen in Deutschland 02-07* nach InvestorengruppenAusländische VC-Gesellschaften investieren zunehmend in Deutschland (Werte gerundet in Mio. €)InvestiertesKapital874 532 837 1080 812 476*100%90%80%4 437 23124191143 15012113517Ausl. VC-GesellschaftenMBGs**70%60%50%40%30%679385651932556459Dt. VC-Gesellschaften20%10%0%2002 2003 2004 2005 2006 9M 2007*Quelle: BVK 2006; VC-Facts 2005- 2007, Venture Capital Magazin 2002-2004, Berechnung FHP,**Zahlen MGB unterjährig nicht einzeln ausgewiesenIm Jahr 2005 hatte diese Investorengruppe erstmals einen nennenswerten Anteil an denGesamtinvestitionen und baute diesen im Jahr 2006 sogar bis auf 15% aus. DieInvestitionen erfolgten vorwiegend in reifere Unternehmen, also Unternehmen in derExpansionsphase (61%) oder Start-up-Phase (39%). In dem Zeitraum 2005 bis zum drittenQuartal 2007 wurden insgesamt 161 Mio. Euro in 32 Unternehmen investiert. Diedurchschnittliche Invest itionshöhe lag somit bei 5,1 Mio. Euro und deutlich höher als diedurchschnittliche Beteiligungshöhe von 1,1 Mio. Euro lokaler Investoren. Der relative Anteilder Anzahl der Beteiligungen ist hingegen entsprechend geringer und lag im Jahr 2006 beirund 3% aller Beteiligungen.12