080208Das Anlageverhalten institutioneller Investoren aus …

Das Anlageverhalten institutioneller Investoren aus Deutschland in Venture Capital4 Investoren-Struktur in Deutschland/Europa4.1 EinführungInstitutionelle Investoren sind allzeit darum bemüht, Investitionsmöglichkeiten zuidentifizieren, um Kapitalvermögen durch die Anlage in renditestarke Anlageformen zuvermehren. Im Mittelpunkt des Interesses der Investoren stehen dabei traditionelleAnlageformen wie Anleihen, Aktien und Geldmarktprodukte. Mit dem Einsetzen derAktienbaisse im Frühjahr 2000 bis in das Jahr 2003 hinein und einer parallel anhaltendenNiedrigzinsphase bis 2006 machten sich Asset-Manager der Banken, Pensionseinrichtungen,Versicherungen, Stiftungen und Family Offices verstärkt auf die Suche nach alternativenAnlageklassen, auch wenn in den Jahren 2005 und 2006 sich die Börsen bereits wiederfreundlich zeigten und die Zinsentwic klung auch wieder nach oben zeigte.Dennoch bemühten sich nach den Erfahrungen der „Baissejahre“ alle Institutionen um dieEntwicklung neuer Anlagestrategien, die den Renditeverfall bremsen sollen und zu mehrDiversifizierung beitragen. In logischer Folge gewannen Überlegungen zur strategischenAsset-Allokation an Bedeutung, wobei Kriterien, wie die mit der Kapitalanlage verbundenenZiele, Anlagehorizonte und Risikobereitschaft berücksichtigt werden.Abb.: 4.1Vermögensstruktur Institutionelle AnlegerDas meiste Geld steckt in Anleihen – Deutschland mit sehr geringer Aktienquote und hoher Quote an AnleihenKontinentaleuropa gesamtDeutschlandHedge-Fonds/Private EquityImmobilien11%Sonstige5%3%Hedge-Fonds/Private EquityImmobilien5%3%Sonstige10%50%AnleihenAktien15%Aktien31%67%Anleihen„ Europäischer Benchmark „ Lokale GroßanlegerQuelle: JP Morgan Fleming AM (Umfrageergebnisse 2004 bei 193 Großanlegern in Kontinentaleuropa mit einem verwalteten Vermögen von über 1.000 Mrd. Euro,d.h. durchschnittliches Anlagevermögen > 5 Mrd. €); FHP Private Equity Consultants AnalyseAuch wenn auf die traditionellen Anlageformen weiterhin die höchsten Allokationen en tfallen,ist das Spektrum der Investitionsmöglichkeiten im Rahmen der Asset-Allokation erweitertund Spielraum für eine Diversifikation in alternative Anlagesegmente (Alternative21