cfb-fonds 164 - asia opportunity I - eFonds Group

Unternehmens-News
Dresden: Kölbl Kruse beginnt
mit den Umbauarbeiten
der ehemaligen Breuninger
Filiale auf der Prager Straße
4a. Ende August 2008 werden
die 2 900 qm Einzelhandelsfläche
als modernes Geschäftshaus
wiedereröffnet
werden. Stores and concepts
haben bereits namhafte Mieter
gefunden wie American
Apparel, Mc Donalds, Tally
Weijl, Xenos und x-bags.
Berlin: Orco Germany
konnte im GJ 2007 den Umsatz
um 8% auf 79,9 Mio.
Euro steigern. Das operative
Ergebnis vor Zinsen und
Steuern wurde von 27 Mio.
Euro auf 87 Mio. Euro mehr
als verdreifacht. Der Jahresüberschuss
nach Steuern verbesserte
sich von 21,9 Mio.
Euro auf 55,9 Mio. Euro.
Nr. 164, 16. KW, 18.04.2008, Seite 11 von 24
Degi - G-Reit-Erwartungen zu hoch geschraubt! Prognosen
müssen um Faktor 3 bis 10 gesenkt werden
André Eberhard/ Werner Rohmert
Forschen dauert länger als Denken! Was der gesunde Menschenverstand in Verbindung
mit Know how und Immobilienerfahrung durch „Denken“ schon im Vorfeld der
Reit-Gesetzesdiskussion durch uns deutlich machte, tritt jetzt auch für die Forscher
ein. Der Reit ist ein Flopp! Wir haben es Ihnen schon oft aufgezeigt: Immobilienaktien
und Reits sind Schönwetterinstrumente. (siehe Editorial)
Während vor 3 Jahren noch die Reit-Perspektiven für 2010 bei weit über 100 Euro
lagen, revidieren aktuelle Planungen den Wert auf unter 10 Mrd. Euro. Wir sind in den
vergangenen Jahren oft für unsere skeptische Einstellung zu Sinn und Perspektiven
des G-Reit kritisiert worden. Die Analyse des Umfeldes gab die von den Verbänden
der Politik gegenüber geäußerten Erwartungen aber analytisch nicht her. Noch im
„Mipim-Shuttle der Verbandsvorsitzenden“ (ZIA, Architekten, immpresseclub) äußerte
ZIA-Präsident John von Freyend gegenüber dem immpresseclub-Vorsitzenden Werner
Rohmert, dass sich die Reit-Szene schnell ins Positive drehen könne. Nicht nur
IVG sei zum Start bereit, sondern allein Morgan Stanley (MS) habe letztes Jahr für
fast 10 Mrd. Euro gekauft und könne das schnell in einen Reit geben. Unser Background-Gespräch
mit MS-Einkaufschef James Lapushner ergab allerdings, dass er
den Reit für Deutschland zwar positiv sähe, MS ihn jedoch nicht brauche. Genau das
sagten wir Ihnen damals voraus, als die durch Wunschdenken getunte Reit-Euphorie
der Immobilienwirtschaft die Politik aufs Glatteis führte.
Was IVD, Sal. Oppenheimer oder die HSH Nordbank noch 2004 bzw. 2005 an
Marktkapitalisierung für den Reit prognostizierten, ist längst überholt. 2004 sah die
Initiative Finanzplatz Deutschland noch eine Marktkapitalisierung des G-Reit für 2010
von 127 Mrd. Euro. Die Degi erwartet in ihrem aktuellen Immobilien Fokus lediglich
einen realistischen Wert von 5 bis max. 8 Mrd. Euro für 2010. Und auch die HSH
Nordbank hat ihren 2005 prognostizierten Wert von 40 bis 57 Mrd. Euro im letzten
Jahr auf 15 bis max. 40 Mrd. Euro revidiert und macht im Backgroundgespräch klar,
dass auch dieser Wert angesichts aktueller Finanzmarktentwicklungen nicht zu erfüllen
sein wird. Aktuell bewegen sich 2 echte Reits auf dem deutschen Handelsparkett,
die zusammen gerade einmal eine Marktkapitalisierung von 2,2 Mrd. Euro haben.
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