cfb-fonds 164 - asia opportunity I - eFonds Group

Sachsenfonds
Entwicklungs-Fonds
Indiens Wirtschaft ist dabei,
China zu überflügeln. Die
Prognosen der kommenden
Jahre verheißen ein anhaltend
hohes Wachstum. Nachdem
MPC im vergangenen
Jahr erfahren durfte, wie sehr
der Vertrieb auf den Subkontinent
steht, kommt nun
Sachsenfonds mit seinem
„Development-Fonds Indien
I“. Dabei investieren Zeichner
ab 15.000 Euro plus drei
Prozent Agio in die Ballungsgebiete
Delhi, Hyderabad
und Mumbai. Das Emissionsvolumen
von knapp 53
Millionen Euro fließt in vier
Projektentwicklungen. Der
Fonds beteiligt sich mit Anteilen
zwischen acht und 20
Prozent an Büroneubauten,
Wohnanlagen, einem Hotel
und Einzelhandelsimmobilien.
Innerhalb von fünfeinhalb
Jahren sollen Anleger
Gesamtrückflüsse in Höhe
von 151 Prozent erwirtschaften.
Aufgrund dieser Prognose
kommt Sachsenfonds auf
eine jährliche Rendite von
14,3 Prozent.
Lady Ratan Seasons heißt das
Wohnbau-Projekt in Mumbai. Die
Sachsenfonds-Gesellschaft beteiligt
sich daran mit 20 Prozent.
Fonds-Check
Nr. 62, 16. KW, 18.04.2008, Seite 2
Propeller rotieren für Anleger-Rendite
KGAL-Zeichner verlassen sich auf Regionalflieger von Croatia Airlines
Riesenvogel oder Regionalflieger? Anbieter von operativen Flugzeug-Leasingfonds
verfolgen verschiedene Philosophien. Während die einen auf große Flieger und Namen
wie Airbus und Singapur Airlines setzen, rechnen sich andere mit Propellermaschinen
und kleinen Fluggesellschaften Chancen aus. KGAL aus Grünwald bei
München bietet mit dem Fonds „Sky Class 51“ die Beteiligung an drei Turboprop-
Fliegern an. Leasingnehmer ist Croatia Airlines. Kein Selbstläufer, sondern ein Angebot
mit Erklärungsbedarf, das aber durchaus seine Vorteile hat. Charmant ist unter
anderem, dass der überwiegende Teil der Zahlungen in Euro abgerechnet wird.
Objekte: Propeller? Die haben doch wohl in Zeiten von Jets und Düsenantrieb ausgedreht,
oder? Das trifft für Atlantik-Überquerungen und Asien-Flüge zu, nicht aber
im Regionalverkehr. Das kanadische Unternehmen Bombardier mit knapp 56.000
Mitarbeitern etwa macht gute Geschäfte mit den Luft-Quirlern. Es produziert die Flieger
der Dash 8-Baureihe – mit mehr als
800 ausgelieferten Maschinen eines der
erfolgreichsten Turboprop-Flugzeuge
am Markt. Sie werden typischerweise
auf Strecken bis zu zwei Stunden eingesetzt
und stechen dort die Düsenmaschinen
in Sachen Wirtschaftlichkeit
deutlich aus. So verbrauchen die Propeller
rund 30 Prozent weniger Sprit,
und die Wartung der Maschinen ist 25
Prozent günstiger als bei vergleichbaren
Düsenfliegern. Die Flugzeuge der Baureihe
Dash 8-Q400 kosteten umgerechnet
13,8 Millionen Euro, wobei KGAL
den Euro mit 1,4574 Dollar bewertet. Drei Dash 8 von Bombardier fliegen im Fonds.
Markt: Allen positiven Entwicklungen der vergangenen Jahre zum Trotz, sind vor
nicht allzu langer Zeit zahlreiche Fluggesellschaft in heftige Turbulenzen geraten.
Aktuell steht die italienische Alitalia kurz vor der Pleite. Zwar wollte Air-France-KLM
die Flotte übernehmen, doch das scheint nach heftigem Widerstand der Gewerkschaften
nun erst mal unwahrscheinlich. Umso wichtiger ist es, Flieger zu finanzieren,
die im Fall der Fälle auch für andere Gesellschaften interessant sind. Das dürfte auf
die Bombardier-Turboprops zutreffen. Der Hersteller rechnet bis 2026 mit einer Verdreifachung
der weltweiten Regionalflieger-Flotte mit 60 bis 99 Sitzen von derzeit
1.700 auf 5.000 Maschinen. Aktuell fliegt die Dash 8-Q400 in mehr als 20 Flotten,
unter anderem bei Augsburg Airways, Austrian Arrows, All Nippon Airways,
Qantas und South African Express.
Leasingnehmer: Nutzer der drei Maschinen ist die Luftfahrtgesellschaft Croatia Airlines.
Der Vertrag läuft zehn Jahre, kann aber bereits nach acht Jahren gekündigt
werden. In diesem Fall würde eine Sonderzahlung in Höhe von 900.000 Dollar an die
Fondsgesellschaft fällig. Im Jahr 1989 gegründet, zählt Croatia Airlines zu den Kleinen
der Branche. Bis 2009 wächst die Flotte unter anderem durch die drei Fonds-
Maschinen auf 14 Flugzeuge. Seit 2001 flog das Unternehmen drei mal in die roten
Zahlen. Für Investitions-Sicherheit sorgt jedoch der kroatische Staat. Er hält 95 Prozent
an der Fluggesellschaft. Sollte der Staatsanteil unter 51 Prozent fallen, muss
Croatia Airlines bis zu 1,5 Millionen Dollar pro Flugzeug als zusätzliches Kapitalpolster
hinterlegen.
Einnahmen: Je nach Ablieferungstermin zahlt Croatia Airlines monatliche Leasingraten
zwischen 134.000 Euro und 144.000 Euro. Das ist umgerechnet auf den Kauf-