Geschäftsbericht 2004: Turnaround zum Kunden - WestLB

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42 Das nationale und internationale Kundengeschäft des Investment Bankings der WestLB wächst in eine neue Phase hinein. Mit dem neuen Geschäftsmodell gewinnt das kundengetriebene Geschäft an Dynamik und wird im Vergleich zum Eigenhandel stärker ausgebaut. Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir dazu mit entsprechenden Produktinitiativen und zusätzlichen Maßnahmen in der Vertriebsunterstützung die Weichen gestellt. Drei Schwerpunkte werden diese Entwicklung wesentlich bestimmen: 1. Als europäische Geschäftsbank mit weltweiter Präsenz an den internationalen Finanzmärkten werden wir mehr denn je „das Fenster zur Welt“ für die Sparkassen und ihre Kunden. Mit unserer Produktexpertise und der Erfahrung einer seit langem im internationalen Kapitalmarktgeschäft tätigen Bank bieten wir den Sparkassen neue Geschäftsmöglichkeiten und eine Verbreiterung ihrer Produktpalette. 2. An der Schnittstelle zwischen Kredit- und Kapitalmarktgeschäft bauen wir unser Produktangebot stetig aus und eröffnen dadurch insbesondere dem Mittelstand den Zugang zu alternativen Finanzierungsformen. Im Mittelpunkt stehen dabei Verbriefungen (Asset Backed Securities), Eigenkapitalfinanzierungen sowie Angebote zum Zins- und Währungsmanagement. Mit innovativen Lösungen werden wir das Kapitalmarktgeschäft kleinteiliger strukturieren und wirtschaftlicher anbieten. 3. Unsere hohe Platzierungskraft, unsere Nähe zu Investoren und Emittenten kommt uns dabei zugute. Wir empfehlen uns auch in Zukunft als starker Partner für nationale wie internationale Unternehmen, für Banken/Finanzinstitute, öffentliche Kunden und Sparkassen mit maßgeschneiderten Kapitalmarkt- und Spezialfinanzierungen. London, New York und Düsseldorf bleiben mit ihren Handelsplattformen die zentralen Standorte für unser Investment Banking. Die Aufgabenverteilung zwischen den drei Lokationen wird indes optimiert. London konzentriert sich auf den Handel mit strukturierten Finanzprodukten, Düsseldorf auf das Geschäft mit Standardprodukten. New York generiert für das Investment Banking Lösungen und Produkte internationaler Klasse. „Die Platzierungskraft im Anleihemarkt spricht für die WestLB.“ Im Euro-Anleihemarkt wurde 2004 ein Gesamtemissionsvolumen von rund 1.340 Mrd € erreicht und damit 13 Prozent mehr als im Vorjahr. Der Primärmarkt für Unternehmensanleihen schrumpfte allerdings um rund 13 Prozent, während Bankemissionen um etwa 37 Prozent stiegen. Die WestLB konnte trotz des schwierigen Marktumfeldes ihre Wettbewerbsposition behaupten; bei deutschen Emittenten belegten wir den elften Platz in der Rangliste. Bei mehr als 100 Anleihen für nationale und internationale Emittenten fungierten wir als Bookrunner und Joint Lead-Manager. Wir werten dies als Beweis für unsere Platzierungskraft im Finanzverbund bei nationalen und internationalen Investoren. Unser Ziel ist es deutlich zu machen, wie flexibel wir mit unserer neuen Geschäftspolitik in der Lage sind, auf Kundenund Markterfordernisse zu reagieren: Einen viel beachteten Erfolg verbuchten wir 2004 als einziger deutscher Co-Lead- Manager in einem Konsortium internationaler Banken für eine Nachrangemission eines großen deutschen Versicherungskonzerns. 43
44 Im Markt der Anleihen für Länder und Regionen gingen wir von Platz drei als Bookrunner der International Financing Review(IFR)-Rangliste in das Jahr 2005. „Pfandbriefe gewinnen in der Sparkassenrefinanzierung an Bedeutung.“ Pfandbriefe werden von Sparkassen zunehmend als zusätzliches Refinanzierungsinstrument genutzt und auch in Zukunft an Bedeutung gewinnen. Dabei spielt die WestLB schon jetzt eine zentrale Rolle: Sieben von neun syndizierten Pfandbriefemissionen haben wir 2004 als Bookrunner begleitet. Mit Blick auf den Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung und der Einführung des Allgemeinen Pfandbriefgesetzes im Sommer 2005 arbeiten wir zusammen mit verschiedenen Sparkassen, den beiden nordrhein-westfälischen Sparkassenverbänden sowie der Westdeutschen ImmobilienBank an Refinanzierungsoptionen für die Sparkassen nach Juli 2005. Entwicklung des Euro-Anleihemarktes 913,6 2002 2003 2004 Angaben in Mrd € Quelle: Dealogic Bondware 1.182,3 1.340,4 50,2 Öffentliche Kunden 37,1 Supras 792,8 Banken/Finanzinstitute 229,7 Unternehmen 230,7 Sonstige „Syndizierte Kredite als kapitalmarktnahes Einstiegsprodukt.“ Im syndizierten Kreditgeschäft zählte die WestLB auch 2004 wieder zu den führenden Anbietern. Ein gefragtes Einstiegsprodukt in den Kapitalmarkt ist das syndizierte Schuldscheindarlehen. Es ist sowohl vom Transaktionsvolumen als auch von der Struktur her insbesondere für mittelgroße Unternehmen geeignet, den ersten Schritt an den Kapitalmarkt zu tun. Hier begleiten wir die Emittenten von der Vorbereitung bis hin zur Vermarktung und Platzierung. Dabei kommt uns unsere Nähe zu institutionellen Investoren wie Banken, Versicherungen oder Fondsgesellschaften zugute. „ABSpro M schafft Werte für den Mittelstand.“ Neben Schuldscheindarlehen ermöglichen Asset Backed Securities (ABS) mittelständischen Unternehmen den Schritt vom Bankkredit hin zur Kapitalmarktfinanzierung. ABS ist ein Beispiel für unsere Produktinitiativen an der Schnittstelle zwischen Kredit- und Kapitalmarkt, wodurch die herkömmliche Kreditfinanzierung sinnvoll ergänzt werden kann. Mit ABSpro M haben wir eine Lösung erarbeitet, um Unternehmen Liquidität durch die Verbriefung von Handelsforderungen zur Verfügung zu stellen. Mit diesem Produkt können mittelständische Unternehmen auch ohne eigenes externes Rating von günstigen Kapitalmarktkonditionen profitieren. Im Gegensatz zu einer klassischen Asset Backed Securitisation ist ABSpro M bereits bei einem Forderungsvolumen von 10 Mio € realisierbar. ABSpro M ist ein sehr gutes Beispiel für die Relevanz unseres neuen Geschäftsmodells: Es ist für den Verbund konzipiert und schafft Werte für den deutschen Mittelstand. Der Markt für Verbriefungen eröffnet aber nicht nur Firmenkunden, sondern auch Banken und Sparkassen selbst vielfältige Möglichkeiten zur Refinanzierung, zur Diversifizierung ihrer Kreditportfolios oder für das Risikomanagement. Die WestLB nimmt eine führende Position im nationalen und internationalen ABS-Markt ein, die sie 2004 wieder erfolgreich unter Beweis gestellt hat. Wir zählen zu den bedeutendsten Arrangeuren von ABS-Strukturen für deutsche DAX-Unternehmen und sind mit unseren internationalen ABS-Teams ein wichtiger Anbieter bei innovativen ABS-Strukturen in Nischenmärkten weltweit. Allein in den USA konnte die WestLB bereits ein Volumen von rund 15 Mrd € verbriefen. „WestLB und NORD/LB planen Restrukturierungseinheit zur Bilanzentlastung des Verbundes.“ Die Verbriefung von Forderungen wird zukünftig auch ein Instrument der von WestLB und NORD/LB geplanten Restrukturierungseinheit zur Verwertung Not leidender Kredite sein. Im Herbst 2004 vereinbarten beide Banken die Gründung eines entsprechenden Joint Ventures. Zunächst sollen hier Immobilienkredite mit einem Volumen von 400 Mio € eingebracht werden. Folgen werden danach Firmenkundenkredite. Der Vorteil für Sparkassen und Landesbanken liegt im Wesentlichen darin, ihre Kreditforderungen einbringen zu können und damit zur Bilanzentlastung beizutragen. Des Weiteren ergeben sich für die Sparkassen durch die Beteiligung an der Refinanzierung attraktive Anlagemöglichkeiten auf diversifizierter Portfoliobasis. 45
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