Geschäftsbericht 2004: Turnaround zum Kunden - WestLB

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Glossar
Arranger
Arrangeur, Führungsbank; Institut, das
eine Fremdfinanzierung strukturiert
(arrangiert). Der Begriff wird häufig im
Zusammenhang mit einer Syndizierung
benutzt, wobei der Arranger den Kredit
bei einem von ihm zusammengestellten
Kreditkonsortium platziert und dieses
auch führt.
Asset Allocation
Aufteilung des Kapitals auf verschiedene
Investmentarten. Der Ertrag und
das Risiko eines Portfolios kann durch
die Asset Allocation (Auswahl der
Wertpapiere sowie deren Gewichtung:
Assetklassen, Währungen, Regionen)
bestimmt und optimiert werden.
Asset Backed-Transaktion
Unter Asset Backed-Transaktionen/Asset
Backed Securities (ABS) sind Wertpapiere
oder Schuldscheine zu verstehen, die
Zahlungsansprüche gegen eine ausschließlich
dem Zweck der ABS-Transaktion
dienenden Zweckgesellschaft zum
Gegenstand haben. Die Zahlungsansprüche
werden durch einen Bestand
unverbriefter Forderungen („assets“)
gedeckt („backed“), die auf die Zweckgesellschaft
übertragen werden und im
Wesentlichen den Inhabern der Asset
Backed Securities (Investoren) als
Haftungsgrundlage zur Verfügung stehen.
Atypische Beteiligung
Bei der atypischen Beteiligung übernimmt
der Mezzanine-Investor (� Mezzanine)
neben einer Beteiligung am Gewinn
auch eine Beteiligung an Vermögenszuwachs
und Liquiditätsüberschuss der
Gesellschaft.
Backtesting
Verfahren zur Überwachung der Güte von
Value-at-Risk (� VaR)-Modellen. Hierbei
werden auf täglicher Basis die durch
das VaR-Modell prognostizierten Werte
mit den Wertveränderungen des um
Bestandsveränderungen bereinigten
Portfolios verglichen (clean backtesting).
BIZ-Eigenmittelquote
Kennziffer international tätiger Kreditinstitute
für die Unterlegung ihrer Ausfallrisiken
(risikogewichtete Aktiva einschließlich
außerbilanzieller Geschäfte)
und Marktrisiken mit bankaufsichtsrechtlichem
Eigenkapital. Der Mindeststandard
für das Verhältnis von Eigenkapital zu
Risikopositionen und den mit Faktor
12,5 multiplizierten Marktrisikopositionen
beträgt 8%. Für das Verhältnis von
Kernkapital zu Risikopositionen ist ein
Mindeststandard von 4% vorgeschrieben.
Die BIZ-Eigenmittelquote wird auch teilweise
noch als Cooke-Ratio bezeichnet.
Bookrunner
Der Bookrunner erfasst sämtliche Orders
in einem elektronischen Orderbuch. Ihre
Auswertung ermöglicht es, langfristig
orientierte Anleger bei der Wertpapierzuteilung
ganz gezielt zu bevorzugen:
Durch geschickte Auswahl der künftigen
Anleger kann auf eine stabile Kursentwicklung
hingewirkt und Vertrauen in
die faire Bewertung des Wertpapiers
erzeugt werden.
Buy-Out-Finanzierungen
Bei einem Management-Buy-Out (MBO)
handelt es sich um eine Unternehmensübernahme,
bei der das bisher angestellte
Management neben einem Private Equity-
Finanzinvestor (� Private Equity) Anteile
am Eigenkapital des Unternehmens erwirbt
und damit auch Eigentümerrechte
ausüben kann.
Bei einem Leveraged-Buy-Out (LBO)
wird die Unternehmensübernahme bis
zu zwei Dritteln mit Krediten finanziert,
deren Zins und Tilgung das erworbene
Unternehmen aus dem eigenen Cashflow
erwirtschaften soll.
Collateralized Debt Obligation
(CDO)
Allgemeiner Ausdruck für die Verbriefung
eines Pools von Aktiva (in der Regel
Kredite, Anleihen, Asset Backed
Securities, Credit Default Swaps oder
alternative Assets), dessen Refinanzierung
über die Emission von tranchierten
und entsprechend gerateten Anleihen
erfolgt. Die Zinszahlungen auf die
Verbindlichkeiten sind dabei abhängig
von den Zinszahlungen der Aktiva.
Commodity Finance
Finanzierungen, die im weiteren Sinne
im Bereich der strukturierten Handelsfinanzierungen
anzusiedeln sind, kurz- bis
mittelfristige Laufzeiten aufweisen und
durch Warenströme (börsennotierte oder
sonstige marktgängige Commodities) besichert
sind. Grundsätzlich wird zwischen
der Finanzierung der Produktion selbst
(pre-production) und der bereits produzierten
Ware (post-production) unterschieden.
Cost/Income-Ratio
Verhältnis der Verwaltungsaufwendungen
zu den Erträgen aus der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit auf Basis der Mark-to-
Market-Bewertung der Handelsbestände.
Credit Pooling
Risiko- und rentabilitätsorientierte Kreditportfoliosteuerung.
Hilft, Kreditrisiken
zu reduzieren und trägt somit zur Entlastung
der ökonomischen Eigenkapitalinanspruchnahme
bei.
Cross Selling
Strategie der Vertriebspolitik, die Kunden
durch Beratung auf andere, für sie in
Frage kommende Leistungen der Bank
aufmerksam zu machen und diese anzubieten.
Designated Sponsor
Banken oder sonstige Finanzdienstleister,
die im elektronischen Handel
verbindliche Preislimits für den Anund
Verkauf von Aktien (Quotes) zur
Verfügung stellen und damit temporäre
Ungleichgewichte zwischen Angebot
und Nachfrage in weniger liquiden
Aktien überbrücken.
Eigenkapitalrentabilität
Verhältnis von Jahresüberschuss vor
Steuern auf Basis der Mark-to-Market-
Bewertung der Handelsbestände (ohne
Berücksichtigung der Sondereffekte aus
dem EU-Beihilfeverfahren) zum durchschnittlichen
bilanziellen Eigenkapital.
Forward
Individuell ausgestaltetes, nicht börslich
gehandeltes Termingeschäft.
Future
Terminkontrakt, bei dem Käufer und
Verkäufer sich verpflichten, eine
bestimmte Menge eines Basiswertes
bei Fälligkeit zu einem festgelegten
Preis zu liefern beziehungsweise
abzunehmen.
Forfaitierung
Regressloser Ankauf von mittel- bis langfristigen
Einzelforderungen mittlerer und
hoher Beträge aus Exportgeschäften
(Waren- und Dienstleistungsgeschäften).
Dabei verkauft der Exporteur der Bank
die bestehende Exportforderung und
erhält unmittelbar nach Lieferung eine
Barzahlung.
Kreditrisikoäquivalente
Anhand der Marktbewertungsmethode
ermittelte Kreditrisikoäquivalente setzen
sich zusammen aus dem potenziellen
Eindeckungsaufwand nach aktueller
Bewertung des Geschäfts und einem
Zuschlagsfaktor für die in Zukunft mögliche
Risikoerhöhung (Add-on).
IPO
IPO = Initial Public Offering;
Gang eines Unternehmens an die Börse.
Leveraged Finance
Fremdfinanzierung, bei der die Fremdverschuldung
einen erheblichen Teil,
in der Regel 60% bis 75%, des Wertes
des finanzierten Unternehmens darstellt.
Das in verschiedene Tranchen aufgeteilte
Fremdkapital hat häufig eine deutlich
längere Laufzeit und höhere Verzinsung
als herkömmliche Kredite.
Medium Term Notes
Inhaberschuldverschreibungen, die im
Rahmen eines zeitlich nicht begrenzten
Programms revolvierend emittiert werden
können. Die Notes haben eine Laufzeit
von zwei bis zehn Jahren und werden
in kleinen Tranchen von als Händler
benannten Banken unter anderem im
Wege einer Privatplatzierung an institutionelle
Investoren vermittelt.
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