las financieras de las reales. Casi siempre las segundas han sido posibilitadas por un «conjunto» financiero adecuado (ya sea por monto o por condiciones) sin el cual los proyectos de inversión no se hubieran realizado. Si fuera lícito simplificarla complejidad del problema examinado, podría sostenerse que, en el desarrollo de los países postergados, las finanzas fueron más significativas que las elecciones reales, arrastrando proyectos de inversión y no siendo arrastradas por ellos. Para concluir en extrema síntesis, la intervención oficial de ayuda y sosten no ha establecido procesos de desarrollo autopropulsivo por ser insuficiente e inadecuada, ni ha respondido plenamente al doble objetivo ético y político que se proponía. La intervención privada ha logrado algún resultado pero frecuentemente se ha presentado en simbiosis con la intervención pública, sin mostrarse capaz de activar fuerzas de mercado autopropulsivas. El mismo ha encontrado un soporte en las finanzas internacionales y ha terminado con la dependencia hacia ellas. 3.- Por qué el mecanismo se ha trabado Con la crisis petrolera de los años setenta el escenario del desarrollo de los países postergados ha cambiado: los países productores de crudo han acelerado los planes de inversión aprovechando las mayores disponibilidades financieras, mientras que los países consumidores los han reducido en su conjunto. La actividad de los bancos internacionales permitió a alguno de los países productores de petróleo anticipar los esperados flujos de réditos y a ciertos países consumidores, sostener la realización de los planes iniciados. Para todos estos países el mecanismo de sostén del desarrollo ha seguido funcionando mientras que para los países consumidores, privados de capacidad de endeudamiento (a menudo por decisión de los financiadores pero alguna vez pero su propia elección) se ha detenido. Hacia fines de los años setenta la situación total de desarrollo de los países postergados había empeorado cada vez más, porla presencia de tres hechos nuevos en campo internacional: la reducción del precio del petróleo, el aumento de las tasas reales de interés y las restricciones generalizadas de los balances públicos. La reducción del precio del petróleo alivió las economías de los países consumidores La reducción del precio del petróleo, que luego se transformó en una verdadera caída, alivió a todas las economías de los países consumidores, pero puso en crisis los planes de desarrollo de los países productores. El aumento de las lasas reales de interés — dispuesto por la Federal Reserve dirigida por Volckcr, pero incorporada a las políticas de la administración republicana de Reagan— a agigantado el peso financiero sobre la deuda. Los países con deuda externa han sufrido directamente las consecuencias, viendo cambiar decisivamente las condiciones de conveniencia por las cuales ellos habían tenido acceso a los préstamos (en efecto las tasas reales aumentaron desde alrededor de dos puntos negativos a cuatro puntos positivos), e indirectamente lo han experimentado lodos los otros países, dado que dicho aumento volvió incficicnles los proyeelos de inversión que no garantizaban, implícita o explícitamente, una renta equivalente al costo de la deuda. El alza de las tasas reales, además, ha provocado consecuencias aún más graves para el desarrollo de los países postergados: ha provocado, pues, una profunda caída de la demanda mundial, que sin embargo se ha reabsorbido en el término de tres años, y el resto de los bancos internacionales del mercado del crédito al desarrollo, que permanece aún con leves atenuaciones. Las políticas de sancamienlodc los balances públicos, finalmente han sustraído, juslo en el momento de mayor necesidad, aquellos recursos bajo la forma de ayuda, que, aún sin resolver los problemas del desarrollo, aligeráronlas condiciones de dificullad de los países postergados. Para concluir en apretada síntesis,, en los comienzos de los años ochenta el mecanismo de sostenimiento al desarrollo resulta trabado para todos. Menores ayudas, mayores pesos financieros, menor crédito, mayor nivel de conveniencia para emprender nuevas inversiones, han desmontado la poca operatividad económica, fatigosamente creada en los países postergados por las autoridades oficiales y los inversores privados en bienes reales y financieros. La reactivación del mecanismo se dejó susiancialmcntc en manos de las fuerzas del mercado, resultando de ello la paralización de toda iniciativa donde no existen las condicio- Conlinua en pag. 17
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