año10 / n°71 / marzo1993 - caena

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una indudable leadership internacional y de políticas internas evaluadas positivamente por los inversores extranjeros. No existirían objeciones teóricas a este status, si la divisa americana fuera efectivamente la fíat money del mercado mundial. Sin embargo, la ausencia de control sobre los eurodólares o, más en general, sobre los dólares off-shore, reconoce a los depósitos bancarios en dólares de toda especie, un régimen privilegiado que influye en el plano de la conveniencia y liberaliza en el de las posibilidades, la tenencia de los mismos fuera del territorio de los EE UU, para el uso internacional. La fíat money es tal si su posesión es costosa, como una luxury goods y no se incentiva su tenencia, reconociendo a los no residentes un tratamiento más favorable del que se da a los residentes. Las ventajas reconocidas al dólar (y a las demás divisas que se encuentren en sus condiciones) para usos externos, comporta el mantenimiento de recursos monetarios internacionales cada vez más elevados, desproporcionados respecto de las necesidades del comercio mundial y ajenos a una lógica de gobierno monetario internacional. Este estado de cosas tiene dos efectos: el primero es que cuando los EE UU decidan por motivos internos aumentar o reducir sus propias tasas de interés, el resto del mundo sufrirá el efecto de dichas decisiones sobre los dólares para usos externos; el segundo es que el mercado monetario internacional sigue su propia lógica de beneficios, independientemente de las necesidades del comercio mundial. La moneda deja de ser esclava del desarrollo o, considerando una óptica distinta, las autoridades monetarias nacionales pierden su soberanía, es decir, "el poder de fijar las tasas de interés al nivel En agosto de 1971, resultó claro que la base áurea era una ficción. deseado a los fines de una política económica. Las modalidades en que opera esta ingente masa de dólares, yens y marcos en manos de no residentes, incontrolados y ajenos alas necesidades del intercambio de mercaderías y servicios, están ya a la vista de todos. Cuando se presentan oportunidades, este dinero fluye en las bolsas accionarias para exaltar sus marchas. Cuando se dan condiciones ventajosas en los mercados de cambio, la especulación con fondos internacionales acentúa el movimiento de las cotizaciones. Cuando se presentan ocasiones de beneficio en los mercados de materias primas, esta moneda se descarga sobre los precios en una dirección o en otra, siempre que se puedan obtener ganancias. No quisiera repetir aquí los pasos de una disputa teórica que lleva dos siglos, sobre la oportunidad o no de controlar la oferta de moneda, dado que nadie desconoce ya la necesidad de controlar la creación monetaria. Ganó, en efecto, la escuela monetaria, pero la bancaria, echada por las puertas nacionales, ha vuelto a entrar por la ventana a través de las políticas de bening neglect hacia la moneda para usos internacionales, seguidas por las mismas autoridades que se dedican con tanto rigor al control de la moneda para usos internos. En estas condiciones, las tasas de interés, cambios y precios de las materias primas, esto es, todas las variables cruciales para un buen funcionamiento del mecanismo de sostén del desarrollo de los países postergados, no podrán ser malogradas en dirección coherente con las exigencias de crecimiento real interno e internacional. Existe, por lo tanto, un vicio intrínseco en la finanza internacional, que impide el despegue de las economías marginadas/ POR PRECIO Y SANIDAD EN SU ALIMENTO USE CENIZA DE HUESOS FOSFORO 14% CALCIO 34% Andrés Anomale e hijo - Echeverría 545 (5800) Rio Cuarto - Córdoba Tel/Fax: 0586-25128/27008
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