Reporte Anual 2009 - Altos Hornos de México

embargo, durante los primeros ocho meses del 2008 el ritmo de importación de productos de
acero a México fue superior al 6% comparado con el mismo período del año 2007, para el 4to
trimestre del año 2008 el volumen importado sufrió una reducción del 4% derivado de una
menor demanda en México y a nivel mundial, situación originada por la crisis económica y
financiera, la cual continuó durante todo el año 2009 impactando en una reducción de 23% en
las importaciones a México. En la medida en que disminuya la demanda en países como China,
Rusia y Ucrania las importaciones podían incrementarse. Los productores de acero mexicanos
incluyendo AHMSA, tradicionalmente compiten contra las importaciones en el precio, haciendo
que el precio de venta de los productores domésticos sea igual al precio de las importaciones
incluyendo impuestos. Recientemente esta competencia se ha empezado a enfocar en calidad y
servicio. Aún y cuando estimamos que ofrecemos un precio y servicio más competitivo que el
de los productores extranjeros, al permitirle a los clientes colocar pedidos pequeños,
brindándoles mayor flexibilidad para hacer cambios en sus pedidos, una entrega semanal de sus
productos, una respuesta rápida a sus reclamaciones y una seguridad de entrega, pudiéramos no
competir satisfactoriamente en el mercado doméstico en un futuro.
La industria mundial del acero es un negocio cíclico que se caracteriza por una intensa
competencia. La condición financiera y los resultados de operación de las compañías acereras
generalmente se ven afectados por las fluctuaciones macroeconómicas de la economía en el
mundo y en la economía doméstica de cada compañía respectivamente. No existe una seguridad
de que las fluctuaciones de la economía mexicana y del mundo no tengan un efecto material
adverso sobre AHMSA en el futuro. Como resultado del exceso de capacidad mundial,
particularmente en periodos de una desaceleración en la economía, la Compañía ha
experimentado anteriormente una competencia significativa en las importaciones y esperamos
que ésta continuará en un futuro.
Riesgos Relativos a la Pérdida de Algún Cliente Significativo en el Segmento Acero
Vendemos nuestros productos principalmente en forma mensual. Nuestros 5 principales clientes
de acero en términos de volumen representaron aproximadamente el 35% de nuestros ingresos
durante el 2009, mientras que nuestros 10 principales clientes de acero en términos de volumen
representaron aproximadamente el 51% de nuestros ingresos durante el 2009. Solamente 3 de
nuestros 10 principales clientes de acero nos compran acero mediante un contrato de compra, en
el cual se prevé un ajuste al precio de venta en forma trimestral de acuerdo a precios de
mercado. Algunos de nuestros principales clientes son empresas trasnacionales que destinan
parte de su producción al mercado de exportación, por lo que la disminución en el negocio de, o
la pérdida de alguno de estos clientes de gran volumen pudiera tener un efecto adverso material
en los ingresos de la Compañía. Adicionalmente, el futuro de nuestros ingresos depende en gran
parte del éxito comercial de estos clientes y de su disponibilidad de seguir comprando nuestros
productos. Cualquier caída en el negocio de estos clientes puede ocasionarles que disminuyan o
terminen con la compra de nuestros productos.
Riesgos Relativos a Fluctuaciones en el Costo de los Energéticos
La Compañía celebra operaciones de cobertura del precio del gas natural con el propósito de
controlar el costo de los consumos de este combustible; la negociación de estos instrumentos
financieros derivados se realiza con PEMEX Gas y Petroquímica Básica (“PGPB”). Estas
operaciones fueron documentadas y clasificadas como cobertura de flujo de efectivo, motivo
por el cual la fluctuación en el valor razonable de estos instrumentos financieros derivados se
reconoce en la utilidad integral dentro del capital contable neto de impuesto sobre la renta. Al
31 de diciembre de 2009 y 2008 las coberturas contratadas fueron valuadas a su valor razonable
por lo que se reconoció un activo a corto plazo de Ps. 10 millones y Ps. 96 millones y un activo
a largo plazo de Ps. 9 millones y Ps. 60 millones, respectivamente. El estado de resultados
consolidado de 2009 y 2008 incluye un gasto por Ps. 111 millones y Ps. 47 millones,
respectivamente, derivado de estas coberturas. Asimismo, la Compañía reconoció al 31 de
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