Reporte Anual 2009 - Altos Hornos de México

3.2 COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS
RESULTADOS DE LA OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA
El siguiente análisis deberá ser leído en conjunto con los estados financieros consolidados.
Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo las NIF.
Efectos Macroeconómicos en AHMSA
En México los precios del acero y un porcentaje del precio del carbón térmico están
referenciados a los precios internacionales, pero muchos de los costos de AHMSA (tales como
mano de obra y ciertos insumos) son referenciados a los precios domésticos. Cuando la
inflación en México sobrepasa la devaluación del peso los costos de operación de la Compañía
se ven afectados directamente por el efecto inflacionario mencionado anteriormente
ocasionando un deterioro en el margen de operación. Tal fue el caso durante 2007, donde la tasa
de inflación ascendió a 3.8% mientras que el peso se depreció 0.96% con respecto al dólar.
Durante el 2008, la tasa de inflación fue de 6.53% y la devaluación del peso ascendió a 26.72%.
Para 2009, la tasa de inflación ascendió a 3.57%, mientras que el peso registró una apreciación
de 5.54%. No existe seguridad de que un incremento de los costos en pesos sea contrarrestado
por un incremento en los ingresos por precio o tipo de cambio.
Volumen de Ventas, Mezcla de Productos y Precio Promedio de Ventas
En años recientes, las ventas netas de productos de acero de AHMSA se han visto afectadas por
la demanda de sus productos en el mercado doméstico. Históricamente el mercado doméstico ha
sido el principal mercado para AHMSA, en el 2005, 2006, 2007, 2008 y 2009 el 85%, 90%,
84% 90% y 83% de las ventas totales fueron destinadas a este mercado. Sin embargo,
continuamente se evalúa el mercado nacional e internacional y se sigue manteniendo
flexibilidad para tener acceso a cada mercado.
Las ventas netas del carbón térmico de AHMSA han reflejado la demanda de su único cliente
CFE y los precios de carbón térmico vendidos a ésta.
67