MONETARIA - Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos

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MONETARIA, ABR-JUN 2010
en la región?, ¿por qué canales de transmisión ocurrió? y
¿cómo afectará la naturaleza de la recuperación mundial el
crecimiento en la región hacia adelante?
Con el objeto de responder estas preguntas, este estudio
investiga los vínculos externos de América Central a la luz de
la mayor integración observada durante la década y media pasada.
En el estudio se usó un marco de vectores autorregresivos
estructurales (SVAR) similar al modelo introducido en Bayoumi
y Swiston (2009) que incorpora interacciones entre las
principales regiones fuera de América Central, permite actividad
en América Central como un todo para afectar a cada
país individual y da cabida a una descomposición de los efectos
derivados del PIB real en los canales responsables de su
transmisión. A diferencia de otros estudios en la región, el
análisis se realizó utilizando datos trimestrales de alta frecuencia,
lo cual permite capturar la estructura de rezago inherente
a la transmisión de la actividad económica entre
fronteras. El periodo de investigación se limita al que coincide
con la apertura de América Central al comercio internacional
y flujos financieros, lo que permite reflejar de manera
más completa los vínculos externos de la economías de la región
tal y como están hoy en día.
En este estudio encuentra efectos significativos de la economía
estadounidense sobre la región tanto en conjunto como
en los países individuales. Un choque de 1% al crecimiento de
Estados Unidos (EUA) cambia la actividad económica en América
Central de 0.7% a 1%, en promedio, generalmente más alto
que los estudios que incluyen décadas anteriores en el análisis,
pero en línea con las elasticidades estimadas desde 1990
por Fiess (2007). Los efectos derivados de los choques mundiales
son de magnitud similar. Estos efectos derivados se transmitieron
principalmente por medio del impacto de las condiciones
financieras de países avanzados sobre el crecimiento, fuera
y dentro de la región, o por medio de fluctuaciones en la demanda
externa de las exportaciones centroamericanas. La actividad
en otros lugares de América Central es también un impulsor
importante de la actividad en algunos países, por
encima y más allá de la respuesta común a los efectos derivados
———
El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá y República
Dominicana.