MONETARIA - Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos

W. BOLÍVAR, V. CARTAYA
2. Densidad a posteriori
Una vez que se han establecido las densidades a priori y se
ha evaluado la función de verosimilitud con el uso de filtros
de Kalman, el siguiente paso es obtener la densidad a posteriori,
sin embargo, dadas estas densidades a priori, no es posible
obtener de manera explícita una expresión para la densidad a
posteriori; por tanto, para hacer realizaciones de los parámetros
de esta densidad se recurre a los métodos de Monte Carlo,
en ese sentido, se hará uso del algoritmo de Metropolis
Hastings.
IV. CICLOS Y TENDENCIA EN LA ECONOMÍA VENEZOLANA
En esta sección se presentan aplicaciones empíricas de las estimaciones
del ciclo y la tendencia, partiendo de modelos estructurales
univariados y multivariados mediante una estimacion
híbrida de filtros de Kalman y el algoritmo bayesiano del
Metrópolis-Hastings. Las estimaciones se realizan considerando
componentes cíclicos de distintos órdenes. En el primer
modelo, se desagrega el PIB de manera univariada, para
mostrar las características del ciclo, tales como duración,
puntos de quiebre y amplitud. En el segundo modelo, se estima
una curva de Phillips, donde la inflación sea determinada
por el ciclo o brecha del producto. Los datos utilizados en
la estimación tienen frecuencia trimestral y abarcan el periodo
1984-2009.
1. Hechos estilizados
La actividad económica en Venezuela ha sido particularmente
volátil a partir del año 1983. Gran parte de esta volatilidad
responde a los choques externos a los cuales estuvo sujeta
la economía (1983, colapso de los precios del petróleo;
1989, alza de las tasas de interés externa y crisis de la deuda;
1990-1991, Guerra del Golfo Pérsico; 2003, nuevo auge de los
precios del petróleo). De esta forma, la volatilidad de los términos
de intercambio entre 1983 y 2006 fue seis veces mayor
que la registrada durante las dos décadas anteriores.
Las políticas internas, en ausencia de un fondo de estabilización,
contribuyeron a ampliar el efecto de estos choques
185