MONETARIA - Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos

A. SWISTON
El Salvador, Honduras, Nicaragua, y Panamá. El impacto total
tiende a construirse dentro de los pocos primeros trimestres
del choque y a estabilizarse de ahí en adelante.
Un choque de una desviación estándar para otros países
avanzados cambia la actividad entre 0.5 y 1 punto en los países
centroamericanos excepto en Guatemala y Honduras,
donde el impacto es ligeramente menor, y en Panamá, en
donde el impacto es nulo. Los efectos derivados son estadísticamente
significativos fuera de Honduras y Panamá. Honduras
y Panamá son las únicas economías sensibles a Asia, aunque
el último no es estadísticamente significativo. En el caso
de Honduras esto es más probable por el acontecimiento del
huracán Mitch varios trimestres después de que la crisis asiática
comenzara a golpear el crecimiento (ver Baroni, 2008).
Costa Rica, Panamá, y al menos por una vez, Honduras, se ven
afectados positivamente por la actividad en alguna parte del
hemisferio occidental, pero no existen respuestas que sean
estadísticamente significativas por más de un breve periodo.
4. Efectos derivados en América Central
El SVAR 6x6 siempre permite un examen del impacto de los
acontecimientos en el resto de la región en cada país individual,
lo cual es relevante dada la importancia de vínculos financieros
y de comercio intrarregionales. La correlación entre
la actividad económica en un país individual y el resto de
la región centroamericana se atribuye primero a los efectos
comunes de los choques de EUA y luego a los efectos de las alteraciones
entre otras regiones importantes. La correlación
restante, una vez que se han explicado los efectos, se atribuye
luego a choques regionales.
Mientras que los efectos derivados de las regiones principales
generan una proporción significativa del comovimiento
entre las economías de la región, existe al mismo tiempo
evidencia de un ciclo económico común a nivel regional
más allá de la respuesta común a choques externos. La gráfica
IX presenta las respuestas de la actividad de cada país al
agregado regional (excluyendo ese país en particular). Los
efectos derivados de la actividad en alguna otra parte de la
región son notorios en todos los países excepto para Honduras.
Para Costa Rica, República Dominicana, El Salvador,
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