MONETARIA - Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos

W. BOLÍVAR, V. CARTAYA
La proyección se hizo a cinco años, considerando la información
suministrada por el modelo y fueron colocados intervalos
de confianza a 95% (ver gráfica VI). En esa proyección
se muestra una expansión a partir del segundo trimestre del
2009, que alcanza un pico en tercer trimestre del 2011, y comienza
a caer a partir del cuarto trimestre del 2011 hasta el
2014, al final del periodo de predicción.
3. Curva de Phillips
Para estimar un ciclo de primer orden, a partir de la curva
de Phillips, se le agrega al modelo anteriormente estimado
una ecuación para la inflación donde la misma depende de
los valores rezagados de la brecha del producto, de su tendencia
y de su ciclo propio, esto es:
con:
π π π
⎡πt⎤ ⎡μ ⎤ ⎡ t ψ ⎤ t ⎡pt⎤ ⎡ε ⎤ t
⎢ ⎥= ⎢ ⎥+ ⎢ ⎥+ y y y
y
⎢ ⎥+
⎢ ⎥ ,
⎣ t ⎦ ⎢⎣ μ 0
t ⎥⎦ ⎢⎣ψt ⎥⎦ ⎣ ⎦ ⎢⎣εt ⎥⎦
p = cψ+ cψ
,
y y
t 1 t−1 2 t−2
la cual denota las presiones inflacionarias como consecuencia
de los desvíos que tienen lugar cuando el producto actual se
aleja de su potencial.
El comportamiento de las tendencias de ambas variables
vienen dadas por:
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