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MEMORIA DE
LABORES2014
un incremento en el otorgamiento del Crédito
por US$62.0 millones 16 (11.3%). A nivel general,
en el transcurso del año, el sector mostró buena
rentabilidad patrimonial y gestión financiera.
b) Monitoreo de otros Mercados Financieros
• Mercado de Valores
El Banco Central brindó asesoría técnica a la
Comisión Financiera para apoyar las discusiones
sobre la Ley de Fondos de Inversión, la cual fue
aprobada por la Asamblea Legislativa en agosto de
2014. La nueva Ley establece un marco para el
desarrollo de los fondos de inversión en El Salvador
y facilitará el acceso al mercado a pequeños
inversionistas. Este marco legal contempla aspectos
referentes a la administración de riesgos y
transparencia entre otros.
En el mercado primario destacan las titulari zaciones
de La Geo por US$287.6 millones destinados
al pago del 36.2% de las acciones que eran
propiedad de la firma italiana Enel Green Power, y
de la Alcaldía de San Miguel por US$10.5 millones,
así como la colocación de LETES por parte del
Ministerio de Hacienda a través de las casas de
corredores de bolsa por US$209.4 millones.
Según datos del Ministerio de Hacienda, el
monto de las emisiones de LETES realizadas
durante el año fue de US$1,190.1 millones
(US$707.0 millones en 2013) y los pagos de
US$1,490.0 millones, incluyendo la redención
anticipada por US$857.2 millones realizada en
septiembre de 2014 con los fondos provenientes
de la emisión de Eurobonos por US$800 millones.
El saldo de LETES al cierre del año fue de
US$328.4 millones.
Con las titularizaciones realizadas durante el año,
las emisiones acumuladas desde 2010 suman
US$617.4 millones, con un 83% correspondiente
a emisores públicos.
A nivel agregado, las operaciones bursátiles ascendieron
a US$3,597.4 millones (US$3,570.5
millones en 2013), donde un 57.2% fueron concentradas
por el mercado de reporto, seguido del
mercado primario (22.4%), de operaciones internacionales
(11.8%) y secundario (8.6%). Los datos
operacionales de 2014 constatan la recuperación
de la actividad bursátil luego del nivel más bajo
registrado en el 2010 (US$2,590.9 millones) durante
los últimos quince años, producto de la crisis
interna cional de 2008 que afectó la dinámica
económica local.
• Mercado de Fondos de Pensiones
El Banco Central continuó monitoreando el
desempeño del mercado, el cual desde la
instauración en 1998 del Sistema de Ahorro
para Pensiones –SAP acumula un patrimonio de
US$8,053.7 millones, equivalente a 33.2% del
Producto Interno Bruto -PIB, con una recaudación
de US$654.7 millones durante los últimos
doce meses. La población afiliada asciende a
2,642,274 personas, de las cuales cerca de una
cuarta parte (660,117) son cotizantes efectivos.
Una característica notable en la composición de
la cartera de inversiones de las Administradoras
de Fondos de Pensiones –AFPs, es que un 79%
corresponde a valores públicos, sobresaliendo los
Certificados de Inversión Previsional y Certificados
de Traspaso con una participación cercana al
de un 56% del portafolio total. La estructura de
la cartera se complementa con inversiones en
valores extranjeros (8.1%), títulos bancarios
(5.6%), de fondos de titularización (5.1%) y otros
(2.1%). La rentabilidad nominal promedio de los
últimos doce meses giró en torno al 3.93% (3.44%
real), mientras que en 2013 fueron de 2.33% y
1.53%, respectivamente. Los fondos de pensiones
son gestionados por las dos únicas AFPs:
CONFIA y CRECER.
Un evento relevante, que modificará a futuro el
desempeño del mercado, acontecido hacia finales
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No incluye Fedecredito.
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