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MEMORIA DE
LABORES2014
internacionalmente como gestores de portafolios y
que son responsables de administrar una porción de
las Reservas Internacionales Durante el año 2014
el Banco Central mantuvo vigente el mandato con el
Banco Mundial como parte del RAMP (Programa de
Asesoría para la Administración de Reservas, por
sus siglas en inglés) y aunque se tiene planificado
contratar nuevos administradores en un futuro,
el Banco Central ha considerado más prudente
continuar vigilante de las condiciones financieras
inter nacionales que continúan vulnerables.
3. Resultados de la Gestión
Al cierre del año 2014 el portafolio de inversiones
de las Reservas Internacionales reportaba un
nivel de US$2,014.82 millones, el cual no mostró
variación signifi cativa con respecto al año anterior.
Asimismo cabe destacar la reapertura temporal
del Portafolio de Inversiones Extraordinarias, el
cual se utiliza con el objeto de invertir el dinero
proveniente de la emisión de Eurobonos de El
Salvador mientras el gobierno utiliza estos fondos
para sus objetivos estratégicos; el portafolio se
creó el 18 de septiembre de 2014 y fue liquidado
el 21 de noviembre de 2014.
Cuadro No. 1
Composición de Reservas Internacionales
Al 31 de diciembre de 2014
Activo
Saldo
(US$Mill)
Reservas Internacionales Netas (1-2) 1 2,661.2
1. Activos Externos 2,663.2 100.0%
1.1 Billetes y Monedas 90.2 3.4%
1.2 Cuentas Corrientes 27.5 1.0%
1.3 Portafolio en Dólares 2 2,014.8 75.7%
1.3.1 Administración Interna 1,492.5 56.0%
1.3.1.1 Portafolio de Liquidez 933.1 35.0%
1.3.1.2 Portafolio de Inversión 270.9 10.2%
1.3.1.3 Fondo de Pagos Externos 288.6 10.8%
1.3.2 Administración Externa 522.3 19.6%
1.3.2.1 Portafolio Banco Mundial 522.3 19.6%
1.4 Tenencias de DEG 239.8 9.0%
1.5 Oro 3 265.2 10.0%
1.6 Otros Activos Externos 25.7 1.0%
2. Pasivos Externos de Corto Plazo 2.0
1 Las sumas totales no necesariamente coinciden con las sumas parciales por efectos
de redondeo.
2 Los activos del Portafolio en Dólares son netos de las operaciones pendientes de liquidar.
3 Incluye cobertura de Opción Put
Fuente: BCR
%
En el gráfi co No. 12 se muestra la composición
del Portafolio en Dólares por tipo de sector al
cierre del año 2014, sobresaliendo la fuerte
concentración en emisores soberanos (89%)
como el Tesoro americano, Agencias europeas,
tanto con garantía explícita como implícita, tales
como Kommuninvest I Sverige, Landeskreditbank,
FMS Wertmanagement, entre otras e Instituciones
Supranacionales como, Corporación Andina de
Fomento, International Finance Corporation,
International Bank for Reconstruction and
Development, entre otras.
Gráfico No. 12
Composición por Sector de Reservas
Invertibles. Al 31 de diciembre de 2014
Agencia
Implícita
27.0%
Fuente: BCR
Agencia
Explícita
16.9%
Gobierno USA
35.2%
Banco
10.9%
Supranacional
8.6%
Municipalidad
1.3%
Otros
Gobiernos
0.1%
En términos de liquidez (capacidad para convertir
en efectivo una inversión), el Banco Central es
plenamente consciente que la mayor proporción
de las Reservas Internacionales sirve para atender
cualquier necesidad de fondos que requiera la
denominada Reserva de Liquidez, cuyo objetivo
primordial es la cobertura inmediata de una
proporción de los depósitos del público en el
Sistema Financiero salvadoreño (Ver Gráfi co
No. 13). Por esta razón, consistentemente el
Banco Central busca asegurar la liquidez de las
reservas participando en mercados efi cientes,
invirtiendo en emisores reconocidos y recurrentes
e instrumentos con altos niveles de negociación en
el mercado secundario.
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