3. objeto de la valoración catastral de inmuebles rústicos

el infinito. Sin embargo, la fórmula de capitalización V=100R/r se obtiene suponiendo,
no sólo que la duración de la renta no tiene límite sino que además se mantiene
constante durante los años sucesivos. Y este supuesto sí es difícil de creer, sobre todo
para actividades agrarias, que llevan consigo una fuerte variación temporal en sus
rendimientos físicos.
Tanto las variaciones técnicas como económicas de los rendimientos pueden ser
estimadas en algunos casos mediante la utilización de series cronológicas, donde estos
rendimientos aparecen en función del tiempo. Mediante regresión se puede obtener una
función que determina el rendimiento en función del tiempo.
Las variaciones temporales de rendimientos y rentas no permiten utilizar en muchos
casos la fórmula de capitalización convencional, que supone rentas constantes y
duración infinita. Por ello, se suele limitar el horizonte temporal a un número
determinado de años, suficientemente grande pero acotado, y despreciar los sumandos
posteriores. De modo que se obtiene
V
i
� i
i �1 ( 1�
r )
� n
R
donde V es el valor de la finca, R es el arrendamiento o la renta calculada, r es el tipo de
capitalización y n es el horizonte temporal, es decir, el número de años.
8. EL TIPO DE CAPITALIZACIÓN EN LA PRÁCTICA
El problema más difícil que se le presenta al valorador de fincas rústicas es la elección
del tipo de actualización que ha de emplear en sus cálculos. El tipo de capitalización (o
de actualización) varía mucho de unas inversiones a otras, según la liquidez y seguridad,
entre otras variables, así como según la mayor o menor tasa de inflación y otras
circunstancias macroeconómicas, de modo que en una misma época hay distintas tasas
de actualización que, a su vez, hay que cambiar al cabo de pequeños períodos de
tiempo.
En principio, el tipo de actualización puede calcularse de dos maneras distintas, según
se trate de dinero propio o de dinero prestado. En el primer caso, si el inversor posee
recursos suficientes para abordar la inversión, la tasa de actualización se calcula como
un coste de oportunidad, en el sentido de igualarlo a la rentabilidad que se puede
obtener de esa cantidad de dinero dedicándola a inversiones alternativas. En segundo
lugar, si el inversor ha de obtener el dinero prestado, se considera la tasa de
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