Michel MARCHESNAY - Soup

fonctionnement « efficient » du marché financier (information parfaite, etc.), la valeurboursière était indépendante du taux d’endettement (l’effet de levier ne jouait pas).On reprocha alors au modèle d’être « irréaliste ».Or, dans une rencontre àMontpellier, Franco Modigliani (assez énervé…) expliqua l’objectif du modèle , quiétait en fait de montrer pourquoi , en pratique, il ne fonctionnait pas : en particulier ,l’évaluation boursière du risque lié à l’endettement reposait sur une informationimparfaite des « classes de risque » .Le débat qui s’en suivit est à l’origine dunouveau « paradigme financier » du MEDAF … et de quelques prix Nobel. Modiglianise défendit vivement d’être « néo-classique », rappelant même que, dans les années30, il avait dû s’exiler aux Etats-Unis, et que ses propres convictions le situaientassez loin de l’Ecole de Chicago, puisqu’il enseignait à Boston, au MIT.§ 2 La phase analytique (AMOR : Assertions,Méthodes, Outils, Résultats )Elle correspond à la production proprement dite de la recherche, et c’est ellequi a fait l’objet des débats épistémologiques les plus vifs .Ceux-ci se sont orientés etfocalisés sur quelques questions essentielles , qui touchent au statut des« assertions » ou « affirmations » , des méthodes et outils , et ,enfin, à la nature desrésultats.A)Le statut des « assertions »L’élaboration de la théorie commence par la définition des hypothèses,littéralement : les propositions édictées qui constituent le fondement (« hypo ») de la« thèse » que l’on va soutenir .Cependant, bien des confusions sont entretenues .Il convient de faire ladistinction entre les assertions (affirmations) suivantes :1°) Les postulatsLes postulats sont sans nul doute ce qui entre sans conteste dans l’heuristiquenégative de Lakatos .Il s’agit d’affirmations qui sont posées , sans devoir lesdiscuter .Evidemment en économie, on pense aux postulat de concurrence pure etparfaite.Les postulats ne sont pas « neutres » , et peuvent relever, selon l’expressionde Mrs Joan Robinson , d’une « théorisation implicite » .Ainsi, postuler laconcurrence pure et parfaite , c’est partir du principe que la concurrence estbénéfique, et nous rapproche d’un monde harmonieux .On peut alors, tels lesCambridgiens, postuler au contraire la prééminence du monopole (« la concurrencetue la concurrence »), d’un monde plus chaotique .L’exemple typique d’une « idéologie (à peine) cachée » est donnée par laThéorie des Droits de Propriété, ,un des piliers de la Nouvelle EconomieInstitutionnelle .Renvoyant aux débats philosophiques du dix-huitième siècle ,entre39