22 KrisiaEgitura •2010eko azaroaren 28a01.RichardFuldKrisia paregabekoaukera zelakoan...02.SeanFitzpatrickDirua bukatu zaio;damua ez zaio iritsi03.LloydBlankfeinKapitalismoarenjainkoa04.FredGoodwinEnpresa birrin<strong>du</strong>,eta saria jaso05.JohnPaulsonZaborra urre egin<strong>du</strong>en Midas erregeaLehman Brothersen presidenteaAnglo Irish bankuko buruzagi ohiaGoldman Sachseko presidenteaRBS bankuko agintari ohiaPaulson & Co-ko presidenteaDHunkigarriak dira RichardFuldek (1946)AEBetako Kongresuan2008ko urrian egindako adierazpenok:«Gauero esnatzennaiz pentsatuz ‘zer egin nezakeendiferente? Zer egin beharnukeen?’ Eta gauero ondorioberera heltzen naiz: garai hartan,neukan informazioarenarabera hartu nituen erabakiak».Hunkigarriak lirateke esanok,bai, inoizko kiebrarik handienazhitz egiten egongo ezbalitz. Hunkigarriak lirateke,bai, «garai hartan» lotan egitenzituen or<strong>du</strong>etan ere or<strong>du</strong>ro13.000 dolar kobratu izan ezbalitu. Hunkigarriak lirateke,bai, Lehman Brothersen ar<strong>du</strong>ra<strong>du</strong>nnagusia izaki, erantzukizunazuritu nahian ibiliko ezbalitz. Hainbeste kalte eragindituen kiebra bat informaziooker bati soilik egoztea jendeainozotzat jotzea da.Izan ere, iaz Anton ValukasekLehman Brothersen kiebrariburuzko 2.200 orrikoikerketan ondorioztatu zuenez,2006an inbertsio bankuak«estrategia oldarkor»bati ekin zion, eta apalankamentubidez arriskua handituzuen. Zuhurtziaz jokatu beharrean«hamarkadan behingertatzen diren krisiak» diruaegiteko aukera paregabetzatjo zituen bankuak, eta ondorioakgutxietsi egin zituen.Arriskuaren kontrol sistemekhuts egin zuten, erabakiakhartzeko or<strong>du</strong>an lehentasuna«negozioak zuelako». Eta horiguztia gutxi balitz, hasierakourratuak zauri hilgarri bihurtuzirenean informazioa ezkutatuzuen. Horren guztiaren ar<strong>du</strong>ra<strong>du</strong>nizan zen Fuld. Lo egingabe jarraitzen al <strong>du</strong>?DGooglen ‘Sean Fitzpatricketa ustela’ bilatuzgero, 7.820 artikulu agertzendira. Ez dago gaizki herrialdetxiki bateko banku arrunt batekoburu izandakoarentzat.Seanie Fitzpatrick (1948) AngloIrish bankuko kontseilariordezkaria izan zen 1998tik2005era, eta presidentea2008eko aben<strong>du</strong>an IrlandakoGobernuak bankua bere gainhartu zuenean. Baina hori bainogehiago, Fitzpatrick Irlandarenamets ekonomikoaamesgaizto bilakatu zenekoikurra da.Anglo Irish eraikuntzari lotutakobanku txikia zen. 1987an42 milioi euroko irabaziak izanzituen, baina hogei urte beran<strong>du</strong>ago1.200 milioira iritsi ziren.Gaur egun ez <strong>du</strong> zentimobat ere balio, eta gutxienez30.000 milioi euroko galerakekarri dizkio Irlandako Errepublikari.Fitzpatricken eskutik,eta Fianna Fail gobernuko alderdiarenlaguntzarekin, AngloIrish maileguak neurrigabeematen hasi zen Irlandako etaErresuma Batuko eraikitzaileei.Arazoa da maileguak ezzeudela gordailuetan babestuta,nazioarteko bankuetanlortutako maileguetan baizik.Etxeen prezioa amiltzen hasieta garabiak geratu zirenean,mailegu horiek ordainezinakbihurtu ziren.Uztailetik bankarrotan dagoFitzpatrick, Anglo Irishi ezkutuaneskatutako 87 milioi euroitzultzerik ez <strong><strong>du</strong>ela</strong>ko. Damutuote da? «Erraza izango litzatekeniretzat barkatu esatea.Baina gure arazoen iturria globaladenez, ezin <strong>du</strong>t zintzotasunezbarkamenik eskatu».‘Fitzpatrick eta harroa’ klikatuta,4.210 testu azaltzen dira.D«Badakit eskua moztukobalidate,jendea poztuegingo litzatekeela».LloydBlankfeinek (1954) ondotxodaki Goldman Sachsek suminaeragiten <strong><strong>du</strong>ela</strong>.«Jainkoarenlana egiten <strong>du</strong>gu»,zioeniaz.«Oso garrantzitsuak gara.Sistema erortzen bada,gurenegozioa eroriko da,eta egonzaitez ziur zurea eta gainontzekoguztiena ere bai».Bankubarruan esan ohi <strong>du</strong>te 40 urterako«nazkagarriki aberats»bihurtzen direla.Blankfeinek,2007an 53 milioi dolarrekobonusa jaso zuen eta iaz 100milioi dolarrekoa.Baina adi, Blankfein kapitalismoakinoiz sortu <strong>du</strong>en makinariabiribilenaren egungoordezkari gorena (baino ez)baita. Goldman Sachsen lanegin ostean, politikara (HenryPaulson, Romano Prodi, RobertRubin, Robert Zoellick...)edo beste bankuetara jauziegin <strong>du</strong>tenen zerrenda oso luzeada. Hala, finantzak egitekoere<strong>du</strong> basati bat esportatzeazgain, negozioaren eta politikarenarteko muga era susmagarrianhausten <strong>du</strong>te,Horregatik,Goldman Sachsikiratsa dario.Iraganeko krisietanbeti tartean egon da(1929ko burtsaren crash-arenonura<strong>du</strong>n izatea egotzi zionGalbraithek).81 urte beran<strong>du</strong>ago,akusaziobera egitenzaio.Subprimeen krisian,bezeroenlepotik dirua irabazizuen,eta Europa egun jasatenari den konfiantza krisiaren erdianere egon da.Izan ere,Greziariestatistika publikoak ezkutatzenlagun<strong>du</strong> zion,makinabat milioi euroren truke.Galdera da: Zergatik inork ez<strong>du</strong> inoiz bankua gerarazi?DEz da harritzekoa herritarxeheak oso begikoez izatea Frederick AndersonGoodwin eskoziarra (1958).Finantza sistema txikitu <strong>du</strong>tenbekatuen bil<strong>du</strong>ma bizia daGoodwin. Royal Bank of Scotlandeko(RBS) gidaritzanarrisku gehiegi hartu, bankuaporrotaren ertzeraino eraman,eta, lotsaren lotsaz azalpenakeman ordez, ondo ordain<strong>du</strong>takoerretiroa poltsikoratuzuen Goodwinek, ErresumaBatuko gobernuak finantzaerakundea zergapekoen diruarekinerreskatatu beharzuen bitartean.Bankari harro eta gupidarikgabekoa izatearen ospeaorain dela urte asko irabazi zituen.National Australia Bankentzatlanean ari zela Clydesdalefiliala doitzeko enkarguajaso zuen. Man<strong>datu</strong>abetetzeko asmoz, 18.000 lanpostusuntsitu zituen. Citykobeste exekutiboek iraungozuen ezizena jarri zioten or<strong>du</strong>an:Fred The Shred (Birrintzekomakina).RBSren zuzendaritzatik eskualdemailako erakunde ertaineta zuhurra zena nazioartekobosgarren banku handienabihurtuko zuen zazpiurtetan. Baina estrategia horrekzulo gehiegi utzi zituen estaligabe, eta finantza krisiakaurretik eraman zituen Goodwinenametsak.2008ko urrian kargua utzizuen, erreskatearen truke gobernuakbehartuta. Eskandaluairitsi zen Goodwinek urtero826.000 euroko pentsioa jasokozuela zabal<strong>du</strong> zenean.Uko egingo zion parte bati,baina or<strong>du</strong>rako Mun<strong>du</strong>koBankari Txarrenaren tituluaDNortzuk dira hipotekenkrisiarekin dirutza irabazi<strong>du</strong>tenak? Nortzuk diramun<strong>du</strong> guztiak aipatu bainaaurpegirik ez <strong>du</strong>ten espekulatzaileak?Horietako bat ezagutunahi izanez gero, begiratuargazkiari: John Paulson(1955)da. Duela lau urteraarte Wall Streeten harraparibat gehiago baino ez zen. Halaere, inork baino lehenago hipoteketanoinarritutako finantzapro<strong>du</strong>ktuak gainbeheransartzear zirela antzemaneta kasino batean bezala, eurenaurka apustu egin zuen.Nola? Goldman Sachsenlaguntzaz. Bankuak bezeroeihipoteka toxiko<strong>du</strong>n pro<strong>du</strong>ktukonplexuak saltzen zizkien,eta Paulsonek gero euren aurkaapustu egiten zuen deribatuenbidez. Burtsan, RoyalBank of Scotland eta LehmanBrothersen aurka apustu egiteaere leporatu zaio. Horri denariesker, Paulsonek 8.000milioi dolar irabazi zituen; besteinork baino gehiago. Zaborraurre bihurtu <strong>du</strong>.Merkatuak kasino erraldoibatean bihurtu diren paradigmada Paulson. Orain, batetik,urrea erosten dabil, ustez inflazioarenitzulera baten aldeeginez. Bestetik, Irlanda, Espainiaeta Greziako zorrarenaurka ere jo <strong>du</strong>. Duela gutxi jakinda Paulsonek eta emazteakNicolas Sarkozy eta CarlaBruniren arte fundazio bati500.000 euro eman dizkiotelaurtero. «Bikote amerikarbaten opari filantropikogisa» deskribatu<strong>du</strong>tedonazioa. Zeinda apustua?
2010eko azaroaren 28a • EgituraKrisia 2306.GertHaardeAginteak auzitegira,Islandia urtuta07.JosefAckermannEuropako estatuenaholkularia08.LarryFinkWall Streetengailurrean09.AlanGreenspanBeste alderabegiratu zuen10.JeromeKervielEnplegatu batbaino ezIslandiako lehen ministro ohiaDeutsche Bank-eko presidenteaBlackrock sozietateko buruaErreserba Federaleko buru ohiaSociete Generaleko agente ohiaDHonezkero marka bathautsi <strong>du</strong> Islandiako lehenministro ohiak, Geir Haardek(1951). Ez da herrialde osobat ongizatetik amildegira osodenbora laburrean eramateagatikizan, baina ba<strong>du</strong> zerikusia:gobernuko karguak epaitzekoauzitegi berezira joanbeharko den Islandiako lehenagintaria da, organoak <strong>du</strong>en105 urteko historian. Izotzabezala urtu zen Islandiakoekonomia 2008ko udazkenean.Herrialdeko hiru banku nagusiak— Glitnir, Landsbankieta Kaupthing — salbatu beharizan zituen gobernuak.Atzerrian hedatzeko kanpainaerasokor bat finantzatzeko pilatuzuten zor izugarria — IslandiakoBPGaren halako sei— ordain<strong>du</strong> ezinik geratu zirenbankuak. Islandiako txanpona,koroa, amil<strong>du</strong> zen gero, etaNDFren laguntza eskatu beharizan zuen gobernuak. Herritarrenprotesta eta haserreaazaleratu ziren kaleetan.Kargua utzi eta bozak deituzituen Haardek iaz. Haatik,bere ar<strong>du</strong>rari buruzko zalantzakez ziren uxatu. Apirileanezagutu zen bankuetatik dirulaguntzahandiak eskuratu zituelaharen alderdi politikoak.Hamazortzi hila<strong>beteko</strong> ikerketabaten ondotik, Haarde «ar<strong>du</strong>ragabekeriaz»jokatu zuelaondorioztatu zuen ikerketabatzordeak, eta auzitegianepaitzea eskatu zuen. IraileanIslandiako parlamentuakerabakia berretsi zuen,eta Landsdomurepaitegi berezianazalpenakeman beharkoditu Haardek.DDuela hiru urte, DerSpiegel-en Josef Ackermannsuitzarrak (1948) erregulazioeza sutsu defenditueta krisi sistemiko baten arriskuagutxietsi zuen. «30 urtedaramatzat negozioan, etabehin eta berriz hitz egiten dakrisiaren hipotesiaz». Iraganhurbilean krisiak egon direlaoroitaraztean, Ackermannenerantzuna: «Gakoa zera da:Krisiok jarri al <strong>du</strong>te sistemaarriskuan? Erantzuna da: ez».Finantza krisia hasi baino lauhilabete lehenagoko adierazpenakdira. Hitzok betirako janbehar izan baditu ere,berdinzaio Ackermanni: krisiaren urnahasiez baliatzen jakin <strong>du</strong>.Sub primeen eztandak jokozkanpo hartu bazuen ere,Deutsche Bankek zituen hipotekahoriez osatutako mortgagebacked securities-akgainetik ken<strong>du</strong> zituen AlemaniakoIKBri sal<strong>du</strong>ta. Azken fakturaAlemaniako Gobernuakordain<strong>du</strong> zuen (12.000 milioieuro). Haatik, IKBko burua auzipetutadagoen bitartean,Ackermann ez da akusatuenaulkian eseriko eta ez <strong>du</strong> umilaziopublikorik jasan.Alderantziz. 2008an AngelaMerkelen urtemuga pribatuanizan zen. Egun, AEBetanDeutsche Bank milaka familiarietxeak kentzen ari den bitartean,Europan gobernuenaholkulari bihurtu da Ackermann.Grezia eta Irlandarenerreskatea publikoki defen<strong>datu</strong><strong>du</strong>. Nahiz eta bankuak herrialdeonzor tituluen 2.000milioi euro izan, Europak «epemotzeko politiken biktima»izateari utzi behar diola dio.Bat-batean, estatu-gizonbihurtu zaigu bankaria.DWall Street filmetakoGordon Gekko pertsonaiarenibilbidearekin parekatuliteke Larry Finkena (1953):Lehenik azpiratua eta orainmun<strong>du</strong>aren gailurrean. «Itzaleandagoen boterea». Haladefinitu <strong>du</strong>te oso ezaguna ezden eta krisiari etekina ateradion finantza gizon hori. 80kohamarkadan, hipotekak etakredituak bil<strong>du</strong>, zatikatu eta finantzapro<strong>du</strong>ktuen sorrerarenaitzindarietako bat da; hots,egungo krisiaren lehen haziaerein zutenetako bat. 1988an,ordea, inbertsio bat gaizki ateraeta bere sozietateari 100milioi dolarreko galera eraginzion. Bi urtez persona non grataizan zen Wall Streeten.Umilazio hark arriskua neurtzekoobsesioa piztu zion, eta90eko hamarkadan, ingeniariak,matematikariak eta programadoreakelkartu eta5.000 ordenagailuz osatutakoAladdin sarea sortu zuen;aktiboak monitorizatu eta astean200 milioi kalkulu egitekogai den makina. 2007amaieran, Wall Streeten gainbeherahasi zenean, AEBetakoGobernuak Finkengana jozuen, zailtasunetan ziren bankuguztien aktiboak gainbegiratuzitzan. Adierazgarria oso:ez omen zegoen lan hori eginzezakeen erakunde publikorik.Orain, 140 bezeroetako batAEBetako Gobernua <strong>du</strong>. Irakekogerran onura<strong>du</strong>n nagusiaBlackwater mertzenario enpresaizan bazen, finantza krisianBlackrock inbertsio sozietateaizan da. Izan ere, zuzeneaneta zeharka 12 bilioi dolargainbegiratzen ditu. Erortzenutzia izateko handiegi denerakunde bihurtu da.DAhots kritiko bakan batzuksalbu, mun<strong>du</strong> ekonomikoguztia erabat txunditutazuen Alan Greenspanek.Maisua deitzen zioten 19 urtezErreserba Federaralaren lemazainizan zenari. Alabaina,gero eta argiago dago porrotegin <strong><strong>du</strong>ela</strong>. «Denbora luzeegian,interes tasak apalegiizan zituen eta krisi itzel honetarazuzen<strong>du</strong> gaituzten kreditueta etxebizitza burbuilakelikatu zituen», epaitu <strong>du</strong>Stephen Roach ekonomistak.Gainera zetorkionaren jakitun,2008an kaleratutakoAge ofTurbulence liburuan(euskaraz, Zurrunbilo garaia)Greenspanek bere ar<strong>du</strong>ra zuritunahi izan zuen. Arriskuaneurtzeko sistemek porrotegin zutela onartzeaz gain ondorioetsigarri bat proposatuzuen: iraganetik zein egungokrisitik ikasi badaiteke ere,etorkizunera begira inoiz ezingoda mo<strong>du</strong> fidagarrian erabatneurtu arriskua, inoiz ezingozaie «merkatuen gorabeheraguztiei aurre hartu». Okerrenada porrotaren funtsa defenditzenjarraitzen <strong><strong>du</strong>ela</strong>. Greenspanenustez, erreformek ezin<strong>du</strong>te «porrot ekonomiko ororenaurkako berme eraginkoreta fidagarriena —merkatumalgutasuna eta lehia askea—gerarazi».Eufermismoaren atzeanbere ar<strong>du</strong>ra ezkutatu nahiadago, zeren finantza pro<strong>du</strong>ktukonplexuen gaineko kontroleza irmo defenditu baitu betidanik.Eta ez al <strong>du</strong> bada horrekpiztu krisia? Stiglitzek dioenmo<strong>du</strong>an, «erru handia» leporatudakioke: «Kontua ez da logeratu zela, beste aldera begiratuzuela baizik».D«Ez <strong>du</strong>t zentimo batbera ere poltsikoratu.Enplegatu on bat baino eznuen izan nahi». Jerome Kervielek,inork baino hobeto ordezkatzen<strong>du</strong> bankuarentzatedozer egiteko prest diren milakaenplegatu anonimorenanbizioa. Izan ere, geroz etaarrisku handiagoak hartuz,milaka milioi euro irabaziarazizizkion Societe Generali; bi urterenburuan bere ordenagailutik«400.000 milioi euro inguruko»apustuak egin ziren.Irabaziak ziren bitartean,arazorik ez, baina 2008 hasieran,50.000 milioi euroko(bankuaren tamaina adina)inbertsoaren erruz 4.500 milioieuro gal<strong>du</strong> zituen SGk. Kervielekdio nagusiek bazekitelanola jar<strong>du</strong>ten zuen, eta utziegin ziotela egiten, hari esker«700.000 eta bi milioi euroarteko»bonusak kobratzen zituztelako.«Bankaren negozioariburuz dakidan guztiaSociete Generalen ikasinuen». Bankuak, berriz, dio«terrorista» bat dela,eta ezzekitela ezer. Epaileek bankuarieman diote arrazoi, errazagoabaita Kervieli egozteagalera, banku oso bat edo sistemabera kolokan jarri baino.Kervielen hitzek sistemaoso bat biluzten <strong>du</strong>te: «Inorkez daki zer ezkutatzen <strong>du</strong>tenbankuetako balantzeek. Ezagutezinakdira. Segundo batbehar da 150 milioi inbertitzeko,eta lau 1.000 milioi inbertitzeko.Hain azkar gertatzen daordenagailuan, kopuruen zentzuagaltzen dela. Merkatuahain da handia, <strong>agin<strong>du</strong></strong> oroxurgatzen <strong><strong>du</strong>ela</strong>, eta gurpilhori geroz eta azkarrago doabiraka. Erotu egin da».
- Page 1 and 2:
Zinebi‘Norit Krupi’ eta‘Therm
- Page 3 and 4:
Arantza Zulueta abokatuak bertan be
- Page 5 and 6:
HizpideakHurrengo atalaren zainIker
- Page 7 and 8:
2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 9 and 10:
2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 11 and 12: 2010eko azaroaren 28a,igandea berri
- Page 13 and 14: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 15 and 16: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 17 and 18: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 19 and 20: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 21 and 22: San Antoniok 33-26 irabazi dio derb
- Page 23 and 24: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 25 and 26: D EkitaldiakZure ekitaldia BERRIAn
- Page 27 and 28: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 29 and 30: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 31 and 32: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 33 and 34: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 35 and 36: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 37 and 38: Sanandresak,parte-hartzehandiko jai
- Page 39 and 40: 2010eko azaroaren 28a, igandea berr
- Page 41 and 42: Igandeaberria2010eko azaroaren 28aB
- Page 43 and 44: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaBu
- Page 45 and 46: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaBu
- Page 47 and 48: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaIr
- Page 49 and 50: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaKa
- Page 51 and 52: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaEl
- Page 53 and 54: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaFa
- Page 55 and 56: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaIr
- Page 57 and 58: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaBe
- Page 59 and 60: 2010eko azaroaren 28a • IgandeaBa
- Page 61: Egituraberria 2010eko azaroaren 28a
- Page 65 and 66: 2010eko azaroaren 28a • EgituraAd
- Page 67 and 68: 2010eko azaroaren 28a • Egituraak
- Page 69 and 70: 2010eko azaroaren 28a • EgituraLa
- Page 71 and 72: 2010eko azaroaren 28a • EgituraPu