Jaarverslag 2009 - Alle jaarverslagen

is van oordeel dat ten aanzien van de fi nanciële risico’s derisicobeheersings- en controlesystemen een redelijke matevan zekerheid geven dat de fi nanciële verslaggeving geenonjuistheden van materieel belang bevat en dat deze in hetverslagjaar naar behoren hebben gewerkt.Hierna volgt een beschrijving van wezenlijke risico’s dieGamma Holding heeft geïnventariseerd en onderkend. Deonderkende risico’s zijn zo goed en volledig mogelijkbeoordeeld, waarbij er altijd risico’s kunnen zijn die nu niet ofonvoldoende onderkend zijn of die momenteel van ondergeschiktbelang worden geacht.Marktrisico’sKredietcrisisAls gevolg van de wereldwijde recessie bleef ook in 2009onzekerheid bestaan over kredietwaardigheid van fi nanciëleinstellingen en hun vermogen om kredieten aan bedrijven teverstrekken. Voor Gamma Holding is deze ontwikkelingaanleiding geweest om de verscherpte maatregelen rondomde beheersing van kredietrisico’s te continueren. Opvolgingvan handelsdebiteuren, tijdige inning van uitstaande bedragenen aanpassing van limieten op handelsdebiteuren, indienkredietverzekeraars overgingen tot het verlagen van limieten,heeft in combinatie met stringent cash management daaromook gedurende het verslagjaar weer nadrukkelijk aandachtgekregen.ConcurrentiedrukEen deel van de markten waarin de business units opereren,kenmerkt zich door een toenemende concurrentie uitlagelonenlanden. Door een sterke focus op optimalisatie vanbedrijfsprocessen wordt geprobeerd de concurrentie voor teblijven. Ook wordt meer aandacht besteed aan versterkingvan marktposities door middel van uitbreiding van marketing& sales en intensivering van product- en procesinnovaties.Hier is in het verslagjaar concreet invulling aan gegeven,onder meer door uitbreiding van verkooporganisaties binnende groep, extra focus op de verankering van ontwikkelactiviteitenen de lancering van nieuwe producten. Vooral inmarktsegmenten met geringe marges moet Gamma Holdingzich bovendien voortdurend aan veranderende marktomstandighedenaanpassen om attractieve marktposities tebehouden en verder te kunnen groeien. In dat kader zijn delaatste jaren productie- en assemblageactiviteiten naarlagelonenlanden verplaatst. Deze twee elementen,optimalisatie van bedrijfsprocessen en versterking vanmarktposities, bieden mogelijkheden om het onderscheidendvermogen van Gamma Holding als nichespeler te vergrotenten opzichte van concurrenten. Inzet is het leveren van eenonderscheidende kwaliteit en service met een productiecapaciteitdie flexibel kan inspelen op eisen en wensen vanmarkt en klant.Minder grondstofl everanciers en fl uctuerende grondstofprijzenGamma Holding vervaardigt hoogwaardige producten voorspecifi eke toepassingen, waaraan afnemers en eindgebruikershoge eisen stellen. Hierdoor moeten de grondstoffen dieGamma Holding voor haar producten gebruikt aan bijzonderespecifi caties voldoen. De chemische industrie die dergelijkegrondstoffen levert, bestaat echter uit een beperkt aantalspelers in een voortdurend bewegende markt van consolidatieen afstoting. Om toegang tot deze grondstoffen met de juistespecifi caties te behouden, bouwt Gamma Holding continuaan een hechte relatie met haar leveranciers. Ook wordtvoortdurend gezocht naar nieuwe toeleveranciers inopkomende markten die dergelijke grondstoffen, vaak na eenuitgebreide testperiode, kunnen leveren. Met deze strategiestreeft Gamma Holding naar een verminderde mate vanafhankelijkheid van haar leveranciers.Gamma Holding heeft ook in 2009 te maken gehad metfluctuerende grondstof- en energieprijzen. In dat verbandwordt continu gezocht naar mogelijkheden tot effi ciënter eneffectiever energieverbruik. Hiervoor zijn investeringengedaan en energiebesparende projecten gestart.Politieke en economische instabiliteitNieuwe groeimarkten bieden niet alleen kansen, maarbrengen ook risico’s mee. Eén van die risico’s is de politiekeen economische instabiliteit in de landen waar GammaHolding de vleugels uitslaat. De plotselinge wisseling van eenregering of een zich voortslepende politieke crisis kunnengevolgen hebben voor de economie van een land. Dat kan eenremmende invloed hebben op de activiteiten en daarmee opde winstgevendheid van Gamma Holding.De strategische keuze om productie te verplaatsen naarlagelonenlanden noodzaakt Gamma Holding om aan iederbesluit tot verplaatsing van productie een gerichterisicoanalyse vooraf te laten gaan. Hierin worden niet alleenpolitieke, maar ook geografi sche risico’s in kaart gebracht enafgewogen tegen het totale risicoprofi el van de groep.Ook in markten waar Gamma Holding al langer aanwezig is,is de politieke en economische stabiliteit een blijvend puntvan aandacht. Zo heeft Vlisco Group door de jaren heenvoortdurend te maken met instabiele situaties in West-Afrika.Bij de waardering van de betreffende activa wordt met dezerisico’s rekening gehouden. In het verslagjaar was de situatiein Ghana en Ivoorkust, landen waar de business unitproductievestigingen heeft, redelijk stabiel.Operationele risico’sBrand- en bedrijfsschadeGamma Holding heeft voor het uitvoeren van maatregelen ophet gebied van brand- en bedrijfsschade voor de30Gamma HoldingVerslag van de Raad van Bestuur