Inhoud - ING Onderneming

Intrinsieke waardeDe intrinsieke waarde kan worden gedefinieerd als heteigen vermogen van de onderneming nadat alle balanspostenzijn geactualiseerd op de marktwaarde.Voordelen• biedt goed inzicht in water daadwerkelijk in deonderneming aanwezig isNadelen• heeft uitsluitend betrekkingop het verleden• biedt geen enkel inzicht inde toekomst• geeft geen enkel inzicht inde winstgevendheidRentabiliteitswaardeDe rentabiliteitswaarde is de contante waarde van detoekomstige nettowinst. De huidige winst wordt genormaliseerdvoor bijzondere posten en wordt geacht in detoekomst ook behaald te worden.Voordelen• gaat uit van toekomstigeopbrengsten• koper kan eenrendements eis stellenNadelen• houdt geen rekening metfinancieringsstructuurvan de ondernemingVerbeterde rentabiliteitswaardeDe verbetering ten opzichte van de rentabiliteitswaardeis dat hier wel rekening wordt gehouden met definancieringsstructuur van de onderneming. Er wordtuitgegaan van een ‘genormaliseerde’ verhouding tussenhet eigen en vreemd vermogen, waarna vervolgens eenmarktconforme rente aan dat vreemd vermogen wordttoegekend.32Bedrijfsoverdracht