Inhoud - ING Onderneming

Beoordeling van het managementHoe goed de prognoses ook zijn onderbouwd en hoereëel de koopsom ook is, het management moet hetuiteindelijk wel waarmaken. Een beoordeling van hettoekomstige management vormt dan ook een essentieelonderdeel van de beoordeling van de overnamefinanciering.Daarbij spelen niet alleen factoren als kennis enervaring in de branche een rol, maar ook de ervaring alsondernemer. Heeft de nieuwe ondernemer zeer ambitieuzeplannen, dan is het de vraag of de ondernemingze kan waarmaken. Het ondernemerschap zal daarombeoordeeld worden in samenhang met de mogelijkhedenvan de onderneming.Bij zittend management (dus in het geval van een managementbuy-out) wegen de resultaten uit het verledenmee. Ook de eigen visie op het bedrijf, de markt ende toekomst speelt een rol. Bij nieuw management (inhet geval van een management buy-in) is de kwaliteitmoeilijker te beoordelen en moet worden afgegaan opeerdere werkervaring, bij voorkeur als ondernemer.De doelstelling van de nieuwe ondernemer is eenbelangrijke factor. Wat wil hij of zij met het bedrijf? Is eralleen financiële interesse of spelen er ook strategischebelangen?Een vraag die altijd aan de orde komt, is in hoeverre hetnieuwe management afhankelijk zal zijn van het toekomstigeresultaat. Met andere woorden: hoe sterk voeltmen in de privésfeer de pijn als het misgaat?Bij de beoordeling van het management kijkt de bankniet alleen naar de nieuwe ondernemer. Er wordtgekeken naar alle mensen die binnen de ondernemingop sleutelposities zitten. Blijven er managers zitten,hoe loyaal zijn ze, kunnen ze de beoogde wijzigingenwaarmaken?Het kan van belang zijn dat de vertrekkende ondernemernog enige tijd aanblijft om de overgang te begeleidenen ervaring en contacten over te dragen op de nieuweondernemer. Enerzijds geeft dat vertrouwen in een4 Financiering van de overname 43