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MERCADO DE CAPITAIS
VARIAçãO DO VAlOR DE MERcADO DAs EMpREsAs DOs sETOREs
(em relação a 31 de março de 2008)
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
-70%
Cosmésticos
Telecomunição
Bancos e Seguros
6 REVISTA RI Fevereiro 2009
Energia Elétrica
Alimentos
Transporte
Série1 20% -9% -11% -12% -20% -23% -33% -34% -39% -43% -50% -51% -52% -59% -69%
Alguns pontos podem ser resultados de nossa análise:
1. Exceção ao segmento de cosméticos, todos os segmentos em geral
tiveram os preços de suas ações diminuídos em relação à Março de 2008.
Mesmo assim, cabe ressaltar que o segmento de cosméticos é represen
tado por uma única empresa, a Natura. Ou seja, todos os setores foram
prejudicados com a crise, alguns mais e outros menos.
2. Os segmentos de Telecomunicações, Energia Elétrica, Fumo e Ali
mentos e Bebidas, tiveram uma perda menor que a média (O Ibovespa
perdeu em média 35%). Isto pode ser justificado, por conta destas em
presas terem seus resultados bastante focados em mercados locais e que
aparentemente não sofreram uma retração momentânea; ou seja, apa
rentemente no curto prazo, ninguém deixou de utilizar energia elétrica,
telefone, se alimentar e até mesmo fumar.
3. O segmento de Instituições Financeiras, também mostrou que perdeu
menos que o Ibovespa, mesmo tendo o mundo inteiro vivendo uma crise
principalmente em instituições financeiras. Também foi um segmento,
assim como os mencionados no item 2 , submetido à uma competição de
larga data, e com empresas com marcas muito fortes e bem posicionadas.
4. Aparentemente os segmentos mais concentrados, em commodities
ou empresas B2B, sofreram maiores perdas. No entanto, o destaque
negativo foi para o segmento de papel de celulose, que além da perda
em função do contexto do setor, também foi prejudicado; pois, algumas
das principais empresas estiveram envolvidas com perdas significativas
em mercados de derivativos.
Fumo
Varejo
Petróleo e Gas
Indústria
Aeroespacial
Mineração
Siderurgia &
Metalurgia
Observamos que a crise afeta, de maneira bastante distinta, os
segmentos de atuação e, que mais que nunca, o Brasil cada vez
mais prova sua força, pois algumas empresas podem chegar ao fi
nal do ano a uma perda bastante reduzida. Isto mostra uma econo
mia, cujos princípios estão cada vez mais fortes; pois, em tempos
atrás, uma crise global como esta destruía o valor do acionista e as
perdas poderiam ser dramáticas.
Sim, estamos em crise, ela chegou e 2009 aparentemente não será
um ano fácil. Porém, como mostra este estudo, existem setores que
mais rapidamente se recuperarão, e que os efeitos, para algumas em
presas/setores no Brasil, estão longe de serem comparados a outras
crises anteriores (que até mesmo no mundo foram bem menos graves
que a atual). Estamos, portanto colhendo alguns frutos de um avanço
no mercado de capitais.
Química
Construção
Papel e Celulose
(*) EDUARDO TOMIYA
é Engenheiro, Mestre, Phd (ABD)
em Engenharia de Produção da
Escola Politécnica da USP. É Sócio
Fundador da BA - BrandAnalytics
Consultoria de Marcas.
É, ainda, professor de branding
na FAAP, FGV, INPI, Rio Branco.
(eduardo.tomiya@brandanalytics.com.br)