You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
36<br />
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE<br />
Värdepappersinnehav<br />
Vid försäljningen av de två V-MAX-fartygen till Arlington<br />
Tankers Ltd erhölls 87% av försäljningslikviden kontant<br />
och 13% erhölls i form av aktier. Koncernens innehav<br />
uppgår till 1.534.785 Arlington-aktier. Priset vid börsintroduktionen<br />
var USD 20 per aktie. Kursen vid årsskiftet var<br />
USD 23 per aktie. Innehavet har värderats till marknadsvärde<br />
i balansräkningen. Värdeförändringen uppgående<br />
till MSEK 29,9 har redovisats i eget kapital under rubrik<br />
»Fond för verkligt värde«.<br />
Kortfristiga placeringar<br />
Efter att likvid erhölls från försäljningen av V-MAX-fartygen<br />
i november har vissa placeringar i företagsobligationer<br />
gjorts. Målsättningen har varit att öka avkastningen på likvida<br />
medel, jämfört med bankränta, med begränsad risk<br />
genom placering i välanalyserade bolag. Inriktningen<br />
har i första hand varit mot oljesektorn med motiveringen<br />
att aktiviteter och utveckling i denna sektor till stora<br />
delar hänger samman med den tankmarknad som<br />
Concordia Maritime agerar i.<br />
På grund av att placeringarna sker med en kort tidshorisont<br />
har alternativet att placera i aktier exkluderats.<br />
Kortfristiga placeringar uppgick vid årsskiftet till MSEK 130,7.<br />
Innehaven har värderats till verkligt värde i balansräkningen.<br />
Placeringarna i norska kronor har valutasäkrats<br />
mot USD.<br />
Räntebärande skulder<br />
Vid årets slut fanns inga räntebärande skulder (föregående<br />
år MSEK 309,7).<br />
FINANSIELLA RISKER<br />
Concordia har en kapitalintensiv verksamhet och är exponerat<br />
för olika typer av finansiella risker; ränterisk, valutarisk<br />
och marknadsrisk – tillsammans prisrisk, likviditetsrisk<br />
(risken att företaget inte kan låna pengar för att<br />
möta sina åtaganden), kreditrisk och kassaflödesrisk.<br />
De olika riskernas effekt och påverkan på bolagets<br />
resultat och ställning förändras över tid beroende av storleken<br />
på och sysselsättningsmönstret för Concordias flotta<br />
men också av tankmarknadens utveckling generellt.<br />
Bolagets policy är att om någon av riskerna kan bedömas<br />
få en betydande negativ inverkan på bolagets resultat<br />
CONCORDIA MARITIME<br />
och ställning vid en ogynnsam utveckling skall i möjligaste<br />
mån denna risk reduceras genom säkring. Målet är<br />
att genom ett aktivt agerande inom de olika riskområdena<br />
undvika att koncernens verksamhet drabbas av stora<br />
resultat- och kassaflödessvängningar på grund av exponeringen<br />
mot finansiella risker.<br />
Prisrisk<br />
Ränterisk på skulder För närvarande har koncernen inga<br />
räntebärande skulder. Ingen säkring av framtida kostnadsräntor<br />
har gjorts.<br />
Prisrisk på korta placeringar Koncernens korta placeringar<br />
i företagsobligationer är utsatta för prisrisk.<br />
■ Valutarisk. Placeringar i annan valuta än USD eller SEK<br />
säkras.<br />
■ Ränterisk. Ingen säkring av prisförändringar på grund<br />
av förändringar i marknadsräntor har gjorts.<br />
Valutarisk eget kapital En svag US-dollar minskar<br />
Concordias egna kapital och substansvärde och vice<br />
versa. Kurseffekten som uppstår vid omräkning till<br />
svenska kronor av utländska dotterbolag redovisas direkt<br />
mot eget kapital i koncernens balansräkning. Bolagets<br />
övergripande valutapolicy är, med tanke på den långsiktiga<br />
synen på de självständiga utlandsverksamheterna, att inte<br />
valutasäkra denna exponering. Dollarns fortsatta försvagning<br />
mot kronan och andra valutor under året föranledde ett<br />
beslut, baserat på en bedömning om en ytterligare försvagning,<br />
att till viss del säkra exponeringen mot dollarn. Detta<br />
skedde dels genom en terminssäkring uppgående till<br />
MUSD 20 mot kronan, dels genom en växling av MUSD 80 till<br />
euro.<br />
Växelkursen var 7,28 per 2003-12-31 och 6,61 per<br />
2004-12-31. Detta har minskat det egna kapitalet med<br />
MSEK 156 (204) vilket motsvarar SEK 3,27 per aktie (4,27).<br />
I beloppet ingår en positiv effekt på MSEK 6 på terminsäkringen<br />
mot kronan.<br />
De ackumulerade kursdifferenserna som förts direkt<br />
mot det egna kapitalet är MSEK -227 (-71) vilket motsvarar<br />
SEK -4,76 per aktie (-1,49).<br />
En förändring av dollarkursen med 10 öre bedöms påverka<br />
Concordias egna kapital med cirka MSEK 20 eller<br />
SEK 0,40 per aktie.
Change language