KS allt 2013-06-04 - Sala kommun

2.3.4 KänslighetsanalysVi vill poängtera att värdet av VafabMiljö: s verksamhet i hög grad är känsligt för variationer iprognosantaganden samt tillämpad WACC-nivå. Inte minst har prognostiserad marginalutvecklingsamt investeringsnivåer betydande effekt på värdeslutsatsen.I diagrammet nedan illustreras effekterna av förändringar i nyckelantagan den.Vid förändringar av WACC om + /-1 %-enhet fårändras värdet med -35 MSEK respektive 49MSEK ( -19% respektive 27 %).En förändring om 10 % avseende prognostiserade årliga investeringar påverkar värdet med44 MSEK (25 %).En förändring avseende EBITDA-marginal (rörelseresultat före avskrivoingar) om +/-1 %­enhet ger en värdeförändring om drygt 50 MSEK (ca 30 %).Förändring i värde (MSEK)WACC (+/-1 procentenhet)Investeringar i AT (+/-10%)EBITDA-marg in al ( +/-1 procentenhet)(60) (40) (20) 20 40 602.3·5 slutsatsSom framgår av känslighetsanalysen påverkar bedömning och tillämpande av nyckelparametrar istor utsträckning värdeslutsatsen. En djupare analys av risknivån i VafabMiljö, i kombination medförändringar i någon av de viktigaste värdedrivarna, kan resultera i ett värde såväl under som övermotsvarande bokförda värde. För att öka precisionen i värdeberäkningen rekommenderar vi att enfullständig oberoende värdering genomförs.PwC 7