REPORT 2012/05 Start av regionala investeringsfonder ... - circle

� Investering sker i aktier, konvertibler, och/eller lån förenade med teckningsoptioner,
royaltylån, lån mot annan godkänd säkerhet eller garantiåtagande
� Normalt investeras 0,5-15 MSEK per bolag
� Investeringsperioden är 4 år, 2009-2012 och investeringsvolymen cirka 50 MSEK per år
� Förväntad innehavstid cirka 3 år
� Målsättningen är att ta investeringsföretaget till nästa utvecklingsfas vilket innebär att
fonden normalt träder ur en investering när en ny investerare går in. Om en ny
investerare inte hittas efter tre år är ett alternativ att sälja tillbaka ägarandelen till
grundarna
� Målsättningen med alla investeringar ska vara att de ska kunna avyttras före utgången
av 2014
Sjätte AP-fonden ser samarbete med både lokala och nationella aktörer som en avgörande del av
fondens arbete. Ett flertal lokala aktörer nämns vid namn som önskade samarbetspartners.
Trångsviksbolaget i Jämtland och Åkroken Science Park i västernorrland pekas särskilt ut som
planerade samarbetspartners.
Sjätte AP-fonden beskriver en aktiv roll i investeringsföretaget med kompetensöverföring och
konkret stöd som mycket viktig för att utveckla objekt men beskriver framförallt regionala
medinvesterare som den aktiva parten i investeringarna.
Sammantaget innebär detta att det inte finns en uttalad ambition idag att Mittkapital ska
permanentas efter projekttiden. Mittkapital kommer också att huvudsakligen ligga i företags
tidiga utvecklingsfaser, med hälften i såddfas. Det är värt att notera att Sjätte AP-fonden
planerar att i normalfallet investera tillsammans med en medinvesterare, trots att det inte finns
några formella krav på detta. Sjätte AP-fonden beskriver sin roll som relativt passiv, med en
förhoppning om att medinvesteraren tar en mer aktiv roll i utvecklingen av
investeringsföretagen.
Partnerinvest förvaltar en fond
Partner Invest AB ägs till lika delar av Almi Invest och Norrlandsfonden. Norrlandsfonden är en
oberoende stiftelse med uppgift att främja utvecklingen i tillverkande och tjänsteproducerande
företag i Norrbotten, Västerbotten, Västernorrland, Jämtland och Gävleborg. Almi Invest: se
ovan. Partner Invest förvaltar en fond:
� Partnerinvest i Norr
Partnerinvest i Norr drivs utifrån samma principer och förväntningar på omfattning av
investeringar m.m. som Almi Invests fonder.
Sammantaget finns alltså flera skillnader i hur de olika aktörerna har utformat sina arbetssätt
med avseende på hur aktiv man ser sig, i vilka faser man vill fokusera investeringar m.m. Det
finns också skillnader mellan både projektägare och fonder i hur själva investeringsbesluten går
till. Alla fonder har en styrelse, men medan vissa har helt opolitiska ledamöter har andra
regionalpolitisk representation i styrelsen. I några fall sitter det även helt externa personer i
styrelsen, t.ex. experter och representanter från näringslivet. Styrelsens sammansättning kan i
framtiden leda till konflikter i vissa av fonderna om de ekonomiskt mest fördelaktiga
investerings- och avyttringsbesluten inte ligger i linje med regionalpolitiska intressen. Styrelsens
befogenheter skiljer sig också åt: vissa har möjlighet att stoppa investeringsförslag innan de går
vidare till en investeringskommitté. De flesta men inte alla fonder har en investeringskommitté
som fattar de slutliga investeringsbesluten.
3.5 Sammanfattning och slutsatser
Satsningen på tolv regionala investeringsfonder drivs i projektform, vilket ställer krav på att tidigt
hantera frågor kring ansvar och ägande efter projekttidens slut. Efter projektslut ska finansiärer
besluta hur medel ska användas. Viktiga frågor att hantera är t.ex. intressen och
ansvarsfördelning mellan förvaltande myndighet och regionala finansiärer, hur och i vilken form
fondernas innehav kan hanteras: förvaltas eller realiseras, hur fondernas åtagande som ägare i
investeringsföretagen ska formuleras efter projektslut osv.
1-30