PSE - Parken

Resumé
Dette resumé bør læses som en indledning til Prospektet. Enhver
beslutning om investering i værdipapirerne bør træffes på
baggrund af Prospektet som helhed. De fysiske eller juridiske
personer, som har udfærdiget resuméet og anmodet om godkendelse
heraf, kan ifalde et civilretligt erstatningsansvar, men kun
såfremt det er misvisende, ukorrekt eller uoverensstemmende,
når det læses i sammenhæng med de andre dele af Prospektet.
Hvis en sag vedrørende oplysningerne i Prospektet indbringes
for en domstol, kan den sagsøgende investor være forpligtet til
at betale omkostningerne i forbindelse med oversættelse af Prospektet,
inden sagen indledes.
Resuméet skal læses i en sammenhæng med andre dele af Prospektet
og er i sin helhed med forbehold for de mere detaljerede
oplysninger andetsteds i Prospektet.
Der henvises til afsnittet ”Risikofaktorer” for en gennemgang af
visse særlige forhold, som investor bør overveje i forbindelse
med en investering i Aktierne, herunder de Udbudte Aktier, og
Tegningsretterne.
PSE
Koncernens forretningsmæssige idégrundlag er at opbygge en
lønsom portefølje af forretningsområder med meget stor kundevolumen.
Fundamentet er attraktive brands med stærke markedspositioner
inden for sport, underholdning, kontorudlejning, ferie
og fysisk velvære, hvor høj kundeoplevet kvalitet og organisatorisk
effektivitet skal sikre aktionærerne tilfredsstillende afkast.
PSE opererer inden for fem forretningsområder: Sport (F.C. København
og FCK Håndbold), PARKEN Venues (stadiondrift, herunder
drift af konferencecenter og udvikling af egne arrangementer),
Kontorejendomme (udlejning af kontorlejemål i PARKEN),
Lalandia (drift af ferie- og aktivitetscentre med tilhørende udlejning
af feriehuse i Lalandia i Rødby og Lalandia i Billund) samt
Fitness (fitness dk).
Derudover er PSE aktiv på områder, der understøtter Koncernens
strategi på de fem forretningsområder, hvilket aktuelt omfatter følgende
aktiviteter: Salg af feriehuse (Lalandia i Billund) samt salg
af billetter til sports- og underholdningsarrangementer (minoritetsandel
i Creatrix ApS, der ejer Billetlugen A/S).
PSE har alene aktiviteter i Danmark. Et meget stort antal kunder
stifter hvert år bekendtskab med Koncernens aktiviteter. I 2009
overværede ca. 950.000 besøgende fodboldkampe og andre arrangementer
på Danmarks nationalstadion, PARKEN, Lalandia i
Rødby og Lalandia i Billund præsterede tilsammen ca. 1,1 mio.
persondøgn, mens ca. 116.000 fitness dk-medlemmer trænede i
gennemsnit hver godt en gang om ugen i et af kædens 38 centre.
I 2009 havde PSE en omsætning på DKK 1,75 mia. I alt beskæftiger
Koncernen, der har hovedsæde i København, gennemsnitligt
983 fuldtidsbeskæftigede. PSE er noteret på NASDAQ OMX og
har mere end 14.900 aktionærer.
Strategi
I forlængelse af den globale finanskrise tegnede der sig i 2009 et
stadigt tydeligere billede af, at PSE med det aktuelle gældsniveau
og deraf følgende høje finansielle omkostninger ikke ville kunne
etablere en acceptabel sammenhæng mellem afdragsprofilen på
gældsforpligtelserne og de pengestrømme, der kunne forventes
fra driften i forretningsområderne.
PARKEN | Fortegningsemission 2010 | 9
I forbindelse med aflæggelsen af delårsrapporten for 3. kvartal
2009 konstateredes endvidere et markant behov for hensættelse
til huslejeforpligtelser mv. samt nedskrivninger af projekter, ejendomme
og goodwill.
Koncernens Ledelse besluttede i november 2009, at der var behov
for ekstraordinære initiativer for dels at styrke det finansielle
beredskab og dels at etablere en solid platform for rentabel drift
i fremtiden. Disse initiativer blev beskrevet i en turnaroundplan,
hvori Udbuddet har en central placering.
Turnaroundplan
I bestræbelserne på at opnå de nødvendige forbedringer i indtjeningen
iværksatte PSE i november 2009 en turnaroundplan med
nedenstående hovedelementer:
• Omkostningsreduktion
Omfattende besparelsesplaner, der sigter på at skabe størst
mulig effekt med den mindst mulige konsekvens for den kundeoplevede
kvalitet i de enkelte forretningsområder. Planerne
omfatter afskedigelser, ændrede arbejdsprocesser, færre
åbningsdage i Lalandia, almene besparelser på forbrug mv.
Derudover adresserer planerne Koncernens tabsgivende forretningsområder.
Når der ses bort fra udviklingen i Lalandia i
Billund, der er inde i en opbygningsfase frem til medio 2010,
forventes medarbejderstaben i Koncernen i øvrigt fra 2. halvår
2009 og med fuld effekt fra andet halvår 2010 at være reduceret
med ca. 115 fuldtidsstillinger som følge af rationaliseringer
og afvikling af forretningsaktiviteter.
• Gældsnedbringelse/emission
Gennemførelse af ændringer i Koncernens kapitalstruktur (og
deraf følgende reduktion i de finansielle omkostninger) som
forudsætning for Koncernens fortsatte udvikling. Ca. 90 % af
nettoprovenuet fra Udbuddet anvendes til nedbringelse af den
rentebærende gæld.
• Ny bankaftale
PSE har indgået en ny bankaftale med sin hovedbankforbindelse.
Bankaftalen, som er nødvendig for Koncernens likviditetsberedskab,
er betinget af Udbuddets gennemførelse. Det
er Ledelsens vurdering, at PSE med gennemførelsen af Udbuddet
samt den nye bankaftale med hovedbankforbindelsen
har et tilfredsstillende kapitalberedskab.
• Risikoeliminering
Skrinlægning af udviklingsprojekter hvor relationen mellem forretningsmæssigt
potentiale og økonomisk risiko ikke længere
vurderes som attraktiv.
• Forretningsudvikling
I bestræbelserne på at optimere indtjeningen uden større investeringer
fokuseres på en øget kapacitetsudnyttelse i Koncernens
forretningsområder, der alle er karakteriseret ved meget
store kundevolumener, men også ved betydelig overskudskapacitet
– eksempelvis i form af ledige feriehuse ved Lalandia
på hverdage uden for skolernes ferier, ledig kapacitet i fitness
dk-centre på formiddage og tidlige eftermiddage samt ikkesolgte
pladser til F.C. Københavns hjemmekampe i PARKEN.
Langsigtede målsætninger
Det er Ledelsens målsætning at øge PSEs indtjening og markedsværdi
gennem organisk vækst i Koncernens allerede omfattende
kundevolumen, øget kapacitetsudnyttelse, kontinuerlig
forbedring af den operationelle effektivitet samt minimum én kva-