Nach der Krise: Banking and Finance - WiWi-Journal
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BANKiNG & FiNANCE<br />
„Eigenkapitalvorschriften für Staatsanleihen<br />
überschuldeter Euro-Län<strong>der</strong>“<br />
Im vierten Jahr <strong>der</strong> weltweiten Finanz-<br />
und Wirtschaftskrise ist die Fiskalpolitik<br />
vom Stabilitätsanker zum Risikofaktor<br />
geworden. Die massiven Haushaltsprobleme<br />
in den Län<strong>der</strong>n <strong>der</strong> südlichen<br />
Peripherie <strong>der</strong> EU und in Irl<strong>and</strong> treiben<br />
die Eurozone an die Grenzen ihrer<br />
Stabilität. Neben den Finanzmärkten<br />
wird vielfach <strong>der</strong> angeblich unwirksame<br />
Stabilitäts- und Wachstumspakt für diese<br />
Schieflage verantwortlich gemacht. Von<br />
einem Konstruktionsfehler <strong>der</strong> Wirtschafts-<br />
und Währungsunion (WWU)<br />
ist die Rede.<br />
<strong>Nach</strong> Ansicht des Bundesverb<strong>and</strong>es<br />
Deutscher Volks- und Betriebswirte e.V.<br />
(bdvb) wird dabei übersehen, dass ihr<br />
Regelwerk praktisch nie angemessen<br />
angew<strong>and</strong>t wurde. Dies gilt sowohl<br />
für die <strong>Krise</strong>nbewältigung als auch<br />
für die <strong>Krise</strong>nprävention. Auch in <strong>der</strong><br />
europäischen Finanzaufsicht scheinen<br />
bestehende Regelungen keine Rolle zu<br />
spielen, wenn nur wenige Monate nach<br />
dem auch für irische Banken erfolgreichen<br />
Stress-Test das gesamte Bankensystem<br />
quasi zusammenbricht. Die politi-<br />
44<br />
sche Opportunität hat offenbar jeweils<br />
rechtzeitige Korrekturen verhin<strong>der</strong>t.<br />
Der gemeinschaftliche Anpassungsdruck<br />
– die sog. peer pressure – hat nach<br />
Auffassung des bdvb klar versagt.<br />
Das Präsidium des bdvb appelliert daher<br />
an die Bundesregierung, sich dafür einzusetzen,<br />
die Anwendung des WWU-<br />
Regelwerks weitgehend <strong>der</strong> politischen<br />
Flexibilität zu entziehen. Die bisherigen<br />
Pläne des Ministerrats blieben allerdings<br />
hinter den ambitionierten Vorschlägen<br />
<strong>der</strong> EU-Kommission zurück. Insbeson<strong>der</strong>e<br />
soll über die Auslösung des<br />
Verfahrens zur Vermeidung übermäßiger<br />
Haushaltsdefizite in einem rein<br />
politischen Prozess entschieden werden.<br />
Damit wird <strong>der</strong> Pakt nicht reformiert,<br />
so <strong>der</strong> Ökonomen-Verb<strong>and</strong>, vielmehr<br />
wird <strong>der</strong> Kardinalfehler des Vertrages<br />
von Maastricht zementiert.<br />
Sofern auch das neue Regelwerk<br />
keinen ausreichenden Konvergenzdruck<br />
ausübt, bleibt als wirksames Disziplinierungsinstrument<br />
<strong>der</strong> nationalen Finanz-<br />
und Wirtschaftspolitiken nur <strong>der</strong><br />
Februar - März 2011