Nach der Krise: Banking and Finance - WiWi-Journal

GELD & BÖRSE
Trügerische Ruhe?
EU setzt die Ausweitung des Euro-Rettungsschirms erneut auf die Agenda
Ein Beitrag von Wolfgang Wagner
Der Kapitalbedarf der Euro-Länder
bleibt ungebremst hoch und so folgen
in kurzer Zeit immer wieder Auktionen
von Staatsanleihen, wobei die der
Peripherie-Staaten wiederholt für Unruhe
sorgen. Jedes Mal wird die bange
Frage gestellt, mit welcher Rendite die
Anleihen den Besitzer wechseln und ob
die geforderten Zinsen den Emittenten
in die Knie zwingen könnten. Werden
die Renditeforderungen zu hoch, bliebe
in der Regel nur der Gang nach Canossa
und der Sprung unter den Euro-
Rettungsschirm. So stand nun auch
Mitte der zweiten Januarwoche wieder
ein Emissionshöhepunkt auf dem Plan:
Portugal platzierte Staatsanleihen im
Werte von 1,25 Milliarden Euro und
überraschte mit vergleichsweise moderat
ausgefallenen Renditeforderungen
des Marktes. Hier hatte man bereits
unterschwellig unterstellt, dass spätestens
mit dieser Auktion klar werden würde,
dass Portugal unter den Schirm müsse,
nachdem noch am Montag vor der
Auktion die Renditen für langfristige
64
portugiesische Staatsanleihen auf ein
Rekordniveau von 7,3 Prozent gestiegen
waren.
Die ersten großen Platzierungen im
neuen Jahr gingen somit erfolgreich
über die Bühne. Heißt das, die Lage
entspannt sich? Kann man Entwarnung
geben? Einige Experten meinen ganz
klar: Nein. Das was wir hier sehen
sei eher die Ruhe vor einem noch
drohenden Sturm. Und so scheinen es
auch einige hochrangige Diplomaten
der EU-Kommission zu sehen, die
zunehmend für ein „glaubhaftes politisches
Signal der Entschlossenheit an
die Märkte“ eintreten und dabei auf die
Aufstockung des Euro-Rettungspaketes
fokussieren.
Das die Situation unverändert kritisch
ist, zeigen die Aktivitäten um das Verschuldungsthema
herum: So versprechen
die Regierungen Chinas und Japans,
durch Anleihekäufe in mehrfacher
Milliardenhöhe stützend einzugreifen,
Februar - März 2011