Masterstudiengang Europäistik

Masterstudiengang Europäistik
Instrumente der Geldpolitik (6)
Mengen- und Zinstender
• Das Eurosystem kann zwischen Festsatztendern (Mengentendern) und Tendern
mit variablem Zinssatz (Zinstendern) wählen. Bei beiden Tenderverfahren
entscheidet die EZB über die Höhe der bereitgestellten Liquidität.
• Bei einem Mengentender gibt der EZB-Rat den Zinssatz vor, und die
Geschäftspartner geben Gebote über den Betrag ab, den sie zu diesem Festsatz
zu kaufen bzw. zu verkaufen bereit sind. Dies bedeutet im Allgemeinen eine Pro-
rata-Zuteilung rata Zuteilung der individuellen Bankgebote, die vom Verhältnis zwischen dem
Gesamtbietungsaufkommen und dem gesamten Zuteilungsbetrag abhängt.
• Bei einem Zinstender geben die Geschäftspartner Gebote über den Betrag und
den Zinssatz ab, zu dem sie Geschäfte mit den NZBen abschließen wollen. Der
EZB EZB-Rat Rat kann bei Zinstendern einen Mindestbietungssatz festsetzen festsetzen, um ein
Signal hinsichtlich des geldpolitischen Kurses zu geben. Die Gebote werden mit
den höchsten Zinssätzen zuerst zugeteilt, gefolgt von den Geboten mit den
sukzessive niedrigeren Zinssätzen, bis der gesamte Zuteilungsbetrag
ausgeschöpft ist. ist Beim niedrigsten akzeptierten Zinssatz Zinssatz, dem „marginalen marginalen
Zuteilungssatz“, werden die Gebote anteilig entsprechend dem von der EZB
beschlossenen gesamten Zuteilungsbetrag zugeteilt. Der Zuteilungssatz ist
gleich dem bei der jeweiligen individuellen Bietung angebotenen Zinssatz.
Quelle: Die Geldpolitik der EZB
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