Masterstudiengang Europäistik

Masterstudiengang Europäistik
Theoretische Grundlagen
• Ein einfacher Zusammenhang stellt darauf ab, dass sich aus
der Zeitpräferenz – d.h. der Gegenwartsvorliebe beim Konsum
– ergibt, dass längeres Warten mit dem Konsumieren, also ein
relativ langer Anlagehorizont des Sparers, eine besondere
Prämie verlangt.
• Je länger man den Konsum verschiebt verschiebt, umso höher ist die
Prämie bzw. der Zins, den der Anleger verlangt. Banken
verdienen einen erheblichen Teil ihrer Gewinne durch
Fi Fristentransformation: t t f ti Sie Si nehmen h kurzfristige k fi ti
niedrigverzinsliche Einlagen an, während sie im Aktivgeschäft
zu relativ hohen Zinssätzen langfristige Kredite vergeben.
Dieses einfache Grundprinzip profitabler Bankenaktivität
funktioniert offenbar nicht, wenn die Zinsstruktur eine negative
Steigung g g hätte ( (inverse Zinsstruktur). )
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