Knorr-Bremse Geschäftsbericht 2011 - Zelisko

R e p o r t
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Rating wurde von „Baa1 Outlook positive“ auf „A3 Outlook stable“ angehoben. Beide Agenturen bescheinigten
dem Konzern somit ein weiteres Mal Investmentgrade-Status.
In ihren Berichten würdigten die Ratingagenturen insbesondere das intelligente Finanzmanagement
und die stabile Cashflow-Generierung von Knorr-Bremse. Basierend auf einer sehr soliden und konservativen
Finanzpolitik konnte das Unternehmen nach Einschätzung der Agenturen auch unter teils
schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen seine 2010 erreichte Liquiditätsbasis noch einmal
festigen und stärken. Die schnelle und konsequente Reaktion des Konzerns auf den Einbruch der
weltweiten Nutzfahrzeugmärkte im Jahr 2009 schuf wesentliche Voraussetzungen, um an der sich
beschleunigenden Erholung der Märkte ab dem Jahr 2010 partizipieren zu können.
Den Ausbau und die gezielte Weiterentwicklung der geografischen Präsenz des Konzerns durch lokale
Gesellschaften in allen wichtigen Ländern und Märkten hoben die beiden Ratinghäuser zudem
ausdrücklich als Stärke von Knorr-Bremse hervor. Insbesondere auf die konsequent fortgeführte Intensivierung
der Aktivitäten im Bereich Schienenfahrzeuge in Asien wurde in diesem Zusammenhang
hingewiesen. Sowohl Standard & Poor’s als auch Moody’s werteten die Produktdiversifizierung von
Knorr-Bremse erneut als entscheidenden Stabilitätsfaktor. Die Geschäftsfelder des Konzerns unterliegen
Wirtschaftszyklen, die sowohl zeitlich als auch regional sehr unterschiedlich verlaufen können
und so in Krisenzeiten deutlich zur Risikominimierung beitragen. Darüber hinaus wurden durch den
Ausbau des Nachmarktgeschäfts in beiden Bereichen die zyklischen Auswirkungen im Erstausrüstergeschäft
gemildert.