m - Wirtschaftspolitisches Seminar - Prof. Dr. Ralph Anderegg

Vorlesung „Advanced Monetary Theory and Policy” (Geldtheorie und –politik) im WS 2012/13
- Finanzinnovationen, welche die Bargeldhaltung verkleinern, z.B. Geldautomaten,
Automated Teller Machines (ATM) für Bargeldeinzahlungen und
Giralgeldverfügungen, Kreditkarten, ec-Karten, Chip-Karten, Point of Sale-
Kassen, Homebanking mit dem BTX-Verfahren).
- Finanzinnovationen, welche die Transaktionskasse verzinsen, z.B. der Automatik
Transfer Service (ATS) zwischen einem konventionellen Sparkonto und einem
besonderen Girokonto; Negotiable Orders of Withdrwal (NOWs) als verzinsliche
Sparkonten für natürliche Personen, über welche höchstens dreimal pro
Monat mit einer übertragbaren Zahlungsanweisung verfügt werden kann; Super-
NOW-Accounts (SNAs) für natürliche Personen, ohne Begrenzung der Zahl der
Transaktionen pro Monat; Money Market Deposit Accounts (MMDAs) mit bis zu
sechs Verfügungen pro Monat; Cash Management Accounts (CMAs) und Sweep
Accounts (SAs) mit einem automatischen Transfer von überschüssigen Kassenbeständen
über einem fixen Betrag hinaus auf Investitionskonten.
- Geldnahe Finanzaktiven mit geringen Umtauschkosten in Transaktionskasse,
z.B. Geldmarktfonds, Certificates of Deposit (CDs) mit Laufzeiten von einem
Monate bis zu fünf Jahren mit festen oder variablen Zinsen, und einer jederzeitigen
Verkäuflichkeit; Euronote Facilities als revolvierende Schuldverschreibung
mit Laufzeiten bis sechs Monaten; Euro Medium Term Notes (EMTNs) als börsennotierte
Inhaberschuldverschreibungen mit Laufzeiten von einem bis zu fünf
Jahren und festen oder variablen Zinssätzen; EuroCommercial Papers (ECPs) mit
einer Laufzeit von etwa einem Monat und einem um den Zinsbetrag abgezinsten
Emissionspreis.
- Risikotransferierende Finanzinnovationen dienen
- dem Transfer von Liquiditätsrisiken (durch die Verbesserung der
Transaktionsfähigkeit von Finanzaktiven),
- dem Transfer von Bonitätsrisiken (beispielsweise durch Kreditausfalloptionen
und die zunehmende Substitution von Bankkrediten durch Anleihen auf den
internationalen Finanzmärkten seitens der Banken bzw. der Desintermedia
tion),
- dem Transfer von Zinsänderungsrisiken: Floating Rate Notes, Zerobonds,
Zinsswaps, Zinsfutures, Zinsoptionen, Forward Rate Agreements, Caps,
- dem Transfer von Aktienrisiken: Aktienindexfutures, Aktienindexoptionen,
Aktienoptionen.
- dem Transfer von Wechselkursrisiken: Doppelwährungsanleihen,
Währungsswaps, Währungsfutures, Währungsoptionen.
23 Vgl. Wende, Steffen, Finanzinnovationen und Geldpolitik: eine geldtheoretische Problemanalyse anhand ausgewählter
Finanzinnovationen, Frankfurt a.M. 1990, S. 60 f.; vgl. Smeets, Heinz-Dieter, Finanzinnovationen und Geldpolitik.
In: Lenel, H.O. u.a. (Hrsg),, ORDO, Jahrbuch für Ordnung von Wirtschaft und Gesellschaft, Bd. 38, Stuttgart/New
York 1987, (S. 91-112), S. 93.
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